2014年1月11日，由中金所與大越期貨共同舉辦的2014年金融期貨投資報告會在浙江省麗水市紫金花園大酒店舉行。會議邀請到了中金所專家與期貨公司分析師為投資者分享2014年金融期貨的投資機(jī)會，宇中老師作為特邀嘉賓出席會議，并做了分形理論的演講。以下是七禾網(wǎng)期貨中國對宇中老師演講的錄音整理。

 

 

宇中：各位同道，大家好，其實讓我來講分形，我還有些誠惶誠恐，因為金融交易很深刻，幾乎深不可測，在座各位都有很多經(jīng)驗，都有很多成功的經(jīng)歷，當(dāng)然也有些教訓(xùn)，所以我個人感覺還是誠惶誠恐的，我在這里向大越期貨和各位來賓表示敬意，因為我們放棄了休息的時間，來這里探討金融交易之道，金融交易只要我們做過就知道了，沒那么簡單，它是在道的層面上，不是在一般的商業(yè)層面上，所以面對它，我們?nèi)祟愔两翊嬖谥艽蟮睦Щ?，沒有幾個能真正成功的，完全駕馭和把握這個市場，那不得了，你只要做得好，期貨的成功者走到全世界的每一個地方，人們都會尊重你，那顯示了你的實力、你真正的能力。

今天我們講分形技術(shù)，時間很短，我盡可能簡單明了的把它的基本輪廓說清楚。什么是分形？我們知道在此之前科學(xué)界都是講線性的，1+1=2，正比例反比例都很對應(yīng)，我們知道原因就知道結(jié)果，但金融市場不一樣，我們知道原因，但不知道結(jié)果，我們可以數(shù)出蘋果里面的種子，我們數(shù)不出來種子里面的蘋果，這就是說，面對未來永遠(yuǎn)存在很多變數(shù)，這樣一個世界，我們曾經(jīng)用線性的科學(xué)解決了很多問題，但是進(jìn)一步解決復(fù)雜的問題——比如市場、比如生產(chǎn)系統(tǒng)、比如人類社會的演化，都是無法解決的。我們知道進(jìn)化論，但是進(jìn)化論的根本原因、進(jìn)化的方式是什么？我們至今不知道。那么分形理論在上個世紀(jì)的八十年代末開始出現(xiàn)，它認(rèn)為所有的復(fù)雜事物都由簡單的規(guī)則疊加而成，不斷的重復(fù)疊加而成，那么看到復(fù)雜的事物即是簡單的結(jié)構(gòu)，而這個結(jié)構(gòu)小的套著大的，大的套著小的，一層一層，這個理論出來之后，我們理解很多奧秘的東西，比如說醫(yī)學(xué)上，我們發(fā)現(xiàn)人的心跳不規(guī)則，就像市場一樣，如果心跳規(guī)則，這個生命就快要結(jié)束了，或者已經(jīng)接近結(jié)束。分形是我們這個世界里面最普遍的現(xiàn)象，是它的本質(zhì)，市場正是這樣，那么出來之后，很多人覺得找到了打開進(jìn)入市場之門的鑰匙，有了芝麻開門這樣一句口訣，西方人把它用到金融市場當(dāng)中，幾十年過去了，西方人依然沒有進(jìn)展，不光西方人在金融市場沒有進(jìn)展，連分形理論都沒有多少進(jìn)展，現(xiàn)在我們說分形理論，說市場是分形的，沒有人反對，沒有人有異議，我們知道這一個復(fù)雜事物，它存在著復(fù)雜的反饋，錯過利好可能會跌，錯過利空可能會漲，所以變幻莫測。這個時候有很多人提出來，我們有很多傳統(tǒng)的中國哲學(xué)，中國的方法，中國的傳統(tǒng)文化，我們漢族的三千年的文化來解決市場行不行？有人把易經(jīng)拿過來，有人把老子拿過來，有人把孫子兵法拿過來，有人把毛澤東的理論拿過來，能不能用呢？好像都能摸到一點門，結(jié)果又進(jìn)不去，剛開始好像行，最后又被打回來，但是我們中國的傳統(tǒng)文化里面存在著非常寶貴的東西，不然我們這樣一個泱泱大民族就不會發(fā)展到今天，有那么多的創(chuàng)造和奇跡。當(dāng)我們把傳統(tǒng)的易經(jīng)拿到金融上看，一切昭然若揭，怎么回事呢？易經(jīng)講的是分形，易經(jīng)講的不是陰陽之道嗎？不是講的一陰一陽嗎?不是講的對立嗎？是的，易經(jīng)講的是對立，是陰陽之道，一陰一陽，很簡單，它講的是分形的，當(dāng)我們把易經(jīng)的分形解開之后，突然發(fā)現(xiàn)這個市場變得非常簡單了，我們中國的傳統(tǒng)文化和市場幾乎就是一回事，三千多年前我們中國人就已經(jīng)看到金融市場，就已經(jīng)把它的手法描述出來了，通過什么呢？通過對立，一陰一陽這樣兩個對立的因素。這個世界的本質(zhì)是很簡單，一疊加一組合，這就是易經(jīng)。我們的祖先三千多年前就把它的手法描述出來了，當(dāng)我們說到易經(jīng)是分形的時候，我們就把易經(jīng)這個不同的、復(fù)雜的研究方法徹底扭轉(zhuǎn)過來了，走上正確的道路，它跟現(xiàn)代的科學(xué)，最前沿的學(xué)科，和這個分形理論，走到一塊了，融合一體，成為一個東西，有了它，我們?nèi)ダ斫馐袌觯妥兊梅浅：唵?，按照我的思維講，易經(jīng)里的卦，我們找到對應(yīng)的，最大的是離卦，易經(jīng)里面是這樣的，六個爻組成一個卦，陽爻一個長紅，陰爻中間有一斷，一陰一陽組成一個圖形，我們把陽爻畫成一個上升，把陰爻畫成一個下降，轉(zhuǎn)換之后就是這個圖形，在這之前沒人把它轉(zhuǎn)換，所以我們后人研究了三千年，不知道這是分形，而望而生畏，真理和真相都是最簡單的事情，這個僅僅是單個的卦，這對我們理解市場已經(jīng)很有幫助了。

