國(guó)債期貨反彈力度減弱:大地期貨12月26日早報(bào)

觀點(diǎn)與策略

股指期貨：滬深300 前日收盤站穩(wěn)5 日均線。隔夜歐美因圣誕假期休市，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)隨著央行展開逆回購(gòu)，吃緊的流動(dòng)性有所松動(dòng)，市場(chǎng)“錢荒”得到了一定程度緩解。但從央行的態(tài)度來看，料難大量投放流動(dòng)性，因此不宜對(duì)期指反彈勢(shì)頭預(yù)期太高。操作上可暫以日內(nèi)逢低短多為主，中長(zhǎng)線前期高位空單仍可輕倉(cāng)持有。

國(guó)債期貨：國(guó)債期貨昨日繼續(xù)反彈，但成交量明顯下降，持倉(cāng)量繼續(xù)減少。受央行逆回購(gòu)及財(cái)政支付等影響，市場(chǎng)資金利率大幅回落，但年末資金緊張為根本緩解，資金利率仍將高位運(yùn)行。國(guó)債期貨反彈力度減弱，建議投資者逢高賣空注意前期壓力位。

金融市場(chǎng)隔夜要聞一覽

1、社科院：建議2014年的貨幣政策不宜過度收緊，廣義貨幣M2增長(zhǎng)率目標(biāo)應(yīng)控制在 14%左右。2013年監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管政策執(zhí)行效果并不理想。

2、社科院：2014 年股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)分化。社科院今日發(fā)布《中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告（2014）》，稱保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所改善，人身險(xiǎn)發(fā)展明顯改善；明年股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)分化，周期類行業(yè)股票走低新興產(chǎn)業(yè)股票走強(qiáng)。

3、中行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬：明年我國(guó)流動(dòng)性仍不容樂觀。需多管齊下改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境，淡化信貸額度和存貸比。

4、周四亞洲股市普遍高開，日股延續(xù)漲勢(shì)。周四亞洲股票市場(chǎng)開盤普遍上漲，前一交易日六年來首次收于16000 點(diǎn)上方的日經(jīng) 225指數(shù)今早延續(xù)漲勢(shì)。

5、農(nóng)村集體土地改革方案有望明年出臺(tái)，或與房地產(chǎn)無關(guān)。國(guó)土部規(guī)劃司司長(zhǎng)董祚繼稱，中央已經(jīng)明確加快修訂相關(guān)法律，適時(shí)推出農(nóng)村集體土地改革試點(diǎn)。目前相關(guān)部門正進(jìn)行方案討論，明年上半年有望出臺(tái)具體辦法。他表示，這只能緩解城市經(jīng)營(yíng)性用地不足，解決不了商品房用地不足問題。

6、交易所債市迎大戶，國(guó)開債首次直接面向個(gè)人。我國(guó)第二大債券發(fā)行主體――國(guó)開行將于本周首次登錄上交所，發(fā)行不少于 100 億元的政策性金融債。這意味著，我國(guó)債券市場(chǎng)互通互融取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而通過上交所的交易平臺(tái)，個(gè)人投資者也可以投資準(zhǔn)主權(quán)信用的債券品種。

7、德各級(jí)政府債務(wù)總額下降。統(tǒng)計(jì)顯示，與去年同期相比，德國(guó)各級(jí)政府負(fù)債減少近 400億歐元，下降1.9%。其中聯(lián)邦一級(jí)債務(wù)減少 123億歐元，降至 1.27萬億歐元。州一級(jí)政府債務(wù)約為 6200億歐元，減少283億歐元。地方政府債務(wù)不減反增，債務(wù)增加 6 億歐元，達(dá)到 1334億歐元。

8、央行周三進(jìn)行正逆回購(gòu)及央票詢量。交易員透露，周三（12 月 25 日），央行進(jìn)行 14 天期逆回購(gòu)、28天期正回購(gòu)及三個(gè)月期央票詢量。在市場(chǎng)資金面高燒遲遲難退的背景下，周二央行重新啟動(dòng)了逆回購(gòu)操作，為自12月3日以來時(shí)隔三周之后的首次重啟。

金融期貨盤面技術(shù)分析

股指期貨前一交易日基本呈區(qū)間盤整態(tài)勢(shì)，尾盤小幅收陽(yáng)，站上 5 日均線。但 5日、10日、30日均線系統(tǒng)仍維持空頭排列，暫無反轉(zhuǎn)跡象，整體弱勢(shì)格局未見顯著改變。

國(guó)債期貨昨日國(guó)債期貨價(jià)格震蕩小幅上行，全天成交量明顯減少，持倉(cāng)量降低，反彈力度偏弱。日MACD 兩線繼續(xù)分離，紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)展；KDJ 兩線繼續(xù)擴(kuò)張。

責(zé)任編輯：李婷

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