觀點與策略

股指期貨：隔夜外盤走高，國內(nèi)也有企穩(wěn)跡象，前期空單可離場觀望。

國債期貨：國債期貨主力合約在觸及 60 日均線后開始反彈，成交量有所縮減，持倉量開始下滑。昨日在央行繼續(xù)正回購的情況下，7 天期資金利率大幅下滑，顯示出市場資金面依然趨于寬裕。一級市場債券認購熱情依舊，二級市場價格有所上漲。但目前資金寬裕情況難以長時間持續(xù)，這兩個月將迎來兌付高峰，預(yù)計國債期貨今日反彈空間有限，建議投資者輕倉逢高賣空。

金融市場隔夜要聞一覽

1, 利率債一級市場再現(xiàn)暖意 農(nóng)發(fā)行新債獲積極認購。農(nóng)發(fā)行招標的是該行 2012 年第 9 期債券（剩余期限約兩個半月）的增發(fā)債券，招標規(guī)模 100 億元。招標結(jié)果顯示，本期增發(fā)債券中標參考收益率為 4.0066%，投標倍數(shù)高達 3.07 倍。市場人士稱，近期市場資金利率持續(xù)低企，本期短期限債券的絕對收益較高，獲得了主流機構(gòu)廣泛認可。

2, 交易所公司債整體跌勢緩解。從盤面表現(xiàn)看，昨日交易所公司債大多承接上日跌勢跳空低開，之后在央行公開市場回籠低于預(yù)期、資金面保持寬松的推動下，部分個券震蕩反彈，收盤呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局?；钴S個券中，剩余 2.26 年的 AA 級 12 墨龍 01 下行 29BP 至 14.39%、剩余 1.67年的 AA 級 09 銀基債下行 28BP 至 9.58%；與此同時，很可能將因連續(xù)兩年虧損而暫停上市的AA 級 11 華銳 02、AA-級 12 中富 01 繼續(xù)遭遇拋售，收益率分別上行 98BP、81BP 至 15.80%、23.98%。此外，AA 級 11 天威債雖然也面臨兩連虧帶來的暫停上市風(fēng)險，但因其擁有天威集團的全額擔(dān)保，昨日到期收益率仍下行 33BP 至 11.71%。

3, 主流 7 天期回購利率反創(chuàng)近 21 個月新低。央行 3 月 6 日（本周四）繼續(xù)在公開市場上通過正回購操作回收流動性，在當(dāng)日合計 930 億元正回購操作結(jié)束后，本周全周公開市場合計凈回籠 700億元資金。不過值得注意的是，當(dāng)日市場資金面卻繼續(xù)趨于寬松，市場資金價格繼續(xù)下行。主流 7 天期質(zhì)押式回購利率更大跌 130 個基點至 2.48%，更創(chuàng)出 2012 年 6 月 11 日以來的接近 21個月新低。

4, 銀監(jiān)會新八項支持農(nóng)村金融 民資持股比例放寬?！锻ㄖ愤M一步放寬社會資本進入農(nóng)村金融領(lǐng)域，包括放寬社會資本在農(nóng)村中小金融機構(gòu)重組改造中的持股比例，進一步拓寬社會資本對村鎮(zhèn)銀行的參與度。銀監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示，下一步甚至可以做主發(fā)起行退出的試點。

5, 人民幣兌美元中間價創(chuàng)年內(nèi)新低 年內(nèi)破六預(yù)期不變。昨日，人民幣兌美元中間價創(chuàng)下年內(nèi)新低，報價為 6.1257，較上一交易日下跌 21 個基點。不過，人民幣兌美元即期匯率卻大幅升值 217 個基點，收盤報 6.21282。星展銀行經(jīng)濟學(xué)家周洪禮表示，中國央行的干預(yù)反映了其在擴大交易區(qū)間之前希望抑制人民幣升值的預(yù)期以及阻止熱錢流入決心。

6, 期指持倉發(fā)出危險信號。期指 3 月 6 日呈現(xiàn)明顯的增倉下行態(tài)勢，主力合約 IF1403 收盤下跌0.93%，四合約總持倉較前一日激增 7503 手至 131781 手，時隔近 3 個月后再度突破 13 萬手?；仡櫰谥笟v史上總持倉每次突破 13 萬手的情形，行情在之后全部呈現(xiàn)下跌。

金融期貨盤面技術(shù)分析

國債期貨：價格觸及 60 日均線后小幅反彈，成交量有所縮減，持倉量出現(xiàn)下滑，MACD 綠柱繼續(xù)擴展，反彈力量較弱。