期貨中國(guó)9、一般成交活躍的品種您都有在做，那您一般會(huì)同時(shí)操作幾個(gè)品種？

闞先生：這幾年操作的品種一直在增加，新品種推出3個(gè)月到半年左右，基本上都會(huì)操作，差不多單日的成交量在五萬(wàn)手以上的品種都有操作。由于黃金、白銀推出了夜盤(pán)，而我不參與夜盤(pán)，將黃金、白銀剔除掉，目前應(yīng)該有17個(gè)品種同時(shí)操作。

期貨中國(guó)10、您在程序化交易中使用的是單策略的模型還是多策略的模型？針對(duì)股指期貨和商品期貨不同的屬性，您是否選擇不同的模型來(lái)操作？

闞先生：使用單策略的模型。股指和商品也沒(méi)有任何區(qū)別，就是一個(gè)策略。

期貨中國(guó)11、我們?cè)谄谪浿袊?guó)網(wǎng)的實(shí)戰(zhàn)排行中http://trader.7hcn.com/看到“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)提一口真氣”這個(gè)賬戶，2011年5月份到2013年1月24日，資金曲線走勢(shì)都比較平穩(wěn)，而從12年的1月24日之后開(kāi)始，資金曲線圖的波動(dòng)幅度開(kāi)始變大，這是因?yàn)閷?duì)策略做了調(diào)整，還是因?yàn)椴僮黠L(fēng)格的轉(zhuǎn)化，亦或是其它原因？

闞先生：策略沒(méi)有任何變化，一直使用的是當(dāng)年定下來(lái)的策略，操作風(fēng)格也沒(méi)有變。如果有原因的話，應(yīng)該是市場(chǎng)出現(xiàn)了一些變化。一方面是新品種的大力推出，加上國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)了不一致的變化，影響了期貨市場(chǎng)。主要可能是市場(chǎng)發(fā)生了一些變化所導(dǎo)致的。

期貨中國(guó)12、您表示自己不懂編程，這是否會(huì)成為您程序化交易最大的瓶頸或者障礙？

闞先生：我最先接觸的時(shí)候確實(shí)不懂。那時(shí)候也知道自己不懂，然后就學(xué)。一般最開(kāi)始的時(shí)候都是模仿別人，找別人的程序，然后改一改，修正一下。當(dāng)時(shí)也想學(xué)編程，但隨著對(duì)市場(chǎng)的一些認(rèn)知不斷深化，自己交易理念的一些變化，慢慢就不再追求編程。也不是完全不懂，只不過(guò)自己沒(méi)有主動(dòng)編過(guò)一些交易程序。這兩年對(duì)交易程序的依賴也越來(lái)越低了，我就一個(gè)策略，從來(lái)沒(méi)有變過(guò)，不變的話就沒(méi)有必要用新的，也不存在優(yōu)化、測(cè)試，因此至少對(duì)我個(gè)人而言沒(méi)有太大的障礙。

期貨中國(guó)13、您的程序非常簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單到?jīng)]有參數(shù)的程度，但是您在操作的兩個(gè)賬戶依然能夠盈利，您覺(jué)得自己的模型能夠盈利的關(guān)鍵點(diǎn)是什么？

闞先生：關(guān)鍵點(diǎn)就是能夠盡最大限度的遵守自己的交易規(guī)則。

期貨中國(guó)14、做程序化交易，進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)點(diǎn)的設(shè)置非常重要，您在沒(méi)有參數(shù)的情況下，您進(jìn)出場(chǎng)設(shè)置的依據(jù)是什么？

