行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回落，國(guó)債期貨TF1312合約走高，報(bào)收93.740，上漲0.23%。TF1312合約日成交2171手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)3545手，減少229手，前二十凈空315手，較前一交易日增加19手。三個(gè)合約總持倉(cāng)4024手，減少225手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間中長(zhǎng)期限國(guó)債到期收益率短端小幅回落，1Y跌4bps，3Y跌4.28bps，5Y跌5bps,7Y跌3.98bps，10Y跌3.67bps。

二級(jí)市場(chǎng)銀行間市場(chǎng)關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走低。剩余期限約6.7年的13附息國(guó)債15收益率報(bào)收4.186%，前日?qǐng)?bào)收4.195%。剩余期限約2.8年的13附息國(guó)債17收益率報(bào)收3.99%，上日尾盤(pán)為4.04%。金融債方面，剩余年限8.69年的120232報(bào)收5.26%，上日5.22%。

貨幣市場(chǎng)，中國(guó)銀行間貨幣市場(chǎng)回購(gòu)利率短端大幅回落。銀行間回購(gòu)市場(chǎng)隔夜品種加權(quán)平均利率為4.61%，跌69bps；7天期品種為5.03%，跌66bps；14天期品種為5.52%，跌82.6bps。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，10月31日，央行開(kāi)展了14天期160億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為4.30%，本周二，央行意外重啟一度被暫停的7天逆回購(gòu)操作，交易量130億元，利率4.1%。央行還對(duì)長(zhǎng)期流動(dòng)性進(jìn)行了鎖定，其對(duì)2010年第九十四期央行票據(jù)開(kāi)展了到期續(xù)做，規(guī)模為59億元。

操作建議

9月份央行口徑的外匯占款大幅增加2682億元，單月增加額創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)新高。外匯占款大幅飆升，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作量?jī)r(jià)齊升，貨幣市場(chǎng)資金利率大幅回落，量小價(jià)升，也表明央行不愿向市場(chǎng)傳遞更多放松的信號(hào)。央行日前仍建議機(jī)構(gòu)要適度收縮杠桿，不要太激進(jìn)，以免在資金面緊張時(shí)受到?jīng)_擊。流動(dòng)性有望逐步好轉(zhuǎn)，操作上，國(guó)債期貨輕倉(cāng)試多。