在美國CFTC準(zhǔn)備加強原油等投機監(jiān)管、美豆產(chǎn)區(qū)天氣呈現(xiàn)良好狀況、中國國內(nèi)大豆下游產(chǎn)品需求疲軟等眾多因素影響下，大豆市場上周大幅下挫，美豆甚至跌破其今年以來的上升通道。國內(nèi)大豆市場也是跟隨大幅下挫，期價整周維持在上周二的跳空缺口處徘徊震蕩。市場多空轉(zhuǎn)換極為迅速，前期大量充斥的利多消息也轉(zhuǎn)為利空，后期留給大豆市場做多的因素僅剩天氣了。所以，在外圍市場利空氛圍的背景下，隨著時間的推移，國儲725萬噸大豆出庫壓力及國內(nèi)終端消費不振的內(nèi)憂影響下，大豆市場仍將繼續(xù)下滑。

　　消息面，美國農(nóng)業(yè)部7月供需報告出市場預(yù)料之外，將2008/09年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持在1.1億蒲式耳，減少了殘余量1400萬蒲，增加壓榨量500萬蒲和出口1000萬蒲的提高而抵消。本次對2008/09大豆出口的調(diào)整還未到位，僅增加了1000萬蒲式耳即27萬噸的陳豆出口，預(yù)計下月的出口數(shù)據(jù)還將上調(diào)。2009/10大豆的單產(chǎn)目前還難于確定，但是我們認(rèn)為對于美豆2009/10的市場需求能否達(dá)到預(yù)測的31.30億蒲式耳水平是很難的。

　　現(xiàn)貨方面，東北產(chǎn)區(qū)大豆目前貨源不足，一些油廠處于停機狀況。上周國內(nèi)港口進口大豆分銷價3800-3850元，下跌50元/噸。目前國內(nèi)終端需求疲弱、期市走軟的拖累影響仍未消除，隨著近期壓榨利潤大幅下滑，油廠增加減產(chǎn)計劃。目前港口庫存420萬噸，商務(wù)部預(yù)報7月份中國到港大豆428.13萬噸，沿海地區(qū)大豆供應(yīng)充足。

　　技術(shù)面上，美豆上周大幅下跌，已跌破其去年年底以來形成的上升通道，市場已由多頭轉(zhuǎn)為空頭，主力合約中長期周線上均線系統(tǒng)已形成反壓，各項技術(shù)指標(biāo)有向下拐頭的跡象。國內(nèi)大豆期價出現(xiàn)跳空下跌走勢，整周在60日均線之下及跳空缺口下徘徊運行，均線及缺口的壓力較重。

　　之前一直支撐大豆不斷走高的的陳豆庫存逐漸淡化后已無向上炒作的題材，目前市場的焦點已由原來的2008/09年度供應(yīng)轉(zhuǎn)為2009/10年度的供應(yīng)、基金的進一步動向、及全球經(jīng)濟不確性的恐慌心理。所以在以上因素的影響下，大豆市場短期會有反復(fù)，但是下跌仍沒有完全到位。如果短期市場出現(xiàn)反彈，可以適當(dāng)逢高賣出。