期貨中國9、一般成交活躍的品種您都有在做，那您一般會同時操作幾個品種？

闞先生：這幾年操作的品種一直在增加，新品種推出3個月到半年左右，基本上都會操作，差不多單日的成交量在五萬手以上的品種都有操作。由于黃金、白銀推出了夜盤，而我不參與夜盤，將黃金、白銀剔除掉，目前應該有17個品種同時操作。

期貨中國10、您在程序化交易中使用的是單策略的模型還是多策略的模型？針對股指期貨和商品期貨不同的屬性，您是否選擇不同的模型來操作？

闞先生：使用單策略的模型。股指和商品也沒有任何區(qū)別，就是一個策略。

期貨中國11、我們在期貨中國網(wǎng)的實戰(zhàn)排行中http://trader.7hcn.com/看到“轉轉提一口真氣”這個賬戶，2011年5月份到2013年1月24日，資金曲線走勢都比較平穩(wěn)，而從12年的1月24日之后開始，資金曲線圖的波動幅度開始變大，這是因為對策略做了調整，還是因為操作風格的轉化，亦或是其它原因？

闞先生：策略沒有任何變化，一直使用的是當年定下來的策略，操作風格也沒有變。如果有原因的話，應該是市場出現(xiàn)了一些變化。一方面是新品種的大力推出，加上國內外經(jīng)濟面出現(xiàn)了不一致的變化，影響了期貨市場。主要可能是市場發(fā)生了一些變化所導致的。

期貨中國12、您表示自己不懂編程，這是否會成為您程序化交易最大的瓶頸或者障礙？

闞先生：我最先接觸的時候確實不懂。那時候也知道自己不懂，然后就學。一般最開始的時候都是模仿別人，找別人的程序，然后改一改，修正一下。當時也想學編程，但隨著對市場的一些認知不斷深化，自己交易理念的一些變化，慢慢就不再追求編程。也不是完全不懂，只不過自己沒有主動編過一些交易程序。這兩年對交易程序的依賴也越來越低了，我就一個策略，從來沒有變過，不變的話就沒有必要用新的，也不存在優(yōu)化、測試，因此至少對我個人而言沒有太大的障礙。

期貨中國13、您的程序非常簡單，簡單到?jīng)]有參數(shù)的程度，但是您在操作的兩個賬戶依然能夠盈利，您覺得自己的模型能夠盈利的關鍵點是什么？

闞先生：關鍵點就是能夠盡最大限度的遵守自己的交易規(guī)則。

期貨中國14、做程序化交易，進場和出場點的設置非常重要，您在沒有參數(shù)的情況下，您進出場設置的依據(jù)是什么？

闞先生：這兩年一直對自己的交易策略做跟蹤和研究。后來發(fā)現(xiàn)這個跟蹤和研究很有意思，根據(jù)我自己統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，越來越接近所謂的隨機入場。正常而言，隨機入場的概率在50%左右，就像投硬幣的正反面一樣，但我的勝率肯定不到這個數(shù)，平均下來在30%左右。低一點的話在20%左右，高一點在30%左右，肯定不會超過40%。主要原因是我的止損一般都比較小，一個品種做進去，有兩種可能，一種是盈利，一種是虧損。如果盈利了，必須盈利到一定的幅度，比如單品種的盈利幅度要超過2%，如果不超過2%，只有1%的盈利我根本就不會要，寧愿讓它全吐回去，最后可能是止損出來。第二種情況是進去就虧，然后虧到一定程度就止損掉了。長期下來我的勝率就偏低。這個統(tǒng)計數(shù)據(jù)剛好就和隨機入場差不多。從行情上來看，有的是突破進場，也有的時候是盤整進場，從當日行情來看，抄個底或摸個頂，有的時候又是反過來，從這樣來看，各種交易都有。但終歸來講還是類似于隨機入場。

