資金面：央行公開市場(chǎng)上連續(xù)逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金170億元，以穩(wěn)定月末市場(chǎng)對(duì)資金需求，不排除央行月初繼續(xù)進(jìn)行縮量逆回購(gòu)操作可能性。央行曾在十月末進(jìn)行了兩次短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）操作，向市場(chǎng)投放590億元流動(dòng)性。央行適時(shí)投放資金可達(dá)到安撫市場(chǎng)的效果，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

現(xiàn)券：一級(jí)市場(chǎng)上，進(jìn)出口行兩年固息債中標(biāo)利率5.325%，預(yù)期均值5.39%，全場(chǎng)3.18倍，邊際2.62倍。從中標(biāo)結(jié)果看，中標(biāo)收益率再次低于預(yù)期值，一級(jí)市場(chǎng)延續(xù)需求回暖態(tài)勢(shì)。另外本月利率債供應(yīng)量相對(duì)較少，并有發(fā)行主體主動(dòng)縮量發(fā)行因素存在，減輕了國(guó)債的供應(yīng)壓力。近期期現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)主要源于資金面有所轉(zhuǎn)松，中長(zhǎng)期現(xiàn)券收益率有所回落，平安轉(zhuǎn)債釋放申購(gòu)凍結(jié)資金也對(duì)市場(chǎng)有利。

技術(shù)分析：主力合約TF1403反彈沖高回落收陰十字星，后市反彈幅度有限，高位震蕩調(diào)整可能性增加，短期看1小時(shí)線92.94附近壓力，多單持有。

TF1312理論價(jià)格區(qū)間：91.582-92.121（當(dāng)CTD變化在5個(gè)bp之內(nèi)時(shí)）

TF1403理論價(jià)格區(qū)間：92.322-92.853（當(dāng)CTD變化在5個(gè)bp之內(nèi)時(shí)）

建議：中線投資者多單持有。