根據(jù)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和鋼材市場(chǎng)分析，筆者上調(diào)螺紋鋼期貨合約目標(biāo)價(jià)20%至4800元/噸。

淡季不淡 鋼廠頻調(diào)價(jià)

盡管面對(duì)7、8月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，之前市場(chǎng)所擔(dān)心的需求萎縮并沒(méi)有如期來(lái)臨，不管是社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)、貿(mào)易商出貨反映，還是需求情況等依然保持樂(lè)觀態(tài)勢(shì)。從全國(guó)庫(kù)存來(lái)看，雖然現(xiàn)在所有鋼鐵企業(yè)都在加大生產(chǎn)節(jié)奏，長(zhǎng)材產(chǎn)能逐步釋放，但庫(kù)存依然在下降，建筑鋼材需求依然較為強(qiáng)勁，價(jià)格也穩(wěn)步上行。而同時(shí)各大鋼廠卻是在頻頻上調(diào)出廠價(jià)。7月9日，在兩周內(nèi)已經(jīng)兩次上調(diào)出廠價(jià)情況下，河北鋼鐵集團(tuán)第三次上調(diào)螺紋鋼出廠價(jià)130元/噸，寶鋼、沙鋼陸續(xù)在周末公布出其8月份出廠價(jià)格，其中，寶鋼上調(diào)8月份出廠價(jià)格350元/噸－500元/噸的幅度是有些超乎預(yù)期。隨著鐵礦石預(yù)期談判持續(xù)未見(jiàn)結(jié)果，鋼材成本上升成了堂而皇之的利多因素。

“地王”頻現(xiàn) 下半年建材將供不應(yīng)求

除了成本上升之外，下游需求恢復(fù)的速度讓每個(gè)涉鋼企業(yè)都大呼看不懂。這其中房地產(chǎn)居功至偉，既5月富力地產(chǎn)以10.22億元競(jìng)得廣渠門外10號(hào)地之后，6月30日，北京朝陽(yáng)區(qū)廣渠路15號(hào)地被中化方興投資管理有限公司以40.6億元的高價(jià)競(jìng)得，折合樓面地價(jià)達(dá)16240元/平方米，成為總價(jià)和樓面地價(jià)“雙料地王”。統(tǒng)計(jì)局剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份房地產(chǎn)投資同比增速達(dá)16%，較上月提高5.6個(gè)百分點(diǎn)，地產(chǎn)公司紛紛拿地，房地產(chǎn)投資增速環(huán)比迅速上升，說(shuō)明在今年下半年房地產(chǎn)開(kāi)工率和開(kāi)工面積會(huì)有一個(gè)更大幅度的上升，這將直接拉動(dòng)對(duì)未來(lái)建筑類鋼材的需求，再考慮到年初制定的多項(xiàng)大型基建項(xiàng)目隨著資金逐步到位，下半年也將都要逐步開(kāi)工建設(shè)。從中鋼協(xié)最近幾年公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)板材產(chǎn)能最近幾年增加了2000多萬(wàn)噸，但建材類產(chǎn)能由于國(guó)家宏觀政策的引導(dǎo)和限制，最近幾年都沒(méi)有大型建材項(xiàng)目投產(chǎn)，目前各主要鋼廠長(zhǎng)材的開(kāi)工率已經(jīng)在90%以上，部分都已經(jīng)是滿負(fù)荷生產(chǎn)，所以隨著下半年建材需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)部分地區(qū)會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。

下游積極拿貨 但貿(mào)易商還未大量囤貨

據(jù)中證期貨了解，對(duì)后市最為樂(lè)觀的是下游企業(yè)。如某板材加工企業(yè)，平時(shí)一個(gè)月需要采購(gòu)4萬(wàn)噸的熱軋板，但在6月底、7月初的時(shí)候就一舉事先采購(gòu)10萬(wàn)噸的量，正好避開(kāi)了寶鋼8月份上調(diào)熱軋出廠價(jià)，而且這家企業(yè)的負(fù)責(zé)人對(duì)未來(lái)熱軋卷板的價(jià)格依然看好，會(huì)考慮在適當(dāng)時(shí)機(jī)通過(guò)螺紋鋼期貨來(lái)買入套保。今年以來(lái)，建筑類鋼材是最先上漲的品種，而板材尤其是熱軋板一直是表現(xiàn)最弱品種，現(xiàn)在隨著寶鋼提價(jià)，下游加大采購(gòu)量，板材也出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，這說(shuō)明鋼材價(jià)格上漲不再僅限于長(zhǎng)材單一品種，而是全面開(kāi)花。

行情總在猶豫中上漲 而在瘋狂中毀滅

盡管當(dāng)前鋼價(jià)勢(shì)如破竹，但相比銅等金屬還是漲幅滯后，而且在經(jīng)歷了08年大跌之后，目前中游貿(mào)易商還是心有余悸。據(jù)中證期貨走訪調(diào)查，總體而言，貿(mào)易商還沒(méi)有出現(xiàn)去年瘋狂時(shí)的那種大面積囤貨惜售現(xiàn)象，中國(guó)有近20萬(wàn)家鋼材貿(mào)易商，如果平均每家鋼材貿(mào)易商囤積100噸鋼材,就輕松制造了2000萬(wàn)噸的需求。但目前來(lái)看只有華北市場(chǎng)，因京滬高鐵直供原因，首鋼、唐鋼出貨量不足導(dǎo)致市場(chǎng)貨源比較緊張，而且這種情況早在今年5月就已經(jīng)出現(xiàn)，全國(guó)其他地方供應(yīng)還是非常充足，不存在拿不到貨的現(xiàn)象。同時(shí)，今天“空頭一號(hào)”——沙鋼在移倉(cāng)的同時(shí)還增加了5113手空單，說(shuō)明市場(chǎng)中主流做空力量依然存在。所以，在沒(méi)有出現(xiàn)鋼廠惜售、貿(mào)易商瘋狂囤貨之前鋼價(jià)還是會(huì)維持一個(gè)平穩(wěn)向上的趨勢(shì)。