期貨市場：

今日期指加權(quán)繼續(xù)反彈，收小陽線，成交量略有增加，持倉量增有減少。截至收盤，主力合約IF1402上漲13.0點(diǎn)，漲幅0.57%，成交量比前一日增加12824手，持倉較前一日減少3724手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300繼續(xù)反彈，收小陽線，成交量有所增加。截至收盤，滬深300上漲17.6點(diǎn)，漲幅0.84%，全天共成交1252.7億元，比前一交易日增加125.7億元。

消息面：

1、1月官方和匯豐制造業(yè)PMI雙降，2014年全國人大會議3月5日開幕。鑒于未來2-3個月貨幣政策好于預(yù)期概率逐漸增加，疊加“兩會”改革憧憬預(yù)期有望再轉(zhuǎn)暖因素，預(yù)計階段性估值修復(fù)“春季行情”有望正式展開。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心近日發(fā)布的2014年1月份制造業(yè)PMI為50.5%，比上月回落0.5個百分點(diǎn)。1月份中國非制造業(yè)PMI縮至53.4，環(huán)比回落1.2個基點(diǎn)，已連續(xù)三月放緩。市場需求小幅回調(diào)，新訂單指數(shù)回落0.1個百分點(diǎn)，穩(wěn)定在51.0%附近，非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)整體走勢較上月偏弱。匯豐銀行日前公布的1月匯豐中國制造業(yè)PMI亦從上月的50.5回落至49.5，6個月來首次跌破50榮枯線。指數(shù)回落在一定程度上受各地化解產(chǎn)能力度加大、春節(jié)臨近企業(yè)減產(chǎn)等短期因素影響?？傮w上來看，經(jīng)濟(jì)開局走勢平緩。

全國人大常委會辦公廳和全國政協(xié)辦公廳2月1日宣布，第十二屆全國人民代表大會第二次會議和政協(xié)第十二屆全國委員會第二次會議，將分別于2014年3月5日和3月3日在北京開幕。改革推進(jìn)的過程，將是股市估值回升的過程。

1月下旬央行下發(fā)通知，對城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社四類地方法人金融機(jī)構(gòu)以抵押方式提供短期流動性支持，體現(xiàn)了央行不希望看到貨幣利率過高的政策傾向。往前看，鑒于未來2-3個月貨幣政策好于預(yù)期概率漸增，“兩會”改革憧憬預(yù)期再轉(zhuǎn)暖，預(yù)計階段性估值修復(fù)“春季行情”有望正式展開。

2、海外市場方面：投資者們等待美聯(lián)儲新任主席耶倫的國會證詞，其中可能會對美聯(lián)儲的QE削減策略透露更多的信息，美國股市周一收漲。國際原油期貨周一收盤上漲0.2%，國際黃金期貨周一收盤上漲0.9%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲7.71點(diǎn)，漲幅0.05%，至15801.79點(diǎn);納斯達(dá)綜合指數(shù)上漲22.31點(diǎn)，漲幅為0.54%，至4148.17點(diǎn);標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲2.82點(diǎn)，漲幅為0.16%，至1799.84點(diǎn)。其他市場方面，紐約商品交易所3月主力原油合約周一漲18美分，收于每桶100.06美元，漲幅是0.2%。紐約商品交易所4月主力黃金合約周一漲11.80美元，收于每盎司1274.70美元，漲幅是0.9%。這是該合約連續(xù)第四個交易日收高，也是主力合約2013年11月15日以來的最高收盤價。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，2014年是中國全面推進(jìn)市場化改革元年，再次釋放制度紅利，進(jìn)而開啟新的增長周期，經(jīng)濟(jì)總體增長平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟(jì)面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟(jì)短周期以“穩(wěn)”為主;繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，目前貨幣市場利率有所回落，21天Shibor回落到4.3%水平，下跌了88個基點(diǎn)。往前看，未來2-3個月貨幣政策好于預(yù)期概率漸增。

市場層面，鑒于未來2-3個月貨幣政策好于預(yù)期概率漸增，“兩會”改革憧憬預(yù)期再轉(zhuǎn)暖，預(yù)計階段性估值修復(fù)“春季行情”有望正式展開。

技術(shù)上，上證指數(shù)站上2100點(diǎn)，收2103.67，現(xiàn)貨量能有所放大。期指加權(quán)MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉;30分周期MACD指標(biāo)鈍化，KDJ指標(biāo)死叉。預(yù)計后市經(jīng)整固后仍將延續(xù)反彈態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者逢低買入，低買高平，滾動操作。