觀點不策略

股指期貨：隔夜道瓊斯指數(shù)沖高回落，目前銀行間市場主流資金利率略有下降。預(yù)計今日央行周四或在公開市場再次開展正回購。周三期指小幅上漲，收復(fù)前日陰線，依舊在 2300附近徘徊，上沖力度不大。注：本周五期指 1402 交割。

國債期貨：國債期貨 1403 合約昨日繼續(xù)下跌，收于 60 日均線下方，技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)走壞，兩個合約合計持倉量小幅增加。資金市場利率丌斷下跌，國債到期收益率昨日也有所回落。主力合約前 20 名結(jié)算會員凈空持倉減少 100 手。1403 合約活躍 CTD 券 IRR 已下跌至 1%以下，參照市場資金利率，期貨價格較現(xiàn)貨明顯偏低。預(yù)計今日國債期貨仍保持弱勢行情，但下跌幅度有限。建議投資者日內(nèi)交易為主，可以逢低輕倉做多。

金融市場隔夜要聞一覽

1, 意大利新政府被寄予厚望 國債收益率再降。意大利 10 年期國債收益率跌至 2006 年來最低的3.54%，之后小幅反彈，日內(nèi)上升 2 個基點，報 3.59%。自上周四倫齊向萊塔開火以來，意大利十年期國際收益率已下跌近 30 個基點。穆迪在周五上調(diào)意大利信用前景，這刺激收益率下跌。

2, 美聯(lián)儲紀(jì)要強調(diào)繼續(xù)縮減 QE 美債價格再承壓。會議記錄顯示，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會多位委員希望確定以可預(yù)估的每次會議 100 億美元步幅縮減購買資產(chǎn)計劃。而鑒于美聯(lián)儲各位成員認(rèn)為近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱很大程度上是因異常寒冷的天氣這一暫時現(xiàn)象，美聯(lián)儲縮減購債進程料會在此后繼續(xù)延續(xù)，這對債市顯然是利空。

3, 資金寬松依舊 正回購或加量操作。數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行間質(zhì)押式回購市場資金供給依舊十分充裕，隔夜回購加權(quán)平均利率收于 2.34%，較上一交易日顯著下跌 29BP；7 天回購加權(quán)利率微跌1BP 至 3.75%，但因需求較少而成交寥寥；跨月末品種變化不大，14 天回購加權(quán)微漲 1BP 至4.52%，21 天品種持平于 5.32%；此外，1 個月及以上期限的長期品種利率均有不同程度下行。

4, 匯豐唱多 稱中國今年超日本。投行普遍對于中國的前景給予樂觀看法，明日匯豐銀行將公布 2月份 PMI，野村預(yù)測最新 PMI 數(shù)值為 49.0 點（1 月份為 49.5 點），其認(rèn)為中國的貨幣政策立場有溫和的緊縮傾向，但是第一季度 GPD 同比增長速度仍將放緩至 7.5%，而第二季度進一步放緩至 7.1%，因此在二季度，政府將會放寬貨幣政策以支持經(jīng)濟增長。

5, 加快推進人民幣資本項目可兌換。中國人民銀行日前召開的 2014 年跨境人民幣業(yè)務(wù)暨有關(guān)監(jiān)測分析工作會議指出，今年要繼續(xù)擴大人民幣跨境使用，完善相關(guān)政策；穩(wěn)步拓展雙邊貨幣合作，暢通互換資金動用渠道；加快推進人民幣資本項目可兌換，轉(zhuǎn)變跨境資本流動管理方式；逐步完善人民幣匯率形成機制，有序擴大匯率浮動區(qū)間。

6, 期指小幅上漲 尾盤偏強整理。19 日，股指期貨新主力合約 IF1403 以 2284.2 點微幅低開，開盤后小幅波動整理，最低下探至 2279.8 點，在周二低點 2278 點上方獲得支撐，隨后震蕩上行，盤中一度反彈至 2317.6 點，但未能突破 2223 點短線反彈阻力。尾盤偏強整理，報收于 2308.8點，上漲 1.13%。

金融期貨盤面技術(shù)分析

股指期貨：期指在 2300 附近徘徊，始終未能突破這一小平臺，5 日均線逐步走緩，上檔均線壓力猶在。

國債期貨：國債期貨昨日小幅下跌，在前期橫盤震蕩高位獲得一定支撐，收于 60日均線下方。MACD 綠柱繼續(xù)擴張，兩線擴展。