昨日銀行間市場(chǎng)資金面依舊緊張，隔夜及7天回購(gòu)利率大幅上行73、65BP至5.29%、5.69%。受?chē)?guó)債招標(biāo)結(jié)果帶動(dòng)，現(xiàn)券收益率整體繼續(xù)上行，5年及7年期國(guó)債收益率分別上行1.6%和1%。受現(xiàn)券走弱帶動(dòng)，國(guó)債期貨主力TF1309合約早盤(pán)繼續(xù)走弱，尾盤(pán)受投機(jī)力量拉動(dòng)收復(fù)早盤(pán)失地，最終以平盤(pán)報(bào)收。盡管5、10年期國(guó)債收益率已分別攀至4.1%、4.2%的階段性高點(diǎn)，但貨幣政策緊縮預(yù)期仍然不減，市場(chǎng)信心明顯不足。即將公布的宏觀數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)"通脹壓力加大+經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇"的經(jīng)濟(jì)基本面組合，期債近期仍面臨較大下行壓力。今日一級(jí)市場(chǎng)將有300億元的發(fā)行壓力，包括進(jìn)出口銀行100億元金融債和鐵總200億元鐵道債，利率債供給壓力仍將對(duì)期債形成壓制。鑒于貨幣政策延續(xù)偏緊取向，流動(dòng)性寬松基本無(wú)望，利率債供給壓力短期仍存，預(yù)計(jì)期債近期難改頹勢(shì)。但連續(xù)超跌的技術(shù)面也存在短暫反彈的可能，建議前期空單謹(jǐn)慎持有或逢高部分止盈，避免追空。