觀點(diǎn)與策略

股指期貨：隔夜美指小幅反彈，期指全天小幅振蕩，節(jié)前倒數(shù)第二個(gè)交易日行情趨淡，靜待周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

國債期貨：國債期貨價(jià)格在 92.5 位置受到一定阻力，反彈受阻。臨近春節(jié)，市場(chǎng)資金壓力增大，國債期貨難以繼續(xù)大幅度反彈。建議投資者多單減倉，觀望為主。

金融市場(chǎng)隔夜要聞一覽

1, 央行再發(fā) 1500 億逆回購 繼續(xù)馳援節(jié)前資金面。春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，央行繼續(xù)在公開市場(chǎng)進(jìn)行了 1500 億元 14 天期逆回購操作。由于有上周二的 750 億元逆回購到期，昨日實(shí)際凈投放 750 億元。市場(chǎng)分析認(rèn)為，雖然與去年同期相比公開市場(chǎng)投放力度有所下降，但央行流動(dòng)性調(diào)控新增了 SLF 和 SLO，維穩(wěn)力度不一定弱于去年?？紤]到周四仍為公開市場(chǎng)操作日，預(yù)計(jì)在公開市場(chǎng)逆回購、SLO 和 SLF 多管齊下的作用下，節(jié)前銀行間市場(chǎng)資金面有望保持穩(wěn)定。

2, 產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化 債券發(fā)行規(guī)模同比增加。2013 年，債券市場(chǎng)共發(fā)行人民幣債券 9.0 萬億元，同比增長 12.5%。其中銀行間債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行人民幣債券 8.2 萬億元，同比增加 9.9%。截至2013 年末，債券市場(chǎng)債券托管總額達(dá) 29.6 萬億元，同比增加 13.0%。其中，銀行間市場(chǎng)債券托管余額為 27.7 萬億元，同比增加 10.7%。

3, 國開行短債中標(biāo)利率略高于預(yù)期。13 國開 18 為 1 年期固息金融債，票面利率為 3.15%， 本期增發(fā)金額為 100 億元，采用荷蘭式招標(biāo)方式。發(fā)行結(jié)果顯示，本期增發(fā)金融債中標(biāo)收益率為4.8024%，全場(chǎng)投標(biāo)倍數(shù)為 2.93 倍。此前市場(chǎng)預(yù)期該期債券中標(biāo)利率在 4.76%-4.80%之間，銀行間 3 個(gè)月期固定利率政策性金融債（國開行）最新的中債收益率估值在 4.88%附近。

4, 開年“補(bǔ)血”第一單 錦州銀行 15 億減記債落地。近日，錦州銀行發(fā)布公告稱，該行于 1 月 24日發(fā)行 2014 年錦州銀行股份有限公司二級(jí)資本債券 （也稱減記債）。本期債券發(fā)行總額 15 億元，為 10 年期固定利率二級(jí)資本債券，票面利率為 7.00%。在第 5 年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)，發(fā)行人在有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的前提下有權(quán)按面值部分或全部贖回該品種二級(jí)資本債券。

5, 人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下跌 31 個(gè)基點(diǎn)。中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2014 年 1月 28 日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1 美元對(duì)人民幣 6.1053 元，1 歐元對(duì)人民幣 8.3456元，100 日元對(duì)人民幣 5.9367 元，1 港元對(duì)人民幣 0.78620 元，1 英鎊對(duì)人民幣 10.1192 元，1澳大利亞元對(duì)人民幣 5.3534 元，1 加拿大元對(duì)人民幣 5.4943 元，人民幣 1 元對(duì) 0.54985 林吉特，人民幣 1 元對(duì) 5.7113 俄羅斯盧布。

金融期貨盤面技術(shù)分析

股指期貨周一期指 IF1402 未能突破 5 日均線的阻力，短線反彈遇阻回落，中線跌勢(shì)難改。

國債期貨國債期貨價(jià)格反彈受阻，成交量萎縮，92.5 位置受到較強(qiáng)阻力。