（1）期貨公司

近年來為擺脫手續(xù)費(fèi)價(jià)格戰(zhàn)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的困局，一些實(shí)力較強(qiáng)的期貨公司紛紛加大了期貨信息研發(fā)力度。一方面在公司內(nèi)部設(shè)置研究部、研究院、研究中心或機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)部等專門的期貨信息匯集、加工、研發(fā)部門，并給予資金、制度等各方面的傾斜與扶持；另一方面加大培養(yǎng)或引入從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、貼近實(shí)業(yè)的期貨分析師，以投資咨詢業(yè)務(wù)為突破口，打造自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前期貨公司的研究成果主要表現(xiàn)為三種形式：一是某個(gè)期貨品種的市場(chǎng)評(píng)論，包括日?qǐng)?bào)、周報(bào)還有年報(bào)等，通過跟蹤市場(chǎng)最新發(fā)展?fàn)顩r來預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)；二是為投資者尤其是現(xiàn)貨商設(shè)計(jì)相應(yīng)的套期保值方案，幫助投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是對(duì)投資者進(jìn)行個(gè)性化交易診斷，幫助投資者更好地進(jìn)行期貨操作。由于期貨公司具有高素質(zhì)研發(fā)人員、健全的研發(fā)隊(duì)伍，因而在整個(gè)準(zhǔn)公共物品性質(zhì)期貨信息的供應(yīng)方面處于核心地位。

（2）集成資訊提供商

集成資訊提供商服務(wù)內(nèi)容主要有三部分：一是行情信息，主要從交易所有償獲得；二是咨詢性信息，主要以行業(yè)新聞的方式提供；三是投資研究報(bào)告，其中一部分自己撰寫，偏重于信息傳遞，另一部分則來自于其他期貨研究咨詢機(jī)構(gòu)。隨著期貨公司越發(fā)注重投資者個(gè)性化服務(wù)，其對(duì)期貨信息整合需求也愈發(fā)強(qiáng)烈，從而極大地促進(jìn)了期貨集成資訊的發(fā)展，集成資訊提供商在期貨信息加工傳導(dǎo)過程中扮演的角色也越來越重要。

（3）行業(yè)信息提供商

行業(yè)信息提供商主要服務(wù)對(duì)象是農(nóng)產(chǎn)品、化工用品等相關(guān)行業(yè)的大型貿(mào)易商、生產(chǎn)商和消費(fèi)商，由于期貨品種價(jià)格走向同一個(gè)產(chǎn)業(yè)的上中下游都有緊密的聯(lián)系，因此從事期貨研究咨詢的相關(guān)機(jī)構(gòu)，大多購(gòu)買相關(guān)行業(yè)信息服務(wù)公司的咨詢信息，而行業(yè)信息服務(wù)公司的一些報(bào)告中也或多或少包含了一些對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)的分析與看法。行業(yè)信息服務(wù)公司雖然受眾面較窄，但仍在期貨信息二次加工中扮演了重要角色。

（4）期貨工作室和居間人團(tuán)隊(duì)

期貨工作室和居間人團(tuán)隊(duì)一般由期貨投資上有一定成就的人士發(fā)起，大多為客戶提供詳細(xì)的投資策略或操作計(jì)劃。目前期貨工作室和居間人（團(tuán)隊(duì)）私募基金的色彩很濃，缺少必要的監(jiān)管、引導(dǎo)和規(guī)范，處于沒有法律地位的境地，但難以否認(rèn)的是，在期貨市場(chǎng)羊群效應(yīng)顯著的今天，期貨工作室和居間人對(duì)期貨信息加工所形成的研究報(bào)告在市場(chǎng)上仍有一定影響力。

（5）投資咨詢公司

目前的投資咨詢公司主要從事證券投資咨詢，也有少量附帶涉足期貨投資咨詢業(yè)務(wù)。他們往往同期貨公司建立某種業(yè)務(wù)協(xié)作關(guān)系，主要充當(dāng)期貨居間人角色，將已有的股民客戶或新開發(fā)客戶介紹給期貨公司。由于期貨投資咨詢只是投資咨詢公司業(yè)務(wù)范圍中很小或不重要的部分，導(dǎo)致其服務(wù)水平明顯偏低，少量的期貨咨詢服務(wù)主要由相應(yīng)的期貨公司來提供。