期貨中國15、您在操作中倉位一般會控制在多少范圍？是否會有盈利加倉的操作？

闞先生：我有幾套不同的資金管理模式。一般資金管理模式處于穩(wěn)健的狀態(tài)。單品種首次開倉在6%-7%左右，如果一開始遭遇到不利的情況，虧損到一定的程度，比方第一道防線設置虧損15%，一旦本金虧損達到15%的時候，說明我的第一道防線被突破了，我還有第二道防線。第二道防線就是把倉位減半，原來開6%的倉位變成開3%，第二道防線繼續(xù)抵抗。如果繼續(xù)虧損，又虧到了10%，這時我的本金已經(jīng)虧損到25%，第二道防線也被突破了，那就到最后一道核心的防線，啟動再減半，這時候倉位只開1%-1.5%，還有5%左右的空間，如果還連續(xù)虧損，本金累計虧到了30%，這就意味著達不到市場的平均水平，無法在市場中盈利，被掃地出門。從這幾年來看，我只遇到過一次這種情況，我的第一道防線只被突破過一次，之后第一道防線再也沒有被突破過，所以后面的兩道防線也沒有啟用過。

盈利會有加倉的操作，在程序中是設定好的。到時候自然會跳出信號，跳出信號就跟著走，沒跳出來就不走。

期貨中國16、您在交易中去掉杠桿之后還要再打個對折，這個操作方法您是出于什么考慮的？

闞先生：我對這個問題的印象很深，看到過和我這個類似的方式。我之前看過一本書，是扁蟲魚老師寫的《投機者的撲克》。里面提到一個很嚴肅的問題：人與市場的關系本質性的問題。人的資金再大，相對于市場始終是有限的，你贏了市場很多次都沒有關系，市場還在那里，但市場只要贏你一次，你就沒了。從這個意義上來講，每個人從長期來看都會被市場吃掉。有的人一年就被市場吃掉了，有的人10年才被市場吃掉，有些則是在市場50年都沒有被吃掉，像國外一些著名的大師，已經(jīng)過了50年、60年，還在市場中。并不是他們的錢是無限的，而是他們通過某種方式把有限的資金變得相對于市場無限的資金相似的無限大。兩個接近無限大的資金放在一起，他們的交易壽命就盡可能的延長。我后來就是考慮到這個問題，雖然自己的資金有限，但是我可以通過某種資金管理、風險控制的方式將它變的相對無窮大。就像我之前講的，我越虧越縮。如果我開6%的倉位，虧到一定量減半，再虧再減半，最終結果是將掃地出門的概率盡量降到最低，這樣才能保證你在這個市場上存活。

期貨中國17、因為您的程序沒有參數(shù)，因此無法進行歷史測試，當您做出這個模型之后，是否直接應用到實踐交易中？有沒有考慮過潛在的風險？

闞先生：這也是在程序化交易中，我個人提出的另外一個觀點?，F(xiàn)在程序化交易是一個主流，包括國外都認為程序化一定要做歷史測試或者做定量的優(yōu)化，然后找到一個所謂相對合適的參數(shù)區(qū)間。我們從另外一個角度來看待這個問題，這就類似于科學研究中的歸納法。我們做科學研究的一個基本流程是，看到一些社會生活中的現(xiàn)象，把它記錄下來然后總結，提出一個假說，反方向再證明這個假說，成為所謂的公理、定理。這是一個歸納法的原理，實際上還有另外一種方式，即從上而下。我通過一些交易歷史數(shù)據(jù)的研究，先提出一個假說，這個假說不是用歸納法提出的，是從上而下提出的。然后通過交易市場中一些所謂的行情驗證。我這個模型的交易時間比較短，才區(qū)區(qū)幾年，還需要更長的時間來檢驗。我個人的交易理念比較排斥做歷史交易測試，為了證明自己的交易理念，我想繼續(xù)用實際的實踐來檢驗自己對市場提出的假說是否到底長期有效。

期貨中國18、很多程序化交易者認為，策略需要不斷的優(yōu)化、更新，從而適應市場的變化，對此您是如何看待的？

闞先生：我們都知道市場不斷變化，想靠一條不變的交易程序或交易策略長期穩(wěn)定盈利，目前是找不到的。所以我們不斷適應市場的變化，不斷更新。我相信從某種地方存在相對有效的假說，雖然市場是不斷變化的，但總有一些東西是不變的。華爾街沒有新鮮事物，一百年前的人是這樣，一百年后的人也是這樣。那時候的人喜歡錢，現(xiàn)在的人還是喜歡錢，這是不變的。由此而言應該存在一些長期的，與市場共生的一些不變的東西。