行情簡評

美金融市場因感恩節(jié)休市一天。國內(nèi)消息面較平淡，昨日股指高開高走午后略有回落，技術(shù)上呈現(xiàn)一定的強(qiáng)勢，但從基本面及資金面我們認(rèn)為股指上行空間有限，建議暫時觀望。

國債：國債期貨主力合約移倉至 TF1403，受昨日央行繼續(xù)放量逆回購的影響，資金市場短期利率繼續(xù)活絡(luò)，國債期貨價格快速上漲。其中， TF1403 合約上漲幅度較大。臨近年末，央行的公開市場業(yè)務(wù)操作對于短期資金面緊缺狀況有所改善，但資金面偏緊的總體形勢無法根本逆轉(zhuǎn)，市場利 率與國債收益率在前期大幅上漲后，向下回調(diào)的幅度不會太大。預(yù)計國債期貨價格會有較大震蕩。受各種因素影響，目前國債收益率依舊屬于歷史較 高位置，建議投資者高拋低吸，控制倉位。

財經(jīng)要聞

【前美聯(lián)儲主席：2014 年美國經(jīng)濟(jì)增速接近 2%】11 月 28 日消息，前美聯(lián)儲主席格林斯潘稱，2014 年美國經(jīng)濟(jì)增速接近 2%，很可能低于一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的 2.5% ~ 3%，并認(rèn)為當(dāng)前股市不存在泡沫，股市每年平均增長率為 7%，現(xiàn)在只不過比 2007 年略高而已。今年 3 月，標(biāo)普 500 指數(shù)才突破了 2007 年 10 月的高點(diǎn)。此外，格林斯潘認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在加速好轉(zhuǎn)，但是由于各種不確定性限制了投資活動，抑制了經(jīng)濟(jì)更快地復(fù)蘇。

【英國央行卡尼：FLS 調(diào)整不會影響貨幣政策】英國央行行長卡尼周四（11月 28 日）在英國央行公布金融穩(wěn)定性報告后表示，預(yù)計 FLS（融資換貸款計劃）的調(diào)整不會對貨幣政策產(chǎn)生重大影響，也不會令銀行融資條件出現(xiàn)大幅變化?？岜硎荆泿耪呶瘑T會（MPC）判斷 FLS 的調(diào)整不會對貨幣政策產(chǎn)生重大影響，也不會令銀行融資條件出現(xiàn)大幅變化。若能保護(hù)金融穩(wěn)定，MPC 將更容易持續(xù)提供超寬松貨幣刺激?？嶂赋?，從歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，目前房地產(chǎn)估值偏高，短期內(nèi)估值可能繼續(xù)上升。如果不采取糾正措施，很擔(dān)心房市會如何發(fā)展。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示房市的增長動力還將持續(xù)存在，如有必要，準(zhǔn)備以后采取更多措施。

【英國央行將結(jié)束融資換貸款計劃重點(diǎn)轉(zhuǎn)向企業(yè)貸款】英國央行（BOE）周四（11 月 28 日）公布的金融穩(wěn)定性報告顯示，因國內(nèi)房屋價格上漲，通脹有加快上升勢頭，決定自 2014 年 1 月 1 日起撤銷去年推出的刺激按揭貸款措施——融資換貸款計劃（FLS），將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到推動企業(yè)貸款。英國央行在金融穩(wěn)定性報告中稱，將自 2014 年 1 月 1 日起停止提供貸款融資的擴(kuò)大抵押貸款刺激方案。英國房地產(chǎn)市場將不再需要 FLS（融資換貸款計劃）的支持，但是現(xiàn)有貸款不會受到 FLS 計劃改變的沖擊。央行表示，目前尚無太多證據(jù)顯示英國房價漲勢會很快對金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅，但是風(fēng)險可能已經(jīng)上升。未來壓制房市的工具或?qū)ńㄗh限制貸款成數(shù)及貸款對所得比例、指引銀行增資等。

【歐元區(qū) 10 月 M3 同比增速放緩至 1.4%不及預(yù)期】歐洲央行（ECB）周四（11 月 28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 10 月貨幣供應(yīng) M3 同比增速放緩，低于預(yù)期，私營企業(yè)貸款也進(jìn)一步下滑。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 10 月貨幣供應(yīng) M3 同比上升 1.4%，預(yù)期上升 1.9%，前值修正為上升 2.0%，初值上升 2.1%；8-10 月三個月貨幣供應(yīng) M3 同比上升 1.9%，增幅遠(yuǎn)低于歐洲央行 4.5%的“參考值”，7-9 月三個月同比上升 2.2%。數(shù)據(jù)還顯示，10 月私營企業(yè)貸款同比下降 2.1%，預(yù)期下降 1.8%，前值修正為下降 2.0%，初值下降 1.9%；10 月季調(diào)后企業(yè)貸款環(huán)比減少 120 億歐元，家庭貸款環(huán)比增加10 億歐元。

