國際金屬市場在6月初完成了去年12月底以來的第一個波段的上升目標之后，在消費淡季效應(yīng)的預(yù)期以及持續(xù)數(shù)月的中國收儲結(jié)束的壓下下失去上升動能，美國股市同樣在6月初實現(xiàn)了短期上升目標后開始實現(xiàn)對前期上漲行情的消化，也帶動了金屬市場的調(diào)整行情。以銅為代表的金屬市場在一個月內(nèi)實現(xiàn)了兩個波段的下降波，隨著調(diào)整行情的進一步深入，市場開始表現(xiàn)出良好的抗跌性，對全球經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇的預(yù)期令市場充滿對商品價格憧憬，而各國政府量化寬松的貨幣政策在金融危機緩解的情況下流動性開始增加，而資本市場的資金充裕通常表現(xiàn)在商品價格的堅挺，對抗通脹的需求使得大量資金利用價格調(diào)整之際介入，市場消費淡季中價格并未表現(xiàn)出傳統(tǒng)意義上的運行疲弱，國內(nèi)外金屬市場持倉始終居高不下說明前一個階段基金整體撤離后并未遠去，金屬市場一直是基金關(guān)注的重點。7月份以來公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示去年底以來各國政府的大規(guī)模經(jīng)濟救助行動的效果漸漸顯現(xiàn)，從歷史上看，6個月是這些投入的效果檢驗期，中國方面較為樂觀的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟回升的持續(xù)性得到了加強，而美國方面數(shù)據(jù)的好壞參半也將考驗期效果，市場傳聞即將實施的第二套刺激方案說明在這個銜接點上美國政府將有所作為，力圖令經(jīng)濟能夠穩(wěn)健的通過這個關(guān)鍵時期，順利實現(xiàn)其經(jīng)濟復(fù)蘇。在這樣的情況下，金屬價格的調(diào)整幅度受到限制就在情理之中了，充裕的流動性必然會對市場構(gòu)成一定的支撐。

　　作為全球經(jīng)濟的主要引擎，中國方面始終是此次全球經(jīng)濟衰退中亮點，在過去的半年多時間，全球各個經(jīng)濟體都在衰退艱難運行，而中國在政府的直接投資拉動下快速脫離經(jīng)濟增速回落格局，成為全球經(jīng)濟衰退中的一大亮點，這其中基礎(chǔ)貨幣的大量投入以及信貸的大量增加使得經(jīng)濟運行保持不斷回升的態(tài)勢，在經(jīng)濟刺激方案實施半年后，我們看到中國政府制定的保八的目標已經(jīng)接近。數(shù)據(jù)顯示，年度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在第二季度加速增長，第二季GDP增長從第一季度的6.1%升高到7.9%，讓中國成為表現(xiàn)最好的經(jīng)濟大國，也增強世界經(jīng)濟走出80年來最嚴重的衰退的希望，一連串來自國家統(tǒng)計局的資料都證明了中國在刺激國內(nèi)需求上的成功。特別是通過4萬億資本支出的刺激和創(chuàng)紀錄的銀行信貸刺激。而信貸的刺激則是中國經(jīng)濟保持增長的保障， 6月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額37.74萬億元，同比增長34.44%，增幅比上年末高15.71個百分點，比上月末高3.83個百分點，這是自1998年4月發(fā)布此項數(shù)據(jù)以來的最高點。上半年人民幣各項貸款增加7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。而信貸的高速增長使得銀行體系的流動性充裕，在商品價格回升中功不可沒，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù),6月份廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長28.5%,余額為56.89萬億元，創(chuàng)歷史新高。狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為19.32萬億元,同比增長24.79%,增幅比上年末高15.73個百分點,比上月末高6.09個百分點;市場貨幣流通量(M0)余額為3.36萬億元,同比增長11.46%。M1貨幣的增長達到了24.79%，遠遠高于同期GDP的增長,而高出部分就是所謂的流動性過剩,而過剩的流動性在實體經(jīng)濟外循環(huán),,必然帶動商品價格的上漲.
 
　　就經(jīng)濟增長而言,上半年最為引起市場爭議的是發(fā)電量的情況,在大量投入之后,各項數(shù)據(jù)都在不同程度的增長,中國工業(yè)增加值連續(xù)回升,表明經(jīng)濟增長的持續(xù)性, 單月同比增速強勁6 月份工業(yè)增加值同比增長10.7%,比5月增加 1.8個百分點。顯示6月工業(yè)增速保持今年以來的持續(xù)平穩(wěn)增長,并有加速的跡象,工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)的信號明顯。而作為經(jīng)濟增長的風(fēng)向標,發(fā)電量在6月之前始終保持負增長的態(tài)勢,令市場倍感憂慮,但最新的數(shù)據(jù)使得市場彌漫在市場上空的陰霾一掃而光.數(shù)據(jù)顯示,中國6月發(fā)電量同比增長逾5%高于市場預(yù)期,并逆轉(zhuǎn)了去年10月以來8個月的負增長局面,作為經(jīng)濟運行的先行指標,該數(shù)據(jù)再次確認中國經(jīng)濟回暖加速的趨勢.雖然其中有夏季用電高峰的緣故,但工業(yè)用電的比例明顯出現(xiàn)回升,表明經(jīng)濟回升的確定性得到了加強.中國電力企業(yè)聯(lián)合會專家稍早亦強調(diào),發(fā)電量下滑態(tài)勢已經(jīng)遏制,正在筑底回升階段,第二產(chǎn)業(yè)的用電量增幅明顯回升,也顯示出經(jīng)濟回暖的信號.國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,中國6月發(fā)電量達3,100億千瓦小時,其中火電發(fā)電量同比上升3.7%,達2,407億千瓦小時.
 
　　在中國經(jīng)濟加快回升的同時,流動性的充裕使得市場對于未來通脹的預(yù)期強化,過剩的流動性進入資本市場,,令商品價格獲得支撐,金屬市場在這樣的情況下表現(xiàn)出反季節(jié)的特征,價格在調(diào)整中快速脫離低位而再度走強,目前看雖然不能斷定市場已然進入新一輪等同于去年12月至6月初的同等規(guī)模的上升行情,但可以斷定的是市場下方的調(diào)整空間已經(jīng)明顯被壓縮.