準(zhǔn)公共物品性質(zhì)期貨信息的基本傳遞機(jī)制
　　　　
　　期貨公司等信息供應(yīng)商首先從農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)隔離層的企業(yè)和農(nóng)民等方面獲取農(nóng)產(chǎn)品期貨相關(guān)的原始數(shù)據(jù)與信息，并通過他們獨(dú)立的研究能力，對(duì)信息進(jìn)行加工，最終形成各種研究報(bào)告、培訓(xùn)方案、策略方案、價(jià)格預(yù)測(cè)等研究成果，并將這些成果提供給農(nóng)民、風(fēng)險(xiǎn)隔離層的企業(yè)、市場(chǎng)中一般意義上的投資者。農(nóng)民通過這些研究成果最終決定是否與龍頭加工企業(yè)、專業(yè)投資公司簽訂農(nóng)業(yè)訂單，乃至簽訂多少訂單，同時(shí)決定是否需要購(gòu)買農(nóng)業(yè)基金管理公司的金融產(chǎn)品。而風(fēng)險(xiǎn)隔離層中的企業(yè)——龍頭加工企業(yè)、專業(yè)投資公司與農(nóng)業(yè)基金管理公司，還有市場(chǎng)投資者，通過這些研究成果幫助他們?cè)谵r(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)準(zhǔn)確操作。期貨公司等信息供應(yīng)商通過風(fēng)險(xiǎn)隔離層中的企業(yè)與投資者在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的操作，間接影響農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)價(jià)格，促使其進(jìn)一步發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

２．準(zhǔn)公共物品性質(zhì)期貨信息的二次傳導(dǎo)機(jī)制

然而，與向風(fēng)險(xiǎn)隔離層和一般意義上的投資者（客戶）傳遞期貨信息不同的是，期貨公司等信息供應(yīng)商在將研究成果傳遞給農(nóng)民的過程中存在著很大困難：一是不特定的農(nóng)民數(shù)量龐大，且文化水平有限，僅憑借公司或企業(yè)的力量進(jìn)行傳播覆蓋，成本過大；二是由于再加工形成的研究成果凝結(jié)了新的腦力勞動(dòng)成果而具備一定經(jīng)濟(jì)價(jià)值，一般需要有償獲得，然而當(dāng)前我國(guó)農(nóng)民的收入水平和消費(fèi)理念無法支持其購(gòu)買。2003年我國(guó)農(nóng)民人均純收入為2622.2元，恩格爾系數(shù)為45.6，而交通通訊、文教娛樂以及服務(wù)消費(fèi)僅占20.49%。由于農(nóng)民的日常支出中用于非食物消費(fèi)的比例過低，導(dǎo)致信息產(chǎn)品的選擇幾率更低。但是如果經(jīng)專業(yè)機(jī)構(gòu)再加工的期貨信息無法有效傳遞給農(nóng)民，將使農(nóng)民在與龍頭加工企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)隔離層簽訂契約時(shí)信息嚴(yán)重不對(duì)稱，可能直接導(dǎo)致農(nóng)民的利益受損。

為解決這一難題，我們認(rèn)為首先需要政府積極介入進(jìn)來，大力推進(jìn)準(zhǔn)公共物品性質(zhì)期貨信息的二次傳遞。

（1）政府介入的二次傳導(dǎo)機(jī)制

政府可以利用已有的公共信息平臺(tái)，與期貨公司等信息供應(yīng)商密切合作，不斷增加提供給農(nóng)民的期貨信息的可獲得性、一致性、有用性和適時(shí)性。在實(shí)踐中可以考慮以下介入形式：

首先，政府可以設(shè)立信息服務(wù)專項(xiàng)資金，采取招投標(biāo)的方式，由期貨信息供應(yīng)方來改善信息服務(wù)。期貨信息競(jìng)標(biāo)者的個(gè)人估價(jià)行為是招標(biāo)方與競(jìng)標(biāo)者之間不對(duì)稱信息發(fā)生的基礎(chǔ)，使得全部或部分競(jìng)標(biāo)者有“說假話”的投機(jī)與可能，從而導(dǎo)致無效率或低效率的市場(chǎng)結(jié)果。然而，只要允許標(biāo)金最高（低）的中標(biāo)者以第二高（低）的標(biāo)金金額支付，就完全能夠構(gòu)造出一種可以規(guī)避信息不對(duì)稱負(fù)效率的有效制度安排。因?yàn)檫@一安排存在著對(duì)所有競(jìng)標(biāo)者可能的不合作或背叛串謀的誘惑或激勵(lì)。這樣一方面政府可以節(jié)省投入的資金和人力，另一方面期貨信息供應(yīng)方可以出售研究報(bào)告等方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，從而有動(dòng)力推進(jìn)全方位、多層次的增值期貨信息服務(wù)。