【德國 11 月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)增至 298.5 萬創(chuàng)兩年半新高】德國聯(lián)邦勞工局（Labour Office）周四（11 月 28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)升至 2011 年 4 月以來最高水平，但失業(yè)率仍接近兩德統(tǒng)一以來的最低水平。具體數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)增加 1 萬，至 298.5萬，預(yù)期增加 0.1 萬，前值修正為增加 0.3 萬，至 297.5 萬；德國 11 月季調(diào)后失業(yè)率為 6.9%，持平于 10 月，符合預(yù)期。未季調(diào)數(shù)據(jù)顯示，德國 11月失業(yè)人數(shù)增加 0.5 萬，至 280.6 萬；未季調(diào)失業(yè)率持穩(wěn)于 6.5%。

【德國 11 月 CPI 初值同比升幅意外擴(kuò)大至 1.3%】德國聯(lián)邦統(tǒng)計局（Federal Statistics Office）周四（11 月 28 日）公布的初步數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）同比升幅意外擴(kuò)大，但仍遠(yuǎn)低于歐洲央行（ECB）設(shè)定的 2%通脹率目標(biāo)。具體數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月 CPI 初值同比上升 1.3%，預(yù)期上升 1.2%，前值上升 1.2%；環(huán)比上升 0.2%，預(yù)期上升 0.1%，前值下降 0.2%。數(shù)據(jù)還顯示，德國 11 月調(diào)和 CPI 初值同比升幅擴(kuò)大至 1.6%，預(yù)期上升 1.3%，前值上升 1.2%；調(diào)和 CPI 初值環(huán)比上升 0.2%，預(yù)期下降 0.1%，前值下降 0.3%。

【德國 11 月 CPI 初值同比升幅意外擴(kuò)大至 1.3%】德國聯(lián)邦統(tǒng)計局（Federal Statistics Office）周四（11 月 28 日）公布的初步數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）同比升幅意外擴(kuò)大，但仍遠(yuǎn)低于歐洲央行（ECB）設(shè)定的 2%通脹率目標(biāo)。具體數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月 CPI 初值同比上升 1.3%，預(yù)期上升 1.2%，前值上升 1.2%；環(huán)比上升 0.2%，預(yù)期上升 0.1%，前值下降 0.2%。

【加拿大 10 月工業(yè)品物價指數(shù)環(huán)比降 0.3%同比升 0.8%】加拿大統(tǒng)計局周四（11 月 28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大 10 月工業(yè)品物價指數(shù)環(huán)比降 0.3%，預(yù)期降 0.5%，前值修正為降 0.2%；同比升 0.8%，前值為升 1%，主要由于汽油和煤炭產(chǎn)品價格下跌。

【加拿大第三季度經(jīng)常帳赤字為 154.7 億加元】加拿大統(tǒng)計局周四（11 月28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大第三季度經(jīng)常帳赤字為 154.7 億加元，預(yù)期為 144 億加元，前值修正為 159.2 億加元，主要由于商品、服務(wù)貿(mào)易及投資所得的赤字縮小。

【法國 10 月登記失業(yè)救濟(jì)人口減少 2.05 萬至 327.5 萬】法國勞工部周四（11 月 28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，法國 10 月登記失業(yè)救濟(jì)人口減少 2.05萬至 327.5 萬；10 月登記失業(yè)就業(yè)人口環(huán)比降 0.6%，同比升 6%。并稱，若將半失業(yè)人口算在內(nèi)，法國 10 月登記失業(yè)救濟(jì)人口增加 3.96 萬至 488.3萬，創(chuàng)歷史新高。

【意大利 11 月 Istat 制造業(yè)商業(yè)信心指數(shù)升至 98.1 創(chuàng)逾兩年新高】意大利統(tǒng)計局（ISTAT）周四（11 月 28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，意大利 11 月制造業(yè)商業(yè)信心指數(shù)連續(xù)第七個月走高，并觸及兩年多來最高水平，為意大利今年年底前擺脫經(jīng)濟(jì)衰退增添信心。具體數(shù)據(jù)顯示，意大利 11 月 Istat 制造業(yè)商業(yè)信心指數(shù)升至 98.1，創(chuàng) 2011 年 8 月以來最高，預(yù)期 97.5，前值修正為 97.4，初值 97.3；涵蓋制造業(yè)、零售業(yè)、建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)的綜合商業(yè)信心指數(shù)亦在 11 月份有所上升，自 79.9 升至 83.2。

【瑞士第三季度 GDP 環(huán)比增 0.5%高于預(yù)期】瑞士聯(lián)邦政府經(jīng)濟(jì)事務(wù)秘書處（SECO）周四（11 月 28 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，因商品出口和政府支出升溫，瑞士第三季度 GDP 環(huán)比增長 0.5%，高于預(yù)期，預(yù)期增長 0.4%；第三季度 GDP 同比增長 1.9%，預(yù)期增長 1.7%。

【西班牙三季度 GDP 環(huán)比增長 0.1%走出兩年來萎縮局面】西班牙國家統(tǒng)計局（INE）周四（11 月 28 日）公布的終值數(shù)據(jù)顯示，該國第三季度 GDP 環(huán)比增長 0.1%，擺脫兩年來的萎縮局面。具體數(shù)據(jù)顯示，西班牙第三季度 GDP終值環(huán)比增長 0.1%，符合預(yù)期，初值增長 0.1%；西班牙第三季度 GDP 終值同比萎縮 1.1%，預(yù)期萎縮 1.2%。西班牙 11 月 CPI 環(huán)比上升 0.3%，符合預(yù)期，前值持平；11 月 CPI 同比增長 0.2%，前值下降 0.1%。