行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回落，國債期貨TF1312合約沖高回落，小幅收漲，報(bào)收93.836，上漲0.13%。TF1312合約日成交1713手，截至收盤，單邊持倉3433手，減少112手，前二十凈空263手，較前一交易日減少52手。三個(gè)合約總持倉3914手，減少110手。

現(xiàn)貨市場

銀行間中長期限國債到期收益率短端小幅回落，1Y跌3.3bps，3Y跌1.47bps，5Y跌1.21bps,7Y跌2bps，10Y跌2.5bps。

二級市場銀行間市場關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走低。剩余期限約6.7年的13附息國債15收益率報(bào)收4.169%，前日報(bào)收4.186%。剩余期限約2.8年的13附息國債17收益率報(bào)收3.99%，上日尾盤為3.99%。金融債方面，剩余年限8.69年的120232報(bào)收5.265%，上日5.257%。

貨幣市場，中國銀行間貨幣市場回購利率短端大幅回落。銀行間回購市場隔夜品種加權(quán)平均利率為4.28%，跌33bps；7天期品種為4.6%，跌43bps；14天期品種為5.12%，跌40bps。

公開市場操作，上周四央行開展14天期逆回購操作，規(guī)模160億元，中標(biāo)利率升至4.3%。上周央行公開市場累計(jì)凈投放291億元。

央行重啟逆回購意在緩和近來貨幣市場上的緊張情緒，穩(wěn)定機(jī)構(gòu)預(yù)期，以推動(dòng)資金供需恢復(fù)到相對平衡的狀態(tài)。

操作建議

本周起10月份主要宏觀指標(biāo)將陸續(xù)公布。9月份央行口徑的外匯占款單月增加額創(chuàng)5個(gè)月以來新高。外匯占款大幅飆升，央行公開市場操作量價(jià)齊升，貨幣市場資金利率大幅回落，量小價(jià)升，也表明央行不愿向市場傳遞更多放松的信號(hào)。流動(dòng)性有望逐步好轉(zhuǎn)，操作上，國債期貨多單持有。國債期貨上市已近兩個(gè)月的時(shí)間，TF1312合約首次交割進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，國債期貨將于11月23日啟動(dòng)全市場交割業(yè)務(wù)演練。