行情回顧：

今日國債期貨主力合約1403早盤以91.878點低開后，全天震蕩收低，多頭毫無抵抗之力，收盤報收91.452，跌幅0.47%，回吐前三個交易日的大部分漲幅。

基本面方面：

上周周央行公開市場形成凈回籠資金370億元。周五銀行間回購利率漲跌互現(xiàn)，21日回購利率大幅上揚129.06bp，3月shibor上漲1.28bp，票據(jù)轉(zhuǎn)貼額190.39億元，總體趨勢仍然是跨年流動性預(yù)期趨緊。財政部決定發(fā)行2013年第八期記賬式貼現(xiàn)國債，期限91天，經(jīng)招標確定的發(fā)行價格為98.827元，折合年收益率4.87%。根據(jù)公告，本期國債計劃發(fā)行150億元，實際發(fā)行面值金額150億元。2013年12月16日開始計息，12月16日至12月18日進行分銷，12月20日起上市交易。本期國債低于票面面值貼現(xiàn)發(fā)行，2014年3月17日（節(jié)假日順延）按面值償還。本期國債為2013年最后一期國債，至此全年國債發(fā)行已全部結(jié)束

上周國債期貨順利完成首次交割，年末資金面將會壓制其反彈空間，上周五我們預(yù)測國債期貨反彈進入尾聲，建議客戶布局空單，目前效果不錯。

操作建議：

底部反彈宣告結(jié)束，以逢高沽空操作為對策，空單繼續(xù)持有，上破92.300空頭止損。