我的投資理念就是大道無形，學海無涯。很多人說大道至簡，我覺得大道至簡應該是頂級高手達到的境界，就像讀一本書，初讀一本書是簡單到復雜，再讀是從復雜到簡單，讀數(shù)了只剩一個綱，這就是簡。但很多人發(fā)現(xiàn)一個簡單的盈利模式就說是大道，大道就這么簡單，實為褻瀆大道，你低估了別人的智商。我個人肯定達不到頂級高手大道至簡的境界，只能以大道無形自勉。

我個人理解如何修身求索，是投資大師應具備的基本素質。

一點說明，本演講純屬個人一孔之見，僅用于學術交流，非投資建議。

滿招損，謙受益，我有很多這方面的深刻教訓，一旦驕傲自大，很快就會遭到挫折和損失，但今天為了把主題交待清楚，我又不能謙虛，所以自夸自擂還請大家見諒。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來探詢投資常勝的秘訣。某大型期貨公司風控總監(jiān)，平日接觸客戶資料很多，做了關于虧損來源的報告，其中最精彩的是客戶此前3年交易數(shù)據(jù)的分析。第一年，所有客戶的收益率呈現(xiàn)接近正態(tài)分布，很遺憾，這個正態(tài)分布的均值是-14%。平均每日交易10次以上的客戶，3年平均收益率是-79.2%，每日平均交易5次以上的客戶，3年平均收益率是-55%，每日交易1次以上的客戶，3年平均收益率是-31.5%，每日平均交易0.3次以上的客戶，3年平均收益是12%，每日平均交易0.1次的客戶，3年平均收益率59%，已經(jīng)很高了，但是有一個特例，每日平均交易100次以上的天才交易員，3年平均收益率是10倍。所有止損的單，如果不平，有98%的概率在未來兩周內扭虧為盈，所有止盈的單，如果不平，有91%在未來兩周內實現(xiàn)更大的盈利。盈利的客戶中，85.2%的盈利來自于5單以內的盈利，扣除掉這5單，這客戶大部分都是虧損，這5單的特點是，持有基本上都在2個月左右，基本上都是單邊市場。他得出以下的結論，第一，一般人進入這個市場都是錯誤的。第二，頻繁的交易基本判了你死刑，除非你是天才高頻交易員。第三，不要盼望你能夠在高拋低吸的短線交易中獲勝，更不要靠直覺炒期貨，恐懼是虧損最直接的原因。第四，想要獲利，你可以耐心等待機會，一把砸進去，不止盈止損，長線持有，讓利潤奔跑或者是爆倉。

結論很殘酷，但與我之所見和推理是吻合的，股指期貨上市三年多來，期指總收益率超過5倍的高手，我所認識的絕大部分都是高頻交易員，只有我和一位福建的朋友中長線持倉，在網(wǎng)上也曾看到有人短線收益率驚人，但個人覺得大多短期運氣成分比較大，經(jīng)不起時間考驗，從邏輯上來講絕大多數(shù)人博弈短線漲跌，必然導致短線越來越不可預測，但長線走勢由基本面和大資金運作規(guī)律決定，在現(xiàn)階段國內市場仍然可以大概率預測，而高頻交易核心是不預測，第一時間應對市場變化，利用市場以秒為單位的瞬時慣性來盈利，所以我個人覺得長線預測能力和瞬時應對能力才是投資的核心能力。

但瞬時應對能力有其先天局限性，主要體現(xiàn)在市場容量低，特殊事件難以應變，故難以成就頂級投資大師，國內資本市場盈利額最多多為中長線交易員。由于高頻交易固然收益率驚人，但一般只能容納千萬以內，最多三五千萬的資金，國外成熟市場同樣如此，明星夢之隊長期資本管理公司曾經(jīng)無比耀眼奪目，卻突然隕落，根源在于受制于市場容量和特殊事件，西蒙斯教授的高頻量化交易曾經(jīng)保持了極高的長期穩(wěn)定收益率，但名聲大噪之后發(fā)行的產(chǎn)品卻因為規(guī)模大超過市場容量而表現(xiàn)欠佳。所以全球范圍的頂級投資大師數(shù)年來只出現(xiàn)了長線策略的巴菲特，和中長線波段操作的索羅斯。長線預測能力需要很多年，甚至是終身的考驗，無數(shù)所謂的股神，還未等到潮水褪去，就被發(fā)現(xiàn)其實是在裸泳，那常勝究竟有沒有秘訣？巴菲特說投資就像滾雪球，最重要的就是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡，很濕的雪意味著可以建立足夠多的持倉，很長的坡代表持倉標的價格可漲跌很大幅度，所以巴老的比喻很形象，其實不少人都可以發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡，而投資大師則必須領先他們發(fā)現(xiàn)，這才是關鍵。