闞先生：這兩年一直對(duì)自己的交易策略做跟蹤和研究。后來(lái)發(fā)現(xiàn)這個(gè)跟蹤和研究很有意思，根據(jù)我自己統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，越來(lái)越接近所謂的隨機(jī)入場(chǎng)。正常而言，隨機(jī)入場(chǎng)的概率在50%左右，就像投硬幣的正反面一樣，但我的勝率肯定不到這個(gè)數(shù)，平均下來(lái)在30%左右。低一點(diǎn)的話在20%左右，高一點(diǎn)在30%左右，肯定不會(huì)超過(guò)40%。主要原因是我的止損一般都比較小，一個(gè)品種做進(jìn)去，有兩種可能，一種是盈利，一種是虧損。如果盈利了，必須盈利到一定的幅度，比如單品種的盈利幅度要超過(guò)2%，如果不超過(guò)2%，只有1%的盈利我根本就不會(huì)要，寧愿讓它全吐回去，最后可能是止損出來(lái)。第二種情況是進(jìn)去就虧，然后虧到一定程度就止損掉了。長(zhǎng)期下來(lái)我的勝率就偏低。這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)剛好就和隨機(jī)入場(chǎng)差不多。從行情上來(lái)看，有的是突破進(jìn)場(chǎng)，也有的時(shí)候是盤(pán)整進(jìn)場(chǎng)，從當(dāng)日行情來(lái)看，抄個(gè)底或摸個(gè)頂，有的時(shí)候又是反過(guò)來(lái)，從這樣來(lái)看，各種交易都有。但終歸來(lái)講還是類似于隨機(jī)入場(chǎng)。

期貨中國(guó)15、您在操作中倉(cāng)位一般會(huì)控制在多少范圍？是否會(huì)有盈利加倉(cāng)的操作？

闞先生：我有幾套不同的資金管理模式。一般資金管理模式處于穩(wěn)健的狀態(tài)。單品種首次開(kāi)倉(cāng)在6%-7%左右，如果一開(kāi)始遭遇到不利的情況，虧損到一定的程度，比方第一道防線設(shè)置虧損15%，一旦本金虧損達(dá)到15%的時(shí)候，說(shuō)明我的第一道防線被突破了，我還有第二道防線。第二道防線就是把倉(cāng)位減半，原來(lái)開(kāi)6%的倉(cāng)位變成開(kāi)3%，第二道防線繼續(xù)抵抗。如果繼續(xù)虧損，又虧到了10%，這時(shí)我的本金已經(jīng)虧損到25%，第二道防線也被突破了，那就到最后一道核心的防線，啟動(dòng)再減半，這時(shí)候倉(cāng)位只開(kāi)1%-1.5%，還有5%左右的空間，如果還連續(xù)虧損，本金累計(jì)虧到了30%，這就意味著達(dá)不到市場(chǎng)的平均水平，無(wú)法在市場(chǎng)中盈利，被掃地出門(mén)。從這幾年來(lái)看，我只遇到過(guò)一次這種情況，我的第一道防線只被突破過(guò)一次，之后第一道防線再也沒(méi)有被突破過(guò)，所以后面的兩道防線也沒(méi)有啟用過(guò)。

盈利會(huì)有加倉(cāng)的操作，在程序中是設(shè)定好的。到時(shí)候自然會(huì)跳出信號(hào)，跳出信號(hào)就跟著走，沒(méi)跳出來(lái)就不走。

