交割方式

大商所聚丙烯期貨將采取實物交割方式。該模式符合我國現貨產業(yè)需求，而且我國也具備實物交割的基礎。我國是世界上最大的聚丙烯消費國，聚丙烯現貨貿易競爭激烈，電子交易極為活躍，聚丙烯商品化率極高，存在眾多的貿易商和大量的社會庫存。大商所也具有豐富的實物交割經驗。現有品種均采用實物交割模式。多年來，交割順暢，未發(fā)生交割風險。

交割庫布局原則及設置情況說明

（一）交割地點布局原則

1.符合貿易物流格局，價格具有代表性

2.交通運輸條件便利，倉儲設施完善

3.借鑒相似品種運行經驗，保證期貨市場功能發(fā)揮

（二）交割地點設置情況說明

1.交割地點設置及其理由

綜合分析國內聚丙烯生產、消費與流通情況可知，華東、華南和華北是主要的聚丙烯消費地、生產地、進口地，位于貿易的主流向之中，且這三個地區(qū)的產能占比較大，產量排名前10的省市中有8個位于其中。同時，當地聚集了大量的聚丙烯生產、消費、貿易企業(yè)，價格具有代表性，擁有較好的物流、倉儲條件。綜合考慮后，將聚丙烯期貨的交割地點設在華東、華南和華北地區(qū)，包括浙江、上海、江蘇、廣東，山東等省市。

交割地點所在區(qū)域涵蓋了國內聚丙烯大部分的消費、生產及進口量。從消費角度來看，交割地點所在省市2012年聚丙烯消費量共計635.1萬噸，約占全國總消費量的50%。從生產角度來看，交割地點所在省市2012年聚丙烯產量達386.8萬噸，約占全國總產量的35%。從進口角度來看，交割地點所在省市2012年聚丙烯一般貿易進口量共計144.9萬噸，約占全國一般貿易總進口量的81.8%。

華東、華南、華北地區(qū)倉儲物流設施完善，輻射能力強。同時，遠期倉單市場交收倉庫的設置，也是重點參考對象。目前國內交易比較活躍的電子交易市場有余姚塑料城和廣東塑料交易所兩家。余姚塑料城聚丙烯交割地設置比較分散，旨在構建全國交收服務網絡，分別在廣東、上海、浙江、江蘇、北京、天津、湖北、陜西、福建等地設置交割庫；廣東塑料交易所現有8個聚丙烯交割倉庫，全部在廣州，主要服務珠三角地區(qū)的塑料產業(yè)。

華東、華北、華南地區(qū)的聚丙烯價格具有代表性。華東、華北、華南三地的聚丙烯生產、消費、進口量大，貿易最為活躍。交割地點所在省市及其周邊地區(qū)的聚丙烯產量、消費量和進口量分別約占國內的57%、77%和95%。這使得三地區(qū)作為國內聚丙烯的主要消費、生產和進口集散地，價格具有代表性。數據分析結果表明，上海、浙江、江蘇、廣東、山東之間的聚丙烯價格相關系數均在0.968以上。

2.基準交割地以及區(qū)域升貼水的設置情況及其理由

根據我國聚丙烯產能分布在除西南外的全國各區(qū)域；消費集中在華東、華南、華北；貿易流向呈從各產區(qū)流入華東、華南和華北的格局，綜合考慮后，將聚丙烯期貨的交割地點設置在以上三個主要消費區(qū)，其中最大的消費地區(qū)華東（浙江、上海、江蘇）為聚丙烯期貨的基準交割區(qū)域，華南和華北為非基準交割區(qū)域。

升貼水方面，由于距離煤制聚丙烯產能較近，華北市場以煤制產品為主流，考慮到運輸距離等因素在內，相對于華東市場的主流油制聚丙烯，華北產品的價格通常會低150—250元/噸。華北對華東貼水250元/噸，華南與華東間升貼水設為0元/噸。