2013年，黃金市場(chǎng)翻云覆雨。而這一波波驚濤駭浪卻都源于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)待量化寬松（QE）政策進(jìn)退維谷的態(tài)度。QE，就像一個(gè)隱形殺手游弋于黃金市場(chǎng)的大街小巷，每每提及這兩個(gè)字，原本平淡無(wú)奇的市場(chǎng)瞬間就變得風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵。那么，QE到底何德何能，能一次次震撼黃金市場(chǎng)而屢試不爽呢？

筆者認(rèn)為，面對(duì)QE，黃金市場(chǎng)就像一個(gè)吸食了鴉片的癮君子，借助于QE政策所帶來(lái)的海市蜃樓，不斷麻痹著自己脆弱的靈魂，最終通過(guò)樂(lè)此不疲地吞云吐霧，催生出了病態(tài)的價(jià)格泡沫。但是，再美的空中樓閣終究也有倒塌的一天。當(dāng)QE鴉片被驟然抽空之后，失去了精神支柱的黃金無(wú)疑將會(huì)陷入“畫(huà)地為牢”的惡性循環(huán)。

今年伊始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的蒸蒸日上不斷令黃金市場(chǎng)承壓。而在6月美聯(lián)儲(chǔ)出人意料地吹起了逐步削減QE的冷風(fēng)后，早已潰不成軍的黃金市場(chǎng)終于患上了重感冒。然而正當(dāng)萎靡不振的黃金因?yàn)榧磳⑹ゾ聒f片的支撐而恐慌不已之際，總是喜歡出其不意，攻其不備的美聯(lián)儲(chǔ)卻意外做出了維持當(dāng)前購(gòu)債規(guī)模不變的決定。QE鴉片的失而復(fù)得，終于令癡迷其中的黃金市場(chǎng)再次陷入了更為跌宕起伏的詭異走勢(shì)。

眾所周知，黃金和QE之間的關(guān)系，說(shuō)白了就是黃金與美元信用度之間你死我活的直接較量。為了能夠長(zhǎng)期維持美元世界霸主的地位，美聯(lián)儲(chǔ)又怎么會(huì)無(wú)休無(wú)止地開(kāi)動(dòng)馬力十足的印鈔機(jī)器呢？就算拋開(kāi)美元持續(xù)貶值的壓力不談，單從美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE政策的目的來(lái)看，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)踟躕不前，似乎也充分表明，美聯(lián)儲(chǔ)想通過(guò)短期迅猛的寬松貨幣政策促進(jìn)美國(guó)消費(fèi)支出膨脹，進(jìn)而傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)最終帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇。這種構(gòu)想，終究也會(huì)是另外一場(chǎng)無(wú)疾而終的孤獨(dú)狂歡。因此，迫于這重重壓力，QE政策想要長(zhǎng)久為繼，又談何容易？

然而，筆者認(rèn)為，正是美聯(lián)儲(chǔ)這種曖昧的態(tài)度，給黃金后市埋下了巨大的隱患。只要QE毒癮一天得不到有效戒除，那么終究會(huì)是懸在黃金市場(chǎng)頭上的一把利刃，而QE退出時(shí)間的遞延只能令黃金市場(chǎng)長(zhǎng)久陷于恐慌陰霾的籠罩之下。未來(lái)，一旦這種恐慌的情緒得以宣泄，過(guò)分依賴貨幣政策這種精神藥物的黃金市場(chǎng)，將會(huì)再次上演一段可歌可泣的悲涼故事。也許，過(guò)不了多久，當(dāng)QE帶來(lái)的短暫幻象終于化作泡影之時(shí)，早已病入膏肓的黃金市場(chǎng)才會(huì)真正體會(huì)到萬(wàn)箭穿心般的劇痛。而美聯(lián)儲(chǔ)想要借助QE重新掌控金融市場(chǎng)的計(jì)劃早已在悄無(wú)聲息間達(dá)成。

如果說(shuō)黃金市場(chǎng)的繁榮僅僅是依靠QE鴉片制造出來(lái)的虛假幻想，那么終有一天，失去了耐心的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布終止這場(chǎng)無(wú)聊的消遣。當(dāng)QE政策戛然而止之后，陶醉于“鏡中月、水中花”之中的黃金市場(chǎng)，必將因?yàn)槲沉诉^(guò)量鴉片而痛苦掙扎。