觀點與策略

股指期貨：“國九條”的推出被市場解讀為“頂層利好”，銀行間債券市場利率產(chǎn)品全線下行，也預示著“錢荒”有轉(zhuǎn)好的跡象，期指或?qū)⑦M一步反彈。但政府對 2014 財政政策的總體態(tài)度為“穩(wěn)健”，加之美聯(lián)儲縮減 QE已進入實質(zhì)操作階段，因此不宜對后市漲勢期望過高。操作上，建議暫以日內(nèi)逢低短多為主。

國債期貨：臨近年末，市場資金面總體趨緊的局面不會改變。資金市場利率在央行進行短期流動性釋放后有所回調(diào)，但下跌空間有限。建議投資者仍以震蕩走勢操作為主，低位 91.2，高位 92，注意近期底部支撐位的支撐力度。

金融市場隔夜要聞一覽

1、周五全國銀行間債券市場利率產(chǎn)品全線下行。12 月 27 日，全國銀行間債券市場債券交易結(jié)算總量為7673.87億元，較上一交易日增加 0.82%。其中，質(zhì)押式回購結(jié)算量為 6394.24億元，現(xiàn)券交易結(jié)算量為908.20億元?；刭徛嗜€下行，其中21天回購利率下行59.9 個基點。

2、國務(wù)院發(fā)布“國九條”保護中小投資者利益。前日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作意見》（國辦發(fā)（2013）110 號），對資本市場中小投資者權(quán)益保護的制度體系進行了全面構(gòu)建，從九方面明確了八十多項政策舉措，其中不乏制度創(chuàng)新和改革亮點。

3、證監(jiān)會發(fā)布兩項解釋性公告，規(guī)范上市公司并購投資和信息披露。前日，證監(jiān)會發(fā)布兩項解釋性公告，對分步實現(xiàn)企業(yè)合并相關(guān)交易和分步處置子公司股權(quán)直至喪失控制權(quán)相關(guān)交易的信息披露工作作出具體要求。

4、國際金融公司委托央行投資中國債市。中國人民銀行于 12月26 日與國際金融公司（IFC）在北京簽署了《中國人民銀行代理國際金融公司投資中國銀行間債券市場的代理投資協(xié)議》。上述協(xié)議的簽訂，意味著國際金融公司將可以在銀行間市場投資中國的固定收益產(chǎn)品，也有可能開發(fā)并向借款人提供以人民幣計值的產(chǎn)品。

5、10 年期美債收益率升至 3.0% 2014 年恐進一步走高。Tradeweb 提供的數(shù)據(jù)顯示，10 年期美國國債收益率創(chuàng)2013年 9月份以來新高，為該期限國債收益率在2013年第二次觸及 3.0%這一高位水平。眾多交易員表示，由于圣誕節(jié)（12 月 25 日）假期的緣故，市場交投較正常情況下清淡了不少，這可能夸大了國債價格和收益率的波動幅度。

6、南京城投延遲短融發(fā)行，多家公司變更債券發(fā)行計劃。有多家公司宣布變更中票發(fā)行計劃。葛洲壩公告稱，將原計劃于今年四季度發(fā)行的5.5億元中票推遲至明年第一季度或第二季度發(fā)行。核工業(yè)集團宣布，將四季度發(fā)行 12億元中票的計劃變更至明年二季度。西安曲江文化集團將四季度發(fā)行16億中票的計劃調(diào)整至明年二季度實施。此外，石河子國資公司表示，因目前債券價格過高，將延遲2億元中票發(fā)行，計劃在明年一季度視機發(fā)行。

金融期貨盤面技術(shù)分析

股指期貨前一交易日強勢反彈并伴隨增倉，日內(nèi)一度上破 5 日、10 日均線，但最終收于10日均線下方，該一線壓力仍大。MACD 二線略顯收斂上翻跡象，綠柱進一步縮短。盤面的整體弱勢稍見改觀。

國債期貨國債期貨價格繼續(xù)保持區(qū)間震蕩，成交量逐步萎縮。