交割方式

大商所聚丙烯期貨將采取實物交割方式。該模式符合我國現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)需求，而且我國也具備實物交割的基礎。我國是世界上最大的聚丙烯消費國，聚丙烯現(xiàn)貨貿(mào)易競爭激烈，電子交易極為活躍，聚丙烯商品化率極高，存在眾多的貿(mào)易商和大量的社會庫存。大商所也具有豐富的實物交割經(jīng)驗?，F(xiàn)有品種均采用實物交割模式。多年來，交割順暢，未發(fā)生交割風險。

交割庫布局原則及設置情況說明

（一）交割地點布局原則

1.符合貿(mào)易物流格局，價格具有代表性

2.交通運輸條件便利，倉儲設施完善

3.借鑒相似品種運行經(jīng)驗，保證期貨市場功能發(fā)揮

（二）交割地點設置情況說明

1.交割地點設置及其理由

綜合分析國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)、消費與流通情況可知，華東、華南和華北是主要的聚丙烯消費地、生產(chǎn)地、進口地，位于貿(mào)易的主流向之中，且這三個地區(qū)的產(chǎn)能占比較大，產(chǎn)量排名前10的省市中有8個位于其中。同時，當?shù)鼐奂舜罅康木郾┥a(chǎn)、消費、貿(mào)易企業(yè)，價格具有代表性，擁有較好的物流、倉儲條件。綜合考慮后，將聚丙烯期貨的交割地點設在華東、華南和華北地區(qū)，包括浙江、上海、江蘇、廣東，山東等省市。

交割地點所在區(qū)域涵蓋了國內(nèi)聚丙烯大部分的消費、生產(chǎn)及進口量。從消費角度來看，交割地點所在省市2012年聚丙烯消費量共計635.1萬噸，約占全國總消費量的50%。從生產(chǎn)角度來看，交割地點所在省市2012年聚丙烯產(chǎn)量達386.8萬噸，約占全國總產(chǎn)量的35%。從進口角度來看，交割地點所在省市2012年聚丙烯一般貿(mào)易進口量共計144.9萬噸，約占全國一般貿(mào)易總進口量的81.8%。

華東、華南、華北地區(qū)倉儲物流設施完善，輻射能力強。同時，遠期倉單市場交收倉庫的設置，也是重點參考對象。目前國內(nèi)交易比較活躍的電子交易市場有余姚塑料城和廣東塑料交易所兩家。余姚塑料城聚丙烯交割地設置比較分散，旨在構(gòu)建全國交收服務網(wǎng)絡，分別在廣東、上海、浙江、江蘇、北京、天津、湖北、陜西、福建等地設置交割庫；廣東塑料交易所現(xiàn)有8個聚丙烯交割倉庫，全部在廣州，主要服務珠三角地區(qū)的塑料產(chǎn)業(yè)。

華東、華北、華南地區(qū)的聚丙烯價格具有代表性。華東、華北、華南三地的聚丙烯生產(chǎn)、消費、進口量大，貿(mào)易最為活躍。交割地點所在省市及其周邊地區(qū)的聚丙烯產(chǎn)量、消費量和進口量分別約占國內(nèi)的57%、77%和95%。這使得三地區(qū)作為國內(nèi)聚丙烯的主要消費、生產(chǎn)和進口集散地，價格具有代表性。數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明，上海、浙江、江蘇、廣東、山東之間的聚丙烯價格相關系數(shù)均在0.968以上。

2.基準交割地以及區(qū)域升貼水的設置情況及其理由

根據(jù)我國聚丙烯產(chǎn)能分布在除西南外的全國各區(qū)域；消費集中在華東、華南、華北；貿(mào)易流向呈從各產(chǎn)區(qū)流入華東、華南和華北的格局，綜合考慮后，將聚丙烯期貨的交割地點設置在以上三個主要消費區(qū)，其中最大的消費地區(qū)華東（浙江、上海、江蘇）為聚丙烯期貨的基準交割區(qū)域，華南和華北為非基準交割區(qū)域。

升貼水方面，由于距離煤制聚丙烯產(chǎn)能較近，華北市場以煤制產(chǎn)品為主流，考慮到運輸距離等因素在內(nèi)，相對于華東市場的主流油制聚丙烯，華北產(chǎn)品的價格通常會低150—250元/噸。華北對華東貼水250元/噸，華南與華東間升貼水設為0元/噸。