王昭君：國(guó)債期貨反彈高度有限空單持有

行情回顧

上一交易日，國(guó)債期貨TF1312合約午后拉升，報(bào)收94.012，上漲0.07%。TF1312合約日成交3253手，維持低位。截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)4026手，增加284手，前二十由多翻空凈空142手，較前一交易日增加175手。三個(gè)合約總持倉(cāng)4389手，增加304手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

上一交易日，銀行間中長(zhǎng)期限國(guó)債到期收益率小幅上行，3Y跌0.05bps，5Y漲2.61bps,7Y漲0bps，10Y漲1.75bps。

上一個(gè)交易日，銀行間市場(chǎng)利率債成交利率基本與前日持平，維持高位，成交量有所增長(zhǎng)。TF1312目前有流動(dòng)性的最便宜可交割券130015報(bào)收4.085，成交31.3億元。剩余期限2.83年的130017報(bào)收3.81，成交16.6億元。昨日發(fā)行新的7年期記賬式附息國(guó)債，有望成為新的最便宜可交割券。金融債方面，剩余年限9.88年的130240成交60.6億元，報(bào)收4.91。

中國(guó)銀行間貨幣市場(chǎng)回購(gòu)利率普跌。銀行間回購(gòu)市場(chǎng)隔夜品種加權(quán)平均利率為3.0582%，跌6.4 bps；7天期品種加權(quán)平均利率為3.3406 %，跌50.92bps；14天期品種加權(quán)平均利率為3.3927%，跌44.65 bps。

公開(kāi)市場(chǎng)操作：本周央行公開(kāi)市場(chǎng)160億元央票到期，有650億元逆回購(gòu)到期，資金缺口490億元。央行周二開(kāi)展100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.9%。同時(shí)續(xù)作55億元到期央票。

操作建議

今天凌晨，美國(guó)參院多數(shù)黨領(lǐng)袖里德和少數(shù)黨領(lǐng)袖麥康諾宣布，兩黨已就重開(kāi)政府和提高國(guó)家債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，將債務(wù)上限的到期日推后到明年的2月7日。周二美國(guó)股市大幅上揚(yáng)，道指漲1.36%。

中國(guó)財(cái)政部周三完成招標(biāo)的7年期國(guó)債130020中標(biāo)利率4.0728%，略低于二級(jí)市場(chǎng)，招標(biāo)好于預(yù)期，帶動(dòng)國(guó)債期貨昨日午盤(pán)休市后拉升，但空頭逢高加倉(cāng)明顯，反彈高度有限，且下季、遠(yuǎn)季合約未有跟隨，反彈勢(shì)難延續(xù)。通脹高于此前市場(chǎng)預(yù)期，利率債中長(zhǎng)端收益率承壓。操作上，國(guó)債期貨空單持有。

責(zé)任編輯：李婷

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