那么我們知道易經(jīng)里面，古人的運用里面有個12相比較法，也就是說用6個卦圖成立一個變化來代表季節(jié)的變化，6個卦組成一個上升的部分，代表從春天到夏天，用6個卦組成一個下降的部分，代表從秋天到冬天，你看它跟市場什么關(guān)系，我們看一下這個息卦，這個是消卦，有6個卦，這是一個臨卦，這是一個泰卦，要一項一項來看，大壯、夬、乾，我們知道乾是一個好卦，所有萬物都往上升，所以它是一個好卦，但是我們不知道，一個一個在那望文生義，沒有那么容易，在這我們看對應(yīng)的倒過來，消卦，季節(jié)的變化，期貨市場有沒有這樣的走勢，幾乎就是一模一樣，所以說做期貨的，搞的就是易經(jīng)，搞的就是分形，如果這個不明白，你要想做好事情，多少年的經(jīng)驗告訴我，我個人認(rèn)為基本上沒有，那都是在憑感覺去碰運氣，因為分形的事情我們不懂都能感覺到，感覺好就賺一點，感覺不好就虧一大筆錢，作為一個職業(yè)的投資者，對于一個有規(guī)律的事物我們應(yīng)該明白它的道理。在這兒我們又可以看到一個東西，西方人艾略特發(fā)明了一個波浪理論，五浪，艾略特的發(fā)現(xiàn)非常有道理，因為市場存在著分形的結(jié)構(gòu)，艾略特發(fā)現(xiàn)了，這是一個天才的發(fā)現(xiàn)，但是那個時候艾略特既不懂易經(jīng)，也沒有分形的理論，他不知道怎么回事，只知道市場中有這東西存在，所以他寫了一個波浪理論，大家一看，如獲至寶，這東西很好，結(jié)果一用，不行，失敗了，你說我是波浪理論的應(yīng)用者，別人就笑你，你說你用波浪理論來操作，把資金給我，沒人敢信你，因為分形的事物是充分個性化，就像老子所說，道可道，非常道，你不能把它固定下來，艾略特不知道分形，他把它固定下來了，五浪，如果真這么走的話，那還要研究干嗎？人人都會了，所以他發(fā)現(xiàn)了分形，但不知道是分形，結(jié)果一固定化就錯了，市場絕不是固定的。但是12345這5浪是怎么回事？其實我們發(fā)現(xiàn)更多的時候市場不是12345，是1234567，這是怎么回事？我們知道，分形的事物都是個體疊加和堆積的，市場是一個群體行為，無論機(jī)構(gòu)還是個人，群體行為有什么特點？一個龐大的群體，它肯定不是一擁而上，打仗要一波一波的，向前推進(jìn)，就像市場上，第一波是盈利的，過來一回吐，第二波進(jìn)去了，第三波又進(jìn)去了，一波一波往上推，形成了這樣的結(jié)構(gòu)，一推下去肯定是價格，而形成那樣的結(jié)構(gòu)，這個東西不同的人群，不同的品種，不同的數(shù)量，不同的個性，不同的基本面是有變化的，波浪理論講不到這個變化，結(jié)果道可道非常道，你把它一可道就不是道了，不是道你用它就錯了，那就是可取之處和五浪的結(jié)構(gòu)在市場當(dāng)中我們經(jīng)常遇見，但是這個結(jié)構(gòu)是相互穿插的，很多人就用錯了，他不知道是穿插，一借用，有很多變化，有變化市場才是活的，所以很多人搞波浪理論摸到了門，你總想搞一個固定的東西是不行的，如果你找規(guī)律那它是有的，所以我們講波浪理論，在分形的角度是有價值的，但它整體上，模型上是錯誤的，而它漲的有限，我們中國人很明白，有上就有下，有一個乾卦，對應(yīng)下，就有一個坤卦，對應(yīng)下，我們了解到，乾卦飛龍在天，坤卦履霜，堅冰至，龍戰(zhàn)于野，描寫的一個很殘酷，一個很積極，因為它看到了變化，冬天很冷，坤卦，我們在外面行走要捂耳朵的，夏天很熱，熱得我們不敢站在太陽下面。分形的極端的事物，市場總是講極端的，所以才有物極必反，物極必反是反市場的，在我們這兒往往沒有被人們所認(rèn)識基本的道理，沒有人認(rèn)識到，那么分形就是講群體行為的變化，對立事物之間的變化，我們交易的群體一波推出一波，它對立的。做期貨最清楚，我要買一手，必定有人賣一手，我要賣一手，必定有人買一手，一陰一陽，就是道。