如何才能做到這些呢？下面結合我個人的修煉經(jīng)歷做一些探討總結，希望可以拋磚引玉?？偨Y分為兩個部分，一部分是做好投資應該遵循的大道理，第二是投資需要的方法和技術。

做好投資應該遵循的大道，首先應該對投資有濃厚的興趣，且能異常勤奮的付出辛勞，第二要有遠大的理想，為永無止境的付出提供能量，第三遵循人生大道，真心為善，以得天道和高人的幫助。

第一點，要對投資有濃厚的興趣，且能付出辛勞。興趣是最好的老師，興趣可以激發(fā)最大的潛能，沒有人能在自己不感興趣的領域成就卓越，許多人說自己對投資很感興趣，但我認為他們只是對錢感興趣，因為沒有賺錢機會或者連續(xù)遭遇挫折時，他們懶得研究市場，很多人也對投資有興趣，卻不能勤奮付出，百折不撓，我從09年參與期貨以來，每天花費13個小時，很多次由于思考而失眠，國內聰明的人太多了，我無法比別人更聰明，但我通過付出更多而成為市場當中的少數(shù)盈利者。有位83年出生的創(chuàng)業(yè)成功者讓我很贊嘆，他說成功的精髓只有八個字：殫精竭慮，鍥而不舍。

第二點，要有遠大的理想為永無止境的成功提供能量。很多人在投資市場輝煌過，卻不能持續(xù)盈利，因為他們成功之后沒有用更高級的追求為其提供動力，正如美國社會心理學家馬斯洛提出的需求層次理論學說，他是猶太人，他繼承了馬克思、弗洛伊德、愛因斯坦的思維，他提出人類的需求是分層次的，由低到高依次是衣食住行性等生理需求，人生安全生活穩(wěn)定等安全需求、友情愛情親情等社會需求、名聲地位等尊重需求，理想實現(xiàn)改造社會等自我實現(xiàn)需求，針對不同國家不同社會的研究驗證了馬斯洛的觀點，一個國家多數(shù)人的需求層次結構同這個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平、科技發(fā)展水平、人民受教育的文化程度直接相關，在不發(fā)達國家，生理需求和安全需求占主導的人較多，高級需求占主導的人較少，而在發(fā)達國家剛好相反。對于有遠大理想的人來說，某一層次的需求相對滿足了，就會向高一層次發(fā)展，追求更高層次的需求變成其推動力，所以他們生活在不同階段就會有不同的主導需求為其提供動力。于是遠大的理想，無止境的自我實現(xiàn)需求，便可為殫精竭慮，鍥而不舍的付出提供能量，唯有此才能在投資領域成就卓越。

閑扯一下，為什么現(xiàn)在國內流行男人有錢就變壞，根源在于經(jīng)濟不發(fā)達，文化文明程度低，再加上文革后大部分信仰缺失，社會道德嚴重滑坡，造成生理需求占主導的人太多，大部分人有錢后也難有高級需求，于是一方面失去競爭的精力，另一方面無所事事，結果過于追求沉浸在低級需求。所以很多人說十個男人九個花，還有一個是傻瓜，特指低級需求占主導的男人，他們不花的話，違反了人的本性，屬于智力問題了，女怕選錯郎，在座的女孩子可以通過考察男方的理想和需求，以判斷他們的前程和以后花心的概率。

