觀點(diǎn)與策略

股指期貨：滬深300 窄幅盤整。新年伊始，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)一些政策，主旨皆為保護(hù)中小投資者利益，意在建立更公平、公正、公開(kāi)的交易制度，助推股市繁榮。因此盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)和改革陣痛，但短期內(nèi)恐難有顯著下跌空間。操作上，多單可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，可在 2320 附近逢低吸納，止損位 2310。

國(guó)債期貨：國(guó)債期貨價(jià)格仍處于震蕩區(qū)域內(nèi)，成交量低迷，持倉(cāng)量小幅上升。建議投資者目前觀望為主，注意 93 元支持位置。

金融市場(chǎng)隔夜要聞一覽

1,  “以股代息”制度細(xì)則有望盡快推出，賦予投資者選擇權(quán)。中國(guó)證券報(bào) 1 月 3 日?qǐng)?bào)道，近日下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作意見(jiàn)》的提出，建立多元化投資回報(bào)體系。研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式。有關(guān)部門正研究制定相關(guān)細(xì)則。業(yè)內(nèi)人士表示，該制度賦予投資者靈活選擇的權(quán)利。

2,  上交所新規(guī)加強(qiáng)新股承諾監(jiān)管。上海證券報(bào) 1 月 3 日?qǐng)?bào)道，近日，上交所發(fā)布《上市公司日常信息披露工作備忘錄第七號(hào) 新股發(fā)行上市后相關(guān)主體承諾履行等事項(xiàng)的信息披露規(guī)范要求》，主要內(nèi)容包括明確信息披露要求/強(qiáng)化承諾履行/加強(qiáng)股東持股管理和減持預(yù)先披露，加強(qiáng)事后監(jiān)管等四大方面。據(jù)悉，《備忘錄》主要是為落實(shí)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推出新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》及相關(guān)配套文件的要求。

3,  美債價(jià)格上漲，10年期收益率脫離兩年半高位。由于投資者關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善程度是否足以支持美聯(lián)儲(chǔ)（FED）在2014年結(jié)束量化寬松（QE）政策，且在美國(guó)股市錄得逾15年最大年度漲幅之后將資金轉(zhuǎn)移到債券市場(chǎng)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率周四（1 月2 日）脫離兩年半高位。

4,  2014 年全球債市或持續(xù)降溫。2013 年美聯(lián)儲(chǔ)政策變化成為牽動(dòng)全球債券市場(chǎng)神經(jīng)的最主要因素。整體來(lái)看，去年大多數(shù)國(guó)債經(jīng)歷了艱難的一年，并悲慘收尾。展望2014年，機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為在利率水平上升、波動(dòng)性難以預(yù)測(cè)以及美聯(lián)儲(chǔ)退出 QE 帶來(lái)的焦慮的背景下，全球債券市場(chǎng)將面臨挑戰(zhàn)。

5,  銀行間債市：機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎，弱勢(shì)難改。1月 2日，資金面較充裕，資金價(jià)格普遍回落。1月 1日公布的2013年12月中采PMI為51，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落趨勢(shì)。但資金面和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未給銀行間債券市場(chǎng)帶來(lái)太多正面支撐，機(jī)構(gòu)態(tài)度仍然謹(jǐn)慎，收益率整體上行。7年國(guó)債最高成交4.70，上行約10個(gè)bp，3-5 年金融債也有較大拋盤。

金融期貨盤面技術(shù)分析

股指期貨前一交易日窄幅盤整，5 日均線上穿 10 日均線，且支撐力度仍顯強(qiáng)勁。MACD雙線收斂，綠柱進(jìn)一步縮短。整體盤面短期強(qiáng)勢(shì)未改。

國(guó)債期貨價(jià)格仍在震蕩區(qū)間波動(dòng)，成交量低迷，持倉(cāng)量略有放大。KDJ 出現(xiàn)死叉，MACD 走弱。