國債期貨空單持有：安信期貨11月13日早報

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回落，國債期貨TF1312合約報收92.096，上漲0.38%。TF1312合約日成交5568手，截至收盤，單邊持倉2180手，減少537手，前二十凈空343手，較前一交易日減少73手。三個合約總持倉3038手，減少488手。

現貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅下跌，1Y跌3.78bps，3Y跌3.73bps，5Y跌3.41bps,7Y跌4.011bps，10Y漲1.12bps。

二級市場銀行間市場關鍵期限利率債成交利率小幅走低，長期利率仍走高。剩余期限約6.7年的13附息國債15收益率報收4.4381%，前日報收4.44%。剩余期限約6.93年的13附息國債20收益率報收4.3583%。金融債方面，剩余年限8.69年的120232報收5.5348%，上日5.4147%。

貨幣市場，中國銀行間貨幣市場回購利率小幅下跌。銀行間回購市場隔夜品種加權平均利率為3.3429%，跌27.67bps；7天期品種為3.5989%，跌22.2bps；14天期品種為4.3678%，跌12.27bps。

公開市場操作，周二（11月12日），央行進行90億元七天期逆回購操作，中標利率4.10%。本周公開市場自然凈回籠140億元。央行11月11日到期續(xù)做100億元3年期央票利率3.50%，流動性繼續(xù)收緊。

操作建議

為期4天的十八屆三中全會11月12日閉幕，會議審議通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》。周二國開一年增發(fā)債中標收益率創(chuàng)同類政策性金融債有史以來新高。發(fā)行困難正向信用市場蔓延。11月12日，在農發(fā)行增發(fā)券未能招滿的同時，東興證券招標的10億元短融券也遭遇大比例流標，鐵路總公司、長江電力等則紛紛取消或延后債券發(fā)行。

利率債收益率居高不下，一級市場中標利率連創(chuàng)新高，央行收緊流動性態(tài)度明顯，國債期貨操作上前期空單繼續(xù)持有。當前TF1312合約向TF1403合約逐漸移倉，投資者注意移倉換月風險。

責任編輯：李婷

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