期貨中國(guó)16、您在交易中去掉杠桿之后還要再打個(gè)對(duì)折，這個(gè)操作方法您是出于什么考慮的？

闞先生：我對(duì)這個(gè)問(wèn)題的印象很深，看到過(guò)和我這個(gè)類似的方式。我之前看過(guò)一本書(shū)，是扁蟲(chóng)魚(yú)老師寫(xiě)的《投機(jī)者的撲克》。里面提到一個(gè)很嚴(yán)肅的問(wèn)題：人與市場(chǎng)的關(guān)系本質(zhì)性的問(wèn)題。人的資金再大，相對(duì)于市場(chǎng)始終是有限的，你贏了市場(chǎng)很多次都沒(méi)有關(guān)系，市場(chǎng)還在那里，但市場(chǎng)只要贏你一次，你就沒(méi)了。從這個(gè)意義上來(lái)講，每個(gè)人從長(zhǎng)期來(lái)看都會(huì)被市場(chǎng)吃掉。有的人一年就被市場(chǎng)吃掉了，有的人10年才被市場(chǎng)吃掉，有些則是在市場(chǎng)50年都沒(méi)有被吃掉，像國(guó)外一些著名的大師，已經(jīng)過(guò)了50年、60年，還在市場(chǎng)中。并不是他們的錢(qián)是無(wú)限的，而是他們通過(guò)某種方式把有限的資金變得相對(duì)于市場(chǎng)無(wú)限的資金相似的無(wú)限大。兩個(gè)接近無(wú)限大的資金放在一起，他們的交易壽命就盡可能的延長(zhǎng)。我后來(lái)就是考慮到這個(gè)問(wèn)題，雖然自己的資金有限，但是我可以通過(guò)某種資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的方式將它變的相對(duì)無(wú)窮大。就像我之前講的，我越虧越縮。如果我開(kāi)6%的倉(cāng)位，虧到一定量減半，再虧再減半，最終結(jié)果是將掃地出門(mén)的概率盡量降到最低，這樣才能保證你在這個(gè)市場(chǎng)上存活。

期貨中國(guó)17、因?yàn)槟某绦驔](méi)有參數(shù)，因此無(wú)法進(jìn)行歷史測(cè)試，當(dāng)您做出這個(gè)模型之后，是否直接應(yīng)用到實(shí)踐交易中？有沒(méi)有考慮過(guò)潛在的風(fēng)險(xiǎn)？

闞先生：這也是在程序化交易中，我個(gè)人提出的另外一個(gè)觀點(diǎn)?，F(xiàn)在程序化交易是一個(gè)主流，包括國(guó)外都認(rèn)為程序化一定要做歷史測(cè)試或者做定量的優(yōu)化，然后找到一個(gè)所謂相對(duì)合適的參數(shù)區(qū)間。我們從另外一個(gè)角度來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題，這就類似于科學(xué)研究中的歸納法。我們做科學(xué)研究的一個(gè)基本流程是，看到一些社會(huì)生活中的現(xiàn)象，把它記錄下來(lái)然后總結(jié)，提出一個(gè)假說(shuō)，反方向再證明這個(gè)假說(shuō)，成為所謂的公理、定理。這是一個(gè)歸納法的原理，實(shí)際上還有另外一種方式，即從上而下。我通過(guò)一些交易歷史數(shù)據(jù)的研究，先提出一個(gè)假說(shuō)，這個(gè)假說(shuō)不是用歸納法提出的，是從上而下提出的。然后通過(guò)交易市場(chǎng)中一些所謂的行情驗(yàn)證。我這個(gè)模型的交易時(shí)間比較短，才區(qū)區(qū)幾年，還需要更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。我個(gè)人的交易理念比較排斥做歷史交易測(cè)試，為了證明自己的交易理念，我想繼續(xù)用實(shí)際的實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)自己對(duì)市場(chǎng)提出的假說(shuō)是否到底長(zhǎng)期有效。

期貨中國(guó)18、很多程序化交易者認(rèn)為，策略需要不斷的優(yōu)化、更新，從而適應(yīng)市場(chǎng)的變化，對(duì)此您是如何看待的？

闞先生：我們都知道市場(chǎng)不斷變化，想靠一條不變的交易程序或交易策略長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利，目前是找不到的。所以我們不斷適應(yīng)市場(chǎng)的變化，不斷更新。我相信從某種地方存在相對(duì)有效的假說(shuō)，雖然市場(chǎng)是不斷變化的，但總有一些東西是不變的。華爾街沒(méi)有新鮮事物，一百年前的人是這樣，一百年后的人也是這樣。那時(shí)候的人喜歡錢(qián)，現(xiàn)在的人還是喜歡錢(qián)，這是不變的。由此而言應(yīng)該存在一些長(zhǎng)期的，與市場(chǎng)共生的一些不變的東西。