截至目前，只有4個(gè)交易日成交量超過(guò)1萬(wàn)手。究其原因，主要在于國(guó)債現(xiàn)券的持有大戶銀行和保險(xiǎn)均未入場(chǎng)，市場(chǎng)缺乏流通活躍的現(xiàn)券讓"套期保值"淪為空談，"期現(xiàn)套利"也有名無(wú)實(shí)。

不過(guò)，國(guó)債期貨市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展值得期待，銀行、保險(xiǎn)參與國(guó)債期貨幾近達(dá)成共識(shí)，一旦這兩類機(jī)構(gòu)入場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和流動(dòng)性的提高意義重大。此外，我國(guó)利率市場(chǎng)化程度不斷提高，繼央行取消貸款利率下限之后，國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)應(yīng)聲而來(lái)，這無(wú)疑利好國(guó)債期貨的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

操作建議

在銀行及保險(xiǎn)未入場(chǎng)之前，國(guó)債期貨成交或在低位徘徊，合約價(jià)格震蕩下行概率較大。一方面，央行奉行"鎖長(zhǎng)放短"的流動(dòng)性管理思路，貨幣政策很難出現(xiàn)有效放松。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)微弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，尤其不利于中長(zhǎng)債走勢(shì)。目前上方壓力94.050附近，該位置以下維持震蕩回調(diào)思路。下方支撐93.800附近。