今天九十萬成交，持倉十萬，或者九萬手，就是一個分形的變化。當(dāng)你很被動，到最后一波的時候，你就錯了，美國人馬克斯說，智者始而愚者終，你被動，最低的時候不想買，推啊推啊，人家盈利了，你忍不住了，最后你被動地虧進(jìn)去，到頂了我也買，虧下來，這種事情還少嗎？我們應(yīng)該經(jīng)歷過，至少我經(jīng)歷過，我年輕的時候經(jīng)歷過，分形講的就是這東西，易經(jīng)也講的是這東西。那么對立的事物，群體的變化，群體形成這樣一個結(jié)構(gòu)，這中間一定物極必反，就是我們分形上講的東西，把概念弄清楚，其實基本就解決了，你就不會想找直線了，也不會做死空頭了，就會尋找極端，尋找邊界，尋找別人的錯誤，我們講分形特別強(qiáng)調(diào)這個市場是錯誤的市場，我們以前接觸的理論是市場總是對的，而你總是錯的，我們總想放棄自己，跟著市場的腳步走，但總是趕不上，一天趕不上，再趕，一個月，一年，十年照樣趕不上，問題在哪里？實際上不是這樣的，傳統(tǒng)的技術(shù)分析、基本分析和分形理論不同的地方，本質(zhì)區(qū)別的地方，應(yīng)該說分形理論是徹底否認(rèn)傳統(tǒng)的技術(shù)分析的，我們知道這個市場是利益的市場，我們來交易不光是為了滿足我們的刺激性，好奇心，不光是為了讓我們心跳，滿足我們對未知事物的好奇感，更重要的是一個經(jīng)濟(jì)活動，投資獲利是目的，追求利益，最終利益是人性，什么是人性？趨利避害，害處來了我跑掉，有利潤的地方我一定要去嘗試，我看得很清楚，市場一有利潤我就想買，買進(jìn)去了，跌了，市場一跌，跌得很厲害了，一跌我不認(rèn)，那么我看跌，看跌我認(rèn)了，它馬上漲了。那么這種高買低賣是人性，是我們?nèi)巳硕紩臇|西，是我們?nèi)巳硕荚敢庾龅臇|西。技術(shù)分析它的方法，它的觀點，它的核心東西就是為了滿足人性的需要，告訴你什么時候漲你要注意，什么地方跌你該賣，結(jié)果它不會告訴高賣，不會告訴你低買，放量突破，量價齊升，買進(jìn)，賣也是一樣的，技術(shù)分析講的就是線性思維，它就是讓你高買低賣的。曾經(jīng)有個年輕人跟我學(xué)，我說先觀察一下，他跟我說了兩個分形，一個大分形一個小分形，結(jié)果爆了兩回，我說不要再做了，什么兩回，白糖，12345，越界，放量，他就告訴我，老師白糖突破了、放量了，要上升了，買進(jìn)，我一看，在最頂上，上面放量是交換，交換之后，盈利的人馬上又回去了，他說買進(jìn)，我說不能買進(jìn)，結(jié)果，白糖跌了一年，后面也是這樣，他的行為是典型的技術(shù)分析，因為他在這之后沒有學(xué)別的，技術(shù)分析告訴你要買在最高的位置，要賣在最低的位置，你不學(xué)還好，我可能根據(jù)自己的感覺，學(xué)了技術(shù)分析，一定要買在最高的位置，一定要賣在最低的位置，把人性發(fā)揮到了極致，這使我想起來了，中國的哲學(xué)家老子有句話，天之道,損有余而補(bǔ)不足。這句話什么意思？天道把不足的地方，把有余的地方，多的地方拿過來，補(bǔ)給不足的人，我們現(xiàn)在西方的智慧就是這樣，向富人多收稅，向窮人發(fā)福利，這是天道，損有余補(bǔ)不足，人道是相反，什么是人道？人之道，損不足以奉有余，人道，損不足，本來你們有，他把你這拿過去，雙手捧上去，自己拿來送給人家。使我想起來股票市場和期貨市場，很多人都是這么做的，把錢放進(jìn)去，買在高位，賣在低位，結(jié)果把錢送給人家，但是心不甘，到最后很糟糕，就去騙人，好不好我們不去評論，因為你行的人道，就是要把錢送給人家，如果你不這樣做就是另類，就不是一個正常人，人都這么做，正常，這證明了我們是正常人，我們這樣做符合人道，但是它不符合獲利的目的，我們心里不好受，那就走天道，高的去賣，低的去買，那么什么是高什么是低？這是分形要講的東西。