新發(fā)國債望成為新 CTD：浙商期貨1月15早評

行情回顧：

貨幣市場方面，財(cái)政部 500 億六個(gè)期國庫現(xiàn)金定期存款招標(biāo)，中標(biāo)利率為6.02%，遠(yuǎn)高于上次 5.01%的水平。資金面較為平穩(wěn)，SHIBOR 各期限微幅波動(dòng)，其中 1M 和 2W 微幅上漲 2 bp 和 5 bp，其他品種保持穩(wěn)定。銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率周二持穩(wěn)，其中隔夜上升 1.30bp 至 2.7458%，成交 4,026.63 億，七天上升1.12bp 至 4.0261%，成交 1487.73 億，14 天上升 12.75bp 至 4.7739%，成交 107.15億。

國債現(xiàn)券方面，國債收益率短端下行為主，中長端則小幅上行，其中 3、5 年期下行 2-3BP 至 4.31%、4.42%，7、10 年期則微幅上行至 4.59%、4.60%。農(nóng)發(fā)行和國開行新債需求較好，短端中標(biāo)利率低于預(yù)期，長端高于預(yù)期。CTD 券 130020 國債最新成交凈價(jià) 97.077，對應(yīng)收益率 4.5800%，高于前一交易日末筆的 4.57%，中債估值凈價(jià)為 97.077，對應(yīng) TF1403 基差為-0.1801 ，IRR 為 5.2136 %，ROO7 成交加權(quán)利率為 4.0261 %。

國債期貨方面，主力合約 TF1403 低開低走，日內(nèi)震蕩下行，收于 91.482 元，下跌 0.02 元，跌幅 0.02%，成交清淡，成交量進(jìn)一步縮小，成交 1388 手，減少 33手，持倉 3659 手，增倉 11 手，前 20 位凈空持倉 304 手，比前一交易日減少 23 手。

今日債券要聞：

1．美國公債收益率攀升，因美聯(lián)儲鷹派支持繼續(xù)縮減購債

2．利率互換小幅上漲，資金面暫時(shí)平穩(wěn)但預(yù)期偏謹(jǐn)慎

3．現(xiàn)券收益率曲線趨陡峭，資金平穩(wěn)公開市場靜悄悄

4．七年國債利率預(yù)測均值 4.56%，流動(dòng)性好發(fā)行量小低于二級

操作建議：

財(cái)政部今日 10:35-11:35 將招標(biāo)發(fā)行 100 億元七年期固息國債，新發(fā)七年期國債有望成為新的 CTD，中標(biāo)利率預(yù)計(jì)稍低于二級市場水平，資金面維穩(wěn)助益?zhèn)凶?/span>高，建議期債逢低建多。

責(zé)任編輯：翁建平

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