周一，在上周末外盤股市大幅下挫的影響下，A股及股指期貨市場紛紛下跌，持續(xù)不到一周的“紅包”行情面臨“夭折”。期指主力IF1402合約低開16.8個點于2235點，現(xiàn)貨開盤后再度跳水，最低下探至2216點，后低位震蕩。IF1402合約最終收于2227點，下跌1.21%，尾盤基本走平?；罘矫妫陨现芪逯髁霞s升水收縮自6個點之后，昨日基差再度放大，IF1402合約收盤升水11個點，擴大5個點。

外圍股市下挫 新興市場匯率暴跌

期指本周一的下跌主要是受到外圍市場的影響。在美聯(lián)儲將繼續(xù)削減債券購買規(guī)模以及以此引發(fā)的新興市場資金出逃的影響下，美股及新興市場股市上周均受到壓力。道瓊斯指數(shù)在不斷創(chuàng)新高之后，上周連續(xù)四個交易日下跌，并且上周五單日跌幅達到1.96%。同時，由于資本外逃，土耳其、阿根廷、俄羅斯等新興國家貨幣日前出現(xiàn)大跌。周一，亞洲股市繼續(xù)下探，日經(jīng)225全天下跌2.51%，韓國綜合指數(shù)、孟買SENSEX30、泰國綜指、雅加達綜指跌幅分別為1.56%、1.9%、1.75%、2.58%，恒生指數(shù)下跌462.41點，失守22000點大關。

股市下跌的背后，是多個新興市場貨幣匯率的暴跌。上周四起，土耳其里拉、阿根廷比索、南非蘭特、巴西雷亞爾等新興市場國家貨幣在外匯市場上相繼大跌。數(shù)據(jù)顯示，當日在外匯市場上，土耳其里拉兌美元觸及2.3045里拉兌1美元，巴西雷亞爾兌美元跌至2.4016雷亞爾兌1美元。俄羅斯盧布兌美元的匯價也一路走軟，至5年低點。上周五，盡管一些發(fā)展中國家央行出手干預匯市，但未能阻止跌勢。由于目前阿根廷央行的外匯儲備所余不足300億美元，已無力對其貨幣披索進行干預，阿根廷被迫放松外匯管制，阿根廷披索單日下瀉13%。顯然美國退出QE的影響或許從上周才開始真正影響全球市場，從目前來看，A股市場很難獨善其身。

凈空持倉創(chuàng)階段新高 傳統(tǒng)空頭現(xiàn)分歧

昨日股指四合約總持倉為117184手，比上周五增加了2534手，已經(jīng)連續(xù)8個交易日位于12萬手下方，表明當前多空雙方的分歧力度并不是很大，或者說是對股指弱勢行情的認同度較高。周一，期指前20主力在三個合約上持有的多頭頭寸為78710手，連續(xù)兩個交易日位于8萬手下方，而前20空頭頭寸卻呈現(xiàn)連續(xù)攀升態(tài)勢，總計為98434手，凈空持倉達到19724手，攀升至去年6月4日以來的最高水平，表明當前市場的空頭壓力在不斷增加。雖然當前期指總持倉在12萬手附近呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢，但是凈空持倉的攀升卻表明了當前多頭對股指反彈缺乏信心，市場仍由空頭主導。

從傳統(tǒng)空頭的持倉情況來看，空頭內(nèi)部開始出現(xiàn)分歧，這或為股指的下跌提供一定的緩沖。中證期貨在三個合約上的空頭頭寸昨日降至17171手，是近11個交易日以來的最低水平，而其凈空持倉也已經(jīng)降至12402手，已經(jīng)從前期1.4萬手的高位有所回落，暗示當前中證期貨對于未來期指持續(xù)下跌的觀點略有緩解。海通期貨的凈空持倉也從前期1萬手的水平降至6596手，看空意愿略有松動。在中證期貨和海通期貨凈空頭寸有所下降的情況下，國泰君安卻從前期的凈多持倉轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨粘謧}，周一國泰君安的空頭頭寸為11913手，多頭頭寸為10314手，凈空持倉量達到1599手，雖然比上周五凈空持倉量略有下降，但是多翻空的行為卻暗示了其對未來行情并不樂觀。三大傳統(tǒng)空頭內(nèi)部分歧的加劇有助于緩解期指持續(xù)走跌的動能。

短空席位增倉積極 “紅包”行情存疑

從持倉結(jié)構上來看，在經(jīng)過了周一的大幅下跌之后，短空席位增倉較為積極，其中有12家席位增加賣單量超過100手，增加空單量在200手以上的就有7家，而多頭方面增倉在200手以上的僅有4家，其余席位增加力度都較小。多頭減倉的力度要比空頭大，昨日多頭有12家席位選擇減持多單共計1768手，而空頭減倉額度總計為1390手，可見多頭對于當前短期行情并不樂觀，而短空則是趁機加倉，不利于期指短線走勢。

總體看來，雖然國內(nèi)宏觀環(huán)境暫時轉(zhuǎn)好，A股春節(jié)前收紅的概率也較大，但是美聯(lián)儲削減QE帶來的一系列反應正在發(fā)酵，資金市場整體風險上升，A股也將受到影響，建議多單輕倉過節(jié)。