觀點不策略

股指期貨：匯豐中國 2 月制造業(yè) PMI 初值 48.3，低于市場預(yù)期的 49.5；資金面上，央行正回購力度加大至 600 億元，銀行間市場隔夜資金利率已回落至 2%以下。隔夜外盤指數(shù)小幅上漲，但從國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，期指反彈動力不足，今又迎來 1402 合約交割，沽空 1403 合約為宜。

國債期貨：國債期貨 1403 合約昨日止跌反彈，兩合約成交量不持倉量均小幅下滑。資金正移至 TF1406，近期來看，TF1406 合約走勢均強(qiáng)于 TF1403,。央行連續(xù)正回購，資金市場利率卻丌斷下跌，顯示出年后資金面較為寬裕，但利率下行空間有限。預(yù)計今日國債期貨價格將繼續(xù)震蕩，建議投資者日內(nèi)操作為主，可輕倉逢低做多。

金融市場隔夜要聞一覽

1, 債市入春債基反彈 今年來 81 只債基收益超過 2%。截至 2 月 19 日，今年以來已有 81 只債券基金收益超過 2%，其中領(lǐng)漲的長信利豐收益高達(dá) 5.45%。最近 1 個月，債券基金漲幅尤為明顯。截至 2 月 19 日，最近一個月全市場 640 只開放式債券基金平均收益為 1.69%，其中有 630 只債券基金獲得正收益。同期，在 71 只封閉式債券基金中也有 68 只取得正收益，其中有海富通穩(wěn)進(jìn)增利 B、富國匯利 B 等 19 只產(chǎn)品近一個月收益超 10%。

2, 央行二度正回購 隔夜資金利率仍跌破 2%。在昨日的公開市場操作中，央行繼續(xù)回籠資金 600億元，鎖定資金期限為 14 天，操作利率 3.80%。受此影響，相同期限 14 天的市場質(zhì)押式回購利率較上一日續(xù)跌 53 個基點至 3.9865%。除 1 個月期等幾個成交稀少的資金價格微升外，其他利率均為連續(xù)大幅回落。

3, 市場避險需求已遭透支 美債收益率回升。美國國債收益率在過去兩周陷于相對狹窄的區(qū)間內(nèi)，因投資人評估近期一系列疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否是反映經(jīng)濟(jì)放緩，抑或是因惡劣天氣造成的暫時性現(xiàn)象。此前，對經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的質(zhì)疑以及因新興市場波動帶動的避險買盤曾將國債收益率拉低至一些分析師認(rèn)為的合理值之。

4, 央行建立場外金融衍生產(chǎn)品集中清算機(jī)制。為促進(jìn)場外金融衍生產(chǎn)品市場健康規(guī)范發(fā)展，建立場外金融衍生產(chǎn)品集中清算機(jī)制,全國銀行間債券市場參與者（以下簡稱市場參與者）達(dá)成的人民幣利率互換等場外金融衍生產(chǎn)品交易，應(yīng)按要求進(jìn)行集中清算，銀行間市場清算所股份有限公司提供集中清算服務(wù)。

5, PMI 初值不及預(yù)期 期指迎交割日。滬深 300 昨日早盤高開后在金融服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、化工板塊帶領(lǐng)下震蕩下行，盤中向上小幅拉升，但尾盤繼續(xù)下挫，下跌 0.92%，報收于 2287.44。

6, 美國制造業(yè) PMI 利好 美股周四收高。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲 92.67 點，漲幅 0.58%，至16133.23 點；納斯達(dá)綜合指數(shù)上漲 29.59 點，漲幅為 0.70%，至 4267.54 點；標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)上漲 11.03 點，漲幅為 0.60%，至 1839.78 點。盤面上，各大板塊普漲，原材料和醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲。

金融期貨盤面技術(shù)分析

股指期貨：期指在 2300 附近徘徊，始終未能突破這一小平臺，5 日均線逐步走緩，上檔均線壓力猶在。

國債期貨：國債期貨昨日止跌反彈，成交量縮小，在前期橫盤震蕩高位獲得一定支撐，收于 60 日均線上方。MACD 綠柱繼續(xù)擴(kuò)張，兩線擴(kuò)展。