7月上旬，中儲糧油脂有限公司銷售2005年至2007年大豆的通知在網(wǎng)上出現(xiàn)，其中包括黑龍江、內(nèi)蒙古以及河南三地的部分國儲糧庫將對外銷售數(shù)量6.18萬噸的大豆庫存。7月16日下午，國家糧油交易中心公布定于7月21日至23日，在安徽糧食批發(fā)交易市場及相關(guān)市場舉行國家臨時(shí)存儲玉米、大豆、稻谷、最低收購價(jià)小麥競價(jià)銷售交易會，其中包括臨儲大豆50萬噸，雖然價(jià)格尚未公布，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露將以3750元/噸的價(jià)格拋售。

　　從我們掌握的市場情況來看，目前產(chǎn)區(qū)余糧不足的狀況比較普遍，部分中小油廠陸續(xù)停產(chǎn)，原料收購困難已經(jīng)困擾產(chǎn)區(qū)油廠數(shù)周，面對需求的低迷，壓榨利潤偏低直接限制了油廠的提價(jià)空間。隨著市場的消化，后期原料不足的問題將更加突出，產(chǎn)區(qū)油廠面臨大面積停產(chǎn)。對比目前的市場情況，國家拋售臨時(shí)儲備大豆也是為了緩解產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)問題。

　　從銀河期貨測算的遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本來看，11月船期到達(dá)中國港口的大豆完稅成本大致在3400至3500元/噸。原因在于，美國2009/2010年度大豆種植面積創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，大豆產(chǎn)量可能比去年增加800多萬噸，大豆價(jià)格將會受此壓力維持低位。面對低廉的進(jìn)口大豆，今年國產(chǎn)大豆價(jià)格依然面臨較重的壓力。為了保護(hù)國產(chǎn)大豆價(jià)格，今年國家很可能延續(xù)去年收儲的政策，而目前中儲糧的庫存壓力較重，解決庫存壓力有兩個(gè)途徑，一是臨儲大豆進(jìn)行銷售；二是移庫。移庫成本較高，且與南方進(jìn)口大豆無競爭力，顯然臨儲大豆投放市場更切合實(shí)際。

　　面對國內(nèi)外大豆不同的供需環(huán)境，國家的調(diào)控政策也非常謹(jǐn)慎。即：不能打壓產(chǎn)區(qū)的價(jià)格，又要緩解產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)問題。從市場的需求與反應(yīng)來看，以市場價(jià)格分批拋售更容易被流通市場所接受，目前產(chǎn)區(qū)油廠平均收購價(jià)3560至3600元/噸，高于此價(jià)格流拍的可能性較大。

　　綜合來看，供應(yīng)的增加將令市場短期以調(diào)整為主，但不低于市場價(jià)格進(jìn)行拋售，對于期貨及現(xiàn)貨價(jià)格的利空壓力可能要明顯低于市場預(yù)期，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待大豆價(jià)格回調(diào)的空間。