行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅走低，國(guó)債期貨TF1403合約報(bào)收91.466，跌0.09%。日成交1421手，截至收盤，單邊持倉(cāng)3648手，減少4手，前二十凈空327手，減少1手。三個(gè)合約總持倉(cāng)4113手，增加1手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅走低，1Y跌7.24bps至4.0615%，3Y漲0.47bps至4.3333%，5Y跌0.27bps至4.4387%，7Y漲1.5bps至4.5853%，10Y跌0.46bps至4.5970%。

利率債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走低，剩余期限4.99年的140001報(bào)收4.5483%，前日?qǐng)?bào)收4.57%，成交41.6億元；剩余期限6.76年的130020報(bào)收4.57%，前日?qǐng)?bào)收4.58%，成交23.8億元；6.50年的130015收益率報(bào)收4.615%，前日?qǐng)?bào)收4.625%。

公開市場(chǎng)操作，本周（1月11日-1月17日），央行公開市場(chǎng)無央票及正逆回購(gòu)到期。節(jié)前資金趨緊氣氛初現(xiàn)，中長(zhǎng)期資金利率看漲?？紤]到1月15日銀行體系將迎來一定量的法定存準(zhǔn)金退款，短期資金面有望延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)。周一銀行間貨幣市場(chǎng)回購(gòu)利率小幅走低，1天期品種跌0.07bos至2.7328%，7天期品種跌1.07bos至4.0149%，14天期品種跌9.46bos至4.6464%,21天期品種漲20.87bos至5.4429%，1月期品種漲25.13bos至6.6430%。

操作建議

短期流動(dòng)性對(duì)債市的支撐仍強(qiáng)，利率債二級(jí)市場(chǎng)成交利率小幅走低，且經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，通脹回落，債市回歸基本面主導(dǎo)，壓力逐漸減輕，短暫回暖。春節(jié)前流動(dòng)性仍存隱憂，15號(hào)后開始四季度財(cái)政稅收上繳，且國(guó)債與金融債密集發(fā)行，本周即將迎來利率債供給高峰，股債及新發(fā)行債券壓力都非常大，利率債單周內(nèi)共490億待發(fā)行。操作上，期債震蕩偏空思路對(duì)待，日內(nèi)操作為主。