期貨中國11、您螺紋鋼期貨會(huì)不會(huì)多做一些？還是說把它和其他品種同樣看待？

張毅：我們交易系統(tǒng)是多品種多策略交易，期貨品種的篩選是根據(jù)交易量和趨勢性確定的。所以并不存在偏愛哪個(gè)多一點(diǎn)。螺紋鋼以及其它大宗商品都一樣交易，暫時(shí)沒有按品種劃分策略。

期貨中國12、不少期貨投資者覺得螺紋鋼是“小股指”，您怎么看？

張毅：股市很大程度上反應(yīng)了一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)情況，而在中國，房地產(chǎn)占經(jīng)濟(jì)的比重很大。所以地產(chǎn)類的大宗商品與股指的相關(guān)性較大也在情理之中。但是這種相關(guān)性也不是絕對(duì)的，比如說如果經(jīng)濟(jì)滯漲嚴(yán)重，就會(huì)出現(xiàn)不同步的情況。

期貨中國13、您主要做中長線趨勢跟蹤的程序化交易，請(qǐng)問您為何選擇程序化交易？它的好處有哪些？

張毅：開始我從事了十幾年的主觀交易，最初做的是日內(nèi)短線交易，漸漸的發(fā)現(xiàn)，日內(nèi)交易要想賺錢其實(shí)相對(duì)比較困難（也可能是性格不太適合），然后從事做趨勢交易，在這十幾年當(dāng)中賺賺虧虧，總體雖然賺了一些錢，但是總是沒有辦法能把交易良好狀態(tài)一直維持在某一水平范圍之內(nèi)。后來因?yàn)閹椭車呐笥压芾砹艘恍┵~戶，同時(shí)逐漸接觸程序化交易相關(guān)的概念便萌生了把十幾年的交易理念固化到程序化中，并且通過長達(dá)七年的實(shí)盤檢驗(yàn)及策略優(yōu)化，已經(jīng)形成一整套成系統(tǒng)的交易模式。這一步，其實(shí)是我交易經(jīng)歷中一個(gè)質(zhì)的改變，因?yàn)槟憧梢园汛罅吭迷谇榫w調(diào)整上的時(shí)間節(jié)約下來研究策略架構(gòu)，生產(chǎn)力大大提高了。我認(rèn)為從事期貨市場之類的杠桿交易，開始可以通過主觀交易去加深自己對(duì)市場的認(rèn)識(shí)形成交易哲學(xué)體系。但真正交易資金上規(guī)模后，應(yīng)該向量化交易上面轉(zhuǎn)化，因?yàn)榱炕灰妆荛_了很多的不穩(wěn)定因素，可以從數(shù)理邏輯上去搭建風(fēng)控體系。接下來，我們要做的事情是搭建美好投資策略庫以及優(yōu)化策略資產(chǎn)配置，這項(xiàng)工作做好后，將有能力滿足各種不同的理財(cái)客戶需求，發(fā)行不同風(fēng)格的產(chǎn)品。

期貨中國14、您做程序化交易采用的是全自動(dòng)的模式還是半自動(dòng)的模式？您覺得全自動(dòng)更好還是半自動(dòng)更好？

張毅：美好投資采取的是半自動(dòng)化交易，采用的是系統(tǒng)出信號(hào)，手工下單的交易模式。選擇半自動(dòng)有兩個(gè)方面的原因，一、是我們主要做趨勢交易為主，交易時(shí)間以天為單位，交易頻率較少，所以人工下單的速度完全能滿足我們的需求。二、是我們公司下單有一些策略方面的要求，經(jīng)常要設(shè)很多的條件單，并且錯(cuò)單有相應(yīng)的處理程序，目前還未在這方面投入精力去研發(fā)適合我們的下單系統(tǒng)。但以后隨著規(guī)模擴(kuò)大，或者公司日內(nèi)交易策略上線，有需要的情況下可能會(huì)去研發(fā)自己的全自動(dòng)下單系統(tǒng)。至于全自動(dòng)交易與半自動(dòng)交易孰優(yōu)孰劣，這個(gè)還真不好說。只能說，適合自己的，就是最好的。

