資金面：上周因央行暫停逆回購操作，公開市場資金凈回籠50億元，本周若央行無行動(dòng)，將自然到期資金致使資金凈回籠240億元，12日到期央票仍將續(xù)發(fā)，央行緊平衡態(tài)度將對市場形成較大壓制。銀行間貨幣市場利率再度分化，其中，隔夜、7天和兩周利率小幅回落，而一月利率則繼續(xù)上漲，逆回購是否繼續(xù)暫停仍需關(guān)注央行動(dòng)作，預(yù)計(jì)對短期利率走向影響較明顯。

現(xiàn)券：銀行間債市現(xiàn)券收益率快速上漲后有所趨穩(wěn)。本周現(xiàn)券市場供給壓力凸顯，同時(shí)銀行間流動(dòng)性仍不容樂觀，上午盤中債市拋壓較重，3年期國債收益率一度上漲近30bp。午后進(jìn)出口行債招標(biāo)結(jié)果走高，3年結(jié)果5.37，全場倍數(shù)1.44，邊際倍數(shù)6.63，5年結(jié)果5.5126，全場倍數(shù)1.13，邊際倍數(shù)9.6，好于市場此前的流標(biāo)預(yù)期，市場推動(dòng)現(xiàn)券走勢有所趨穩(wěn)。本周利率債發(fā)行高峰，恰逢二級市場收益率大幅走高，利率債配置價(jià)值顯現(xiàn)或吸引機(jī)構(gòu)配置需求顯現(xiàn)，此輪下跌使得市場對債市走勢更偏悲觀，同時(shí)對國債期貨走勢產(chǎn)生壓制，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)期債弱勢難改。

技術(shù)分析：期債日K線大幅下跌存超跌后技術(shù)反彈需求，短期看15分鐘線在91.688附近存支撐，靜待央行操作指引維持觀望。

建議：投資者觀望為主。