周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)如期開(kāi)展正回購(gòu)，但除了14天期品種之外，意外新增28天期正回購(gòu)，拉長(zhǎng)了資金鎖定期限，是鎖長(zhǎng)放短思路的新體現(xiàn)。850億元的正回購(gòu)量在對(duì)沖當(dāng)日正回購(gòu)到期量后，仍實(shí)現(xiàn)凈回籠270億元基礎(chǔ)貨幣。受此影響，機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎預(yù)期升溫，期債大幅回落，主力TF1406下跌0.41%。流動(dòng)性方面，周二銀行間主要質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)上行，7天期上漲68BP,重回3%上方，但市場(chǎng)資金供給仍然寬裕，28天期正回購(gòu)的沖擊主要體現(xiàn)在心理層面。二月份將是通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的階段性低點(diǎn)，之后利率面臨上揚(yáng)，因此近期期債的上漲行情已經(jīng)進(jìn)入尾聲。技術(shù)面上，K線組合的見(jiàn)頂跡象明顯，但期價(jià)接近2月上旬的整理平臺(tái)，預(yù)計(jì)短期大幅下跌空間不大，有望小幅反彈。建議前期獲利多單逢高出局，并開(kāi)始著手布局空單，為3月下旬開(kāi)始的下跌行情做準(zhǔn)備。