觀點與策略

股指期貨：周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期導(dǎo)致倫銅等商品大跌，夜盤接近跌停，期指受此影響可能低開，但從期指本身來看前期跌勢已企穩(wěn)，低開后少量多單嘗試。

國債期貨：國債期貨主力合約周五沖高回落，在 40 日均線獲得一定支撐，成交量大幅減少。資金市場利率趨于穩(wěn)定，各期限國債到期收益率互有漲跌。預(yù)計今日國債期貨將橫盤震蕩，建議投資者觀望為主。

金融市場隔夜要聞一覽

1, 債市回暖 28 只債基 2 月漲超 3%。今年以來，債券市場開始回暖，銀河證券 3 月 3 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至 2 月 28 日，債券基金今年以來的平均收益為 1.59%。其中 2 月份債券基金業(yè)績觸底反彈，各細分類型債券基金均取得了較好的單月業(yè)績。具體來看，在 381 只債券基金中（剔除分級子基金），2 月份，有 28 只債券基金月度凈值增長率超過 3%，120 只基金月度凈值增長率超過 2%。

2, 超日債違約債市淡定 控制非標需解決軟約束問題。隨著“超日債”實質(zhì)性違約的靴子落地，中國債市“零違約”的神話也隨之破滅。受此影響，信用債市場收益率一度上行，信用利差也隨之放大。然而，截至 3 月 7 日，信用債市場整體收益率漲跌互見，短期品種已經(jīng)開始企穩(wěn)?！俺諅边`約對市場的實際影響似乎遠比預(yù)想的要小，而之前業(yè)界關(guān)于“實質(zhì)性違約能夠自然降低市場風險偏好，通過市場化方式解決‘非標’泛濫問題”的期望也可能會落空。

3, 肖鋼：今年爭取出臺進一步的退市方案。證監(jiān)會主席肖鋼 3 月 9 日上午在列席全國人大全體會議間隙接受媒體采訪時表示，今年爭取出臺進一步的退市改革方案，同時還擬于年內(nèi)出臺多層次市場間的轉(zhuǎn)板安排。肖鋼透露，下一階段退市制度改革將建立市場化、多元化、常態(tài)化的退市機制，其中包括建立多樣化的退市指標，在重大違法違規(guī)，如欺詐發(fā)行的退市上作出安排。

4, 自貿(mào)區(qū)金融混業(yè)苗頭初顯 多方競逐衍生品業(yè)務(wù)機遇。盡管相關(guān)規(guī)則尚未到位，混業(yè)經(jīng)營趨勢已現(xiàn)苗頭。在以資本項目開放、外匯管理、便利投融資為導(dǎo)向的上海自貿(mào)區(qū)試驗中，各類金融機構(gòu)都瞄準了風險管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)機會，跨界競爭在所難免。在近日第一屆申銀萬國期貨投資策略報告會“混業(yè)經(jīng)營趨勢下如何利用自貿(mào)區(qū)平臺開展綜合金融業(yè)務(wù)”圓桌論壇上，來自券商、基金、銀行、期貨的相關(guān)負責人展望了相關(guān)業(yè)務(wù)機遇。

5, 周小川：支持減少利差與銀行過高息差收。中國人民銀行行長周小川 7 日在參加民建小組聯(lián)席討論時表示，目前我國貨幣總量增長明顯快于 GDP 的增長，加上物價因素和人民幣杠桿率不斷提升，沒有多少人真正認為目前貨幣總量過緊、需要放松。很多改革必然存在利弊，有時不能完全免除短期痛苦，要從中期看效果。周小川表示，很多地方覺得錢緊、利率走高，這背后的原因是多方面的。社會上希望推進利率市場化，更多是希望減少利差、減少銀行過高的息差收入，這樣的愿望央行完全支持。但是在利率市場化初期，利率很可能會走高，在達成新的平衡之后，才可能會重新走低。

金融期貨盤面技術(shù)分析

國債期貨：價格沖高回落，成交量大幅所小，MACD 綠柱繼續(xù)擴展。價格回落至40 日均線。