期貨市場：

今日期指加權(quán)震蕩整固，收陰十字星，成交量和持倉量都略有增加。截至收盤，主力合約IF1401上漲5.8點，漲幅0.25%，成交量比前一日增加91551手，持倉較前一日增加292手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300震蕩整固，收陰十字星，成交量低迷。截至收盤，滬深300上漲3.65點，漲幅0.16%，全天共成交451.7 億元，比前一交易日增加7.5億元。

消息面：

1、中央經(jīng)濟工作會議基調(diào)更強調(diào)于經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)濟短周期或存在小幅放緩壓力。

中央經(jīng)濟工作會議于13日閉幕，會議強調(diào)經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟短周期以“穩(wěn)”為主。中金認(rèn)為，經(jīng)濟短周期以“穩(wěn)”為主的工作重點在于兩個方面，一方面，保證糧食安全代替宏觀調(diào)控成為明年經(jīng)濟工作任務(wù)第一條；另一方面，強調(diào)保持經(jīng)濟合理增速，把就業(yè)工作擺到突出位置。在經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展方面，兩條任務(wù)為工作側(cè)重點，其一，大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，化解產(chǎn)能過剩問題；其二，著力防控債務(wù)風(fēng)險，把控制和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險作為重要任務(wù)；其三，積極促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。此外，不提樓市調(diào)控，繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，也是本次經(jīng)濟工作議會的靚點之一。預(yù)計即將召開的發(fā)改委工作會議將擬定的2014年GDP增速目標(biāo)存在略高于7.0%的可能性。

2、經(jīng)濟基本面，2012年中央與地方政府債總額近28萬億元，去杠桿迫在眉睫。

中國社科院12月23日發(fā)布的《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2013》顯示，2012年中央與地方政府債務(wù)總額接近28萬億元，占當(dāng)年GDP的53%，其中地方政府債務(wù)余額19.94萬億元。另外，企業(yè)部門杠桿率已經(jīng)達(dá)到113%，超過OECD國家的90%，在所有統(tǒng)計國家中居榜首。如果將非金融企業(yè)、居民部門、金融部門以及政府部門的債務(wù)加總，那么全社會債務(wù)規(guī)模達(dá)111.6萬億元，占當(dāng)年GDP的215%，去杠桿迫在眉睫。

3、流動性方面：臨近年末，流動性趨緊，貨幣市場利率高企。為遏制錢緊苗頭，上周央行連續(xù)三日緊急運用短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)注入3000億資金并未讓短期資金面得到有效緩解。本周二央行重啟逆回購，在公開市場中開展290億元7天期逆回購操作。

臨近年末，流動性趨緊，貨幣市場利率高企。為遏制錢緊苗頭，上周央行連續(xù)三日緊急運用短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)注入3000億資金并未讓短期資金面得到有效緩解。本周二央行重啟逆回購，在公開市場中開展290億元7天期逆回購操作。銀行間市場7天回購利率水平高達(dá)8.845%，14天回購利率水平高達(dá)8.9096%，21天回購利率水平高達(dá)7.6286%。市場人士指出，盡管資金價格仍慣性上行，但因央行持續(xù)注入增量資金，資金面正朝著改善的方向發(fā)展。加上財政放款的推進，資金利率不大可能達(dá)到年中極端水平。

4、海外市場方面， IMF預(yù)計美國經(jīng)濟將在明年以更快速度增長，美11月消費者開支數(shù)據(jù)出現(xiàn)了5個月以來的最大漲幅。美國股市周一收高，道指和標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，蘋果股價攀升推動納指漲逾1%。國際原油期貨周一收盤下跌0.4%，國際黃金期貨周一收盤下跌0.6%

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲73.47點，漲幅0.45%，至16294.61點；納斯達(dá)綜合(行情 專區(qū))指數(shù)上漲44.16點，漲幅為1.08%，至4148.90點；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲9.67點，漲幅為0.53%，至1827.99點。其他市場方面，紐約商品交易所2013年2月主力原油合約周一跌41美分，收于每桶98.91美元，跌幅是0.4%。紐約商品交易所2014年2月主力黃金合約周一跌6.70美元，收于每盎司1197美元，跌幅是0.6%。

技術(shù)分析：

技術(shù)上，上證指數(shù)在2078一線的頸線位置進行震蕩整固，現(xiàn)貨量能萎縮，MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)鈍化。預(yù)計后市仍將延續(xù)震蕩整固態(tài)勢。

綜述：

經(jīng)濟基本面，經(jīng)濟增長持續(xù)性不足，四季度GDP增速將低于三季度，但大起大落不可能。《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》于11月15日晚間公布?！稕Q定》的實施，意味著新一輪政治周期正式開啟，經(jīng)濟長周期潛在增長空間有望逐漸被打開，將有利于重新擴大經(jīng)濟長周期的潛在增長空間。中央經(jīng)濟工作會議于12月13日閉幕，會議強調(diào)經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟短周期以“穩(wěn)”為主；繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，臨近年末，流動性趨緊，貨幣市場利率高企。為遏制錢緊苗頭，上周央行連續(xù)3日緊急運用短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)注入3000億資金并未讓短期資金面得到有效緩解，本周二央行重啟逆回購。因此，盡管資金價格仍慣性上行，但因央行持續(xù)注入增量資金，資金面正朝著改善的方向發(fā)展。加上財政放款的推進，資金利率不大可能達(dá)到年中極端水平。

市場層面，貨幣市場利率繼續(xù)高企，短期抑制股市估值表現(xiàn)，中期抑制經(jīng)濟反彈力度。但是，新一輪政治周期已經(jīng)開始，經(jīng)濟長周期增長空間的改善有利對股市估值下限構(gòu)成支撐。

技術(shù)上，上證指數(shù)在2078一線的頸線位置進行震蕩整固，現(xiàn)貨量能萎縮，MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)鈍化。預(yù)計后市仍將延續(xù)震蕩整固態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者高拋低吸，日內(nèi)短線操作。