期貨中國15、您能否做到百分之百執(zhí)行系統(tǒng)發(fā)出的進(jìn)出場信號(hào)？您是否認(rèn)同“系統(tǒng)出信號(hào)、人工刪選信號(hào)、主觀調(diào)節(jié)倉位”的交易模式？

張毅：美好投資程序化交易已經(jīng)形成穩(wěn)定的交易流程。我們用真金白銀在市場中實(shí)盤運(yùn)作了7年，可以說市場走勢能遇到的大部分問題，我們都經(jīng)歷過，并且留有完整的一套應(yīng)對(duì)方案?，F(xiàn)在公司交易完全自主化，我在一年前就已經(jīng)從公司交易中解放出來，嘗試搞研發(fā)這一塊。公司的日常交易，完全由交易程序化系統(tǒng)發(fā)出信號(hào)，投委會(huì)根據(jù)規(guī)則發(fā)出指令，交由交易部手工下單，并由風(fēng)控部負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制，這里面不存在任何的人工干預(yù)環(huán)節(jié)。

期貨中國16、您的資金管理模式是否全部寫在策略中固化下來？在您的系統(tǒng)中，資金管理更重要還是進(jìn)出場更重要？

張毅：我們公司資金管理分為兩塊，一塊是投委會(huì)對(duì)總資金比例，及敞口大小等方面按規(guī)則進(jìn)行控制，另一塊固化在程序化交易系統(tǒng)的各子策略當(dāng)中。其實(shí)這兩塊都很重要，一個(gè)解決是否能活著的問題，一個(gè)解決是否能盈利的問題。當(dāng)然兩者的功能又相互影響，密不可分。

期貨中國17、您的倉位一般控制在多大范圍內(nèi)？最大回撤控制在多大范圍內(nèi)？如何控制和應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)或其他意外風(fēng)險(xiǎn)？

張毅：期貨持倉總倉位不超過總資金的70%，單邊敞口一般控制在40%之內(nèi)。最大回撤的問題，要看是誰的資金在操作，我們自有資金，完全保持了系統(tǒng)的原汁原味性，不會(huì)對(duì)其設(shè)限，所以每年都會(huì)有一段較大的回撤。但客戶的資金，會(huì)具體按照客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好來設(shè)計(jì)，一般控制在20%以內(nèi)。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)這一塊，在美好投資成長過程中遇到過各色各樣的風(fēng)險(xiǎn)性事件，這在交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)之初就已經(jīng)考慮到了。但凡是影響行情變化的風(fēng)險(xiǎn)，如果行情短期內(nèi)變化較小，那么對(duì)交易結(jié)果影響不大，如果短期內(nèi)行情變動(dòng)較大，形成趨勢，那我們基本已經(jīng)在趨勢之中了。至于其他除直觀影響行情以外的風(fēng)險(xiǎn)，我們均有相應(yīng)的防范及處理措施。

期貨中國18、您的程序化交易，交易周期主要以哪個(gè)為主或哪幾個(gè)為主？平均一筆單子持倉時(shí)間多長？

張毅：交易周期主要以日線級(jí)別為主，根據(jù)2012年華泰長城期貨出具的評(píng)估報(bào)告來看，平均持倉周期為12.41天。

期貨中國19、您的程序化交易主要涉及哪些品種？為什么選擇這些品種？就您看來，不同的品種應(yīng)該采用相同的策略、相同的參數(shù)呢，還是應(yīng)該采用不同的策略、不同的參數(shù)？

張毅：美好投資程序化交易系統(tǒng)交易品種幾乎包括期貨市場所有品種，其中剔除日均成交不足5000手的無效品種。就目前我們所使用的交易系統(tǒng)來說，我們篩選品種主要以交易量為依據(jù)，不考慮具各品種之間的差異。但日后會(huì)有針對(duì)各個(gè)品種不同屬性采取不同交易策略和參數(shù)的交易系統(tǒng)出臺(tái)。

期貨中國20、您的程序化交易模型的原理主要是基于“形態(tài)識(shí)別”，還是“數(shù)量統(tǒng)計(jì)”，抑或是“指標(biāo)跟蹤”？

張毅：應(yīng)該說三者兼而有之(這個(gè)問題不多敘述)