第三點，還要遵從人生大道，真心為善，以得天道和高人的幫助。古語云，有道無術，術尚可求，有術無道，止于術。神即道，道法自然，如來！大意是有精神品德而沒有外部的方法技術，那么方法技術是可以求到的，只有方法技術而沒有內在的精神品德，那么只能停留在小術。精神品德就是道，道法自然，道應該合乎天理、人理，功到自然成。天道酬勤，善有善報，這就是天道，但國內證券行業(yè)卻有很多人違背天道，2007年我參加工作時，因為6年助學貸款沒還，所以是嚴重負資產(chǎn)，但我選擇的是小投資公司，收入是同學的零頭，但是現(xiàn)在他們的平均收入大概是我的小零頭，為什么變化這么大，根本原因是我勤于付出，一直都在進步，同學多數(shù)人沉溺于行業(yè)的整體性墮落，重關系、輕研究，思路迂腐不思創(chuàng)新，屁股決定腦袋，利益決定立場，漠視投資者利益，專注老鼠倉和利益輸送者，如此怎能提高水平，個人偏見：很多分析師不是大忽悠就是白癡。其實兩種情況有內在相關性，不是他們真的愚鈍，而是每天都說謊話，一段時間以后自己都會信以為真。有一次和同學說，他們公司的投資建議基本都是忽悠客戶的，同學說證券公司都是這樣的，這可能是現(xiàn)在證券行業(yè)的潛規(guī)則，但決不應該成為當然，好的企業(yè)應該在提高客戶效用的基礎上來增加自己的利潤，總是殺雞取卵的企業(yè)最終免不了關門。業(yè)內也有得道高人，以一位私募大佬為例，他18歲開始研究股市，29歲退隱，個人資產(chǎn)至少5億以上，退隱以后主要做傳道解惑，勸人為善，他想做一些傳統(tǒng)文化拯救，期待能在重塑國人信仰方面做些貢獻，他寫過一篇文章，專門論證善能生財，去年我找他求教，他說厚德方能載物，真善才能永順，意思是只有德行夠厚，才能戰(zhàn)勝貪婪和恐懼，承載大量財富，只有真正發(fā)于善心，才能客觀分析市場，永遠順利應對。我入行后進步比較快，離不開不少高人的指點和無私幫助，我也不能回饋什么，高人也不要經(jīng)濟利益，只要我能真心為善即可。如何做到真心為善？我覺得首先要努力尊重身邊每一個人，尤其是勤勞善良的人；其次要多幫助弱勢群體，以仁濟之心，扶危救困。曾經(jīng)我向一個小伙子提了一個投資建議，他卻在交易時間向我發(fā)消息說要拜師，我說教不了他，但建議他多學學唯物辯證法，他說他都懂，我說知道他沒有理解透，他又說他不信唯物辯證法，只信道德經(jīng)，他非要打我電話拜師，顯然他沒有充分尊重我，更沒有尊重我的時間，而魯迅先生說過，浪費別人的時間等于謀財害命，所以之后我再沒主動和他說話。正所謂得道多助失道寡助，想做好投資務必要遵從真心為善的人生大道。

下面我們再總結投資慧眼所需的方法和技術。我的心得是要以邏輯推理為主，嚴控風險為輔，做到以下三個方面：第一是學好政經(jīng)、西經(jīng)等投資學專業(yè)基礎；第二可以借助唯物主義哲學、歷史學、物理學、心理學等方法為邏輯推理提供論證或者推理過程；第三要有敬畏之心，嚴守風控紀律。學好專業(yè)基礎，主要是政經(jīng)、西經(jīng)和金融投資學，為邏輯推理提供基礎，學好標準不是熟記各種公式，考試得高分，而是能深刻領會公理，還能借鑒定理的推導過程，更能明了各假設條件的現(xiàn)實性和必要性，這樣我們在投資實踐中不僅可以正確利用理論，還可以輕易發(fā)現(xiàn)別人錯用理論的根源。重點說一下何為公理？公理很少，市場中供求關系決定價格漲跌算是一個，其他很多論斷都是含假設條件的定理或者推論，政治中的公理我聽說過一個，權力只為其來源負責，而國家是階級統(tǒng)治的工具，在現(xiàn)實中大概算是假設條件獲得滿足的定理。第二點，能借鑒唯物主義哲學、歷史學、物理學和心理學方法為邏輯推理提供論證或者說推理過程，哲學是智慧中的智慧，唯物辯證法對我們客觀分析市場很有幫助，曾經(jīng)一個高人問我經(jīng)歷，我說沒有怎么學習技術分析，但運氣好，沒交學費就開始盈利了，他馬上說是我哲學學得好，事實確實如此。讀歷史可以使人明智，可知興衰，見古今，歷史分析方法對我們分析市場有很大的借鑒意義，因為歷史和市場都是由大眾參與決定的，華爾街是物理學家和數(shù)學家的競技場，物理分析法對邏輯推理很有意義，我個人就借鑒了動能、勢能、沖量等概念規(guī)律到市場上運用。學好心理學當然也很重要，有助于我們了解大眾心理和行為邏輯，而這正是決定市場短期方向的關鍵。第三點，還要有敬畏之心，嚴控風控紀律。在推理過程中我個人經(jīng)常采用逆向思維，這需要高度的自信，但是又不能太自大，因為現(xiàn)實邏輯推理經(jīng)常有非完美性，切不可認為自己總是掌握真理的少數(shù)人。我個人想夸克、電子等均有穿透性，卻能被中子穿透，誰能保證不存在四維空間和鬼神，牛頓不能，愛因斯坦也不能，于是他們晚年均陷入對神的研究，所以我對任何投資均設下兩道風控線，4年多來最大回撤從未超過40%，而市場上很多高手卻經(jīng)?；爻返?0%以上。

我們每個人的潛力都很大，但學海無涯，大道無形，路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索，以上均與在座各位共勉。

期貨中國網(wǎng)劉健偉、沈良整理

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