觀點(diǎn)與策略

股指期貨：隔夜外盤走高，國內(nèi)也有企穩(wěn)跡象，前期空單可離場(chǎng)觀望。

國債期貨：國債期貨主力合約在觸及 60 日均線后開始反彈，成交量有所縮減，持倉量開始下滑。昨日在央行繼續(xù)正回購的情況下，7 天期資金利率大幅下滑，顯示出市場(chǎng)資金面依然趨于寬裕。一級(jí)市場(chǎng)債券認(rèn)購熱情依舊，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有所上漲。但目前資金寬裕情況難以長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，這兩個(gè)月將迎來兌付高峰，預(yù)計(jì)國債期貨今日反彈空間有限，建議投資者輕倉逢高賣空。

金融市場(chǎng)隔夜要聞一覽

1, 利率債一級(jí)市場(chǎng)再現(xiàn)暖意 農(nóng)發(fā)行新債獲積極認(rèn)購。農(nóng)發(fā)行招標(biāo)的是該行 2012 年第 9 期債券（剩余期限約兩個(gè)半月）的增發(fā)債券，招標(biāo)規(guī)模 100 億元。招標(biāo)結(jié)果顯示，本期增發(fā)債券中標(biāo)參考收益率為 4.0066%，投標(biāo)倍數(shù)高達(dá) 3.07 倍。市場(chǎng)人士稱，近期市場(chǎng)資金利率持續(xù)低企，本期短期限債券的絕對(duì)收益較高，獲得了主流機(jī)構(gòu)廣泛認(rèn)可。

2, 交易所公司債整體跌勢(shì)緩解。從盤面表現(xiàn)看，昨日交易所公司債大多承接上日跌勢(shì)跳空低開，之后在央行公開市場(chǎng)回籠低于預(yù)期、資金面保持寬松的推動(dòng)下，部分個(gè)券震蕩反彈，收盤呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局?；钴S個(gè)券中，剩余 2.26 年的 AA 級(jí) 12 墨龍 01 下行 29BP 至 14.39%、剩余 1.67年的 AA 級(jí) 09 銀基債下行 28BP 至 9.58%；與此同時(shí)，很可能將因連續(xù)兩年虧損而暫停上市的AA 級(jí) 11 華銳 02、AA-級(jí) 12 中富 01 繼續(xù)遭遇拋售，收益率分別上行 98BP、81BP 至 15.80%、23.98%。此外，AA 級(jí) 11 天威債雖然也面臨兩連虧帶來的暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，但因其擁有天威集團(tuán)的全額擔(dān)保，昨日到期收益率仍下行 33BP 至 11.71%。

3, 主流 7 天期回購利率反創(chuàng)近 21 個(gè)月新低。央行 3 月 6 日（本周四）繼續(xù)在公開市場(chǎng)上通過正回購操作回收流動(dòng)性，在當(dāng)日合計(jì) 930 億元正回購操作結(jié)束后，本周全周公開市場(chǎng)合計(jì)凈回籠 700億元資金。不過值得注意的是，當(dāng)日市場(chǎng)資金面卻繼續(xù)趨于寬松，市場(chǎng)資金價(jià)格繼續(xù)下行。主流 7 天期質(zhì)押式回購利率更大跌 130 個(gè)基點(diǎn)至 2.48%，更創(chuàng)出 2012 年 6 月 11 日以來的接近 21個(gè)月新低。

4, 銀監(jiān)會(huì)新八項(xiàng)支持農(nóng)村金融 民資持股比例放寬。《通知》進(jìn)一步放寬社會(huì)資本進(jìn)入農(nóng)村金融領(lǐng)域，包括放寬社會(huì)資本在農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)重組改造中的持股比例，進(jìn)一步拓寬社會(huì)資本對(duì)村鎮(zhèn)銀行的參與度。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步甚至可以做主發(fā)起行退出的試點(diǎn)。

5, 人民幣兌美元中間價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低 年內(nèi)破六預(yù)期不變。昨日，人民幣兌美元中間價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)新低，報(bào)價(jià)為 6.1257，較上一交易日下跌 21 個(gè)基點(diǎn)。不過，人民幣兌美元即期匯率卻大幅升值 217 個(gè)基點(diǎn)，收盤報(bào) 6.21282。星展銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家周洪禮表示，中國央行的干預(yù)反映了其在擴(kuò)大交易區(qū)間之前希望抑制人民幣升值的預(yù)期以及阻止熱錢流入決心。

6, 期指持倉發(fā)出危險(xiǎn)信號(hào)。期指 3 月 6 日呈現(xiàn)明顯的增倉下行態(tài)勢(shì)，主力合約 IF1403 收盤下跌0.93%，四合約總持倉較前一日激增 7503 手至 131781 手，時(shí)隔近 3 個(gè)月后再度突破 13 萬手?；仡櫰谥笟v史上總持倉每次突破 13 萬手的情形，行情在之后全部呈現(xiàn)下跌。

金融期貨盤面技術(shù)分析

國債期貨：價(jià)格觸及 60 日均線后小幅反彈，成交量有所縮減，持倉量出現(xiàn)下滑，MACD 綠柱繼續(xù)擴(kuò)展，反彈力量較弱。