國(guó)債期貨可短期做多：興證期貨1月2日早報(bào)

【行情回顧】

周二，國(guó)債期貨開盤即下跌，早盤一直低位震蕩，或受央行無(wú)逆回購(gòu)操作及定向正回購(gòu)傳聞?dòng)绊?；午盤后量?jī)r(jià)齊升，主力合約TF1403成交量明顯放大，持倉(cāng)增加467手，全日收漲0.08%。

【走勢(shì)原因】

量?jī)r(jià)齊漲的原因有二：其一，周四起中金所降低國(guó)債期貨保證金率和減免日內(nèi)交易費(fèi)用，此舉將提振流動(dòng)性；其二，影響國(guó)債價(jià)格的主要因素從流動(dòng)性轉(zhuǎn)向基本面，預(yù)期較弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)價(jià)格形成了支撐。

【核心建議】

今日是中金所施行交易新規(guī)的首個(gè)交易日，國(guó)債期貨交投活躍可期。

已公布的中采12月PMI顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹壓力較小，提振債市。預(yù)計(jì)今日公布的匯豐PMI12 月終值亦將小幅回落，央行公開市場(chǎng)操作繼續(xù)暫停。

流動(dòng)性對(duì)高位國(guó)債收益率的影響暫鈍化，基本面短期無(wú)壓力；進(jìn)入2014 年，機(jī)構(gòu)投債額度重新分配，目前收益率具有配置價(jià)值，很可能滿血再戰(zhàn)。建議投資者逢低做多，把握震蕩中的短期交易機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：李婷

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