期貨市場(chǎng)：

今日期指加權(quán)反彈回落，收陰十字星，成交量有所增加，持倉量有所減少（合約IF1402增倉22913手）。截至收盤，主力合約IF1401上漲0.8點(diǎn)，漲幅0.04%，成交量比前一日減少14807手，持倉較前一日減少30130手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300反彈回落，收陽十字星，成交量略有增加。截至收盤，滬深300上漲2.90點(diǎn)，漲幅0.13%，全天共成交498.4 億元，比前一交易日增加40.8億元。

消息面：

1、12月PMI數(shù)據(jù)有所回落，加之春節(jié)因素的影響，短期PMI數(shù)據(jù)可能呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

統(tǒng)計(jì)局公布的2013年12月的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，12月PMI為51%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)自2013年6月以來首度出現(xiàn)回落。12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，除購進(jìn)價(jià)格指數(shù)略微上升以外，其余各指數(shù)有所回落。其中，生產(chǎn)指數(shù)53.9%，下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)。新訂單小幅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至52%。出口訂單指數(shù)降至49.8%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，是8月份以來首次位于50%的榮枯線以下。進(jìn)口指數(shù)下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，跌至49%，位于榮枯線之下?？傮w來看，雖然12月PMI數(shù)據(jù)有所回落，但迄今PMI指數(shù)已連續(xù)15個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，尤其是2013年三季度以來，該指數(shù)均在51%上方持穩(wěn)，表明制造業(yè)總體企穩(wěn)。生產(chǎn)指數(shù)雖然下降，但絕對(duì)水平仍然是年內(nèi)第三高位，反映制造業(yè)在前期較快的擴(kuò)張之后正常的回調(diào)。上個(gè)月在生產(chǎn)和訂單平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)下，原材料庫存指數(shù)降幅較大，也預(yù)示了在持續(xù)數(shù)月的高速增長后企業(yè)對(duì)未來的生產(chǎn)計(jì)劃有所回調(diào)。向前看，今年春節(jié)在1月底，由于長假因素，2月份的生產(chǎn)活動(dòng)也會(huì)受影響。同時(shí)，利率和匯率的上升態(tài)勢(shì)可能對(duì)投資需求和外需構(gòu)成抑制作用。因此，預(yù)計(jì)1-2月PMI將繼續(xù)下降。而3月份PMI，受季節(jié)性因素影響，回升的概率較大。

2、臨近春節(jié)，流動(dòng)性偏緊，貨幣市場(chǎng)利率高企。目前21天Shibor仍維持在5.11%的高位。預(yù)計(jì)春節(jié)之前流動(dòng)性仍將維持總體偏緊的格局，而這將制約股指上行的高度。

臨近春節(jié)，流動(dòng)性偏緊，貨幣市場(chǎng)利率高企。目前21天Shibor仍維持在5.11%的高位。預(yù)計(jì)春節(jié)之前流動(dòng)性仍將維持總體偏緊的格局，而這將制約股指上行的高度。

3、海外市場(chǎng)方面：世界銀行宣布上調(diào)其對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告稱美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以溫和的勢(shì)頭增長。美國股市周三收高，標(biāo)普指數(shù)新年以來首次創(chuàng)下歷史新高。國際原油期貨周三收盤上漲1.7%，國際黃金期貨周三收盤下跌0.6%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲108.08點(diǎn)，漲幅0.66%，至16481.94點(diǎn)；納斯達(dá)綜合指數(shù)上漲31.87點(diǎn)，漲幅為0.76%，至4214.88點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲9.50點(diǎn)，漲幅為0.52%，至1848.38點(diǎn)。盤面上，科技和金融板塊領(lǐng)漲，非周期性消費(fèi)品和公用事業(yè)板塊領(lǐng)跌。其他市場(chǎng)方面，紐約商品交易所2月主力原油合約周三漲1.58美元，收于每桶94.17美元，漲幅是1.7%，這是主力合約1月2日以來的最高收盤價(jià)。紐約商品交易所2月主力黃金合約周三跌7.10美元，收于每盎司1238.30美元，跌幅是0.6%。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，2014年是中國全面推進(jìn)市場(chǎng)化改革元年，再次釋放制度紅利，進(jìn)而開啟新的增長周期，經(jīng)濟(jì)總體增長平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟(jì)面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動(dòng)性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)長周期可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)注重經(jīng)濟(jì)短周期以"穩(wěn)"為主；繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動(dòng)性方面，臨近春節(jié)，流動(dòng)性偏緊，貨幣市場(chǎng)利率高企。目前21天Shibor仍維持在5.11%的高位，預(yù)計(jì)春節(jié)之前流動(dòng)性仍將維持總體偏緊的格局。

市場(chǎng)層面，貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)高企，短期抑制股市估值表現(xiàn)，中期抑制經(jīng)濟(jì)反彈力度。但是，新一輪政治周期已經(jīng)開始，經(jīng)濟(jì)長周期增長空間的改善有利對(duì)股市估值下限構(gòu)成支撐。

技術(shù)上，均線系統(tǒng)呈空頭排列，股指反彈10日均線受阻而回落；上證指數(shù)收2023.70點(diǎn)，現(xiàn)貨量能不足。期指加權(quán)MACD指標(biāo)鈍化，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)死叉。預(yù)計(jì)后市仍將延續(xù)震蕩整固態(tài)勢(shì)。

操作建議：

建議投資者低吸高拋，日內(nèi)短線操作。