近期，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，寶鋼調(diào)高8月份出廠價(jià)，然而線材和螺紋鋼期貨價(jià)格卻無(wú)動(dòng)于衷；昨日國(guó)內(nèi)A股鋼鐵板塊整體走強(qiáng)，多只股票奮力漲停，鋼鐵行業(yè)指數(shù)以7.38%的漲幅高居所有行業(yè)之首，而鋼材期貨繼續(xù)維持弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，收盤螺紋鋼0909合約跌3元報(bào)3865元。

　　從螺紋鋼主力合約持倉(cāng)看，現(xiàn)貨商牢牢占據(jù)空頭主力地位，且在6月以來(lái)螺紋鋼期貨價(jià)格上漲的過(guò)程中保持持倉(cāng)穩(wěn)定，這部分力量將成為期價(jià)走強(qiáng)的最大阻力。而受諸多利空打壓，鋼材期貨價(jià)格面臨下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　供求關(guān)系是影響鋼材價(jià)格的關(guān)鍵因素，今年鋼市一個(gè)顯著特點(diǎn)，就是金融危機(jī)的蔓延導(dǎo)致鋼材產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。目前來(lái)看，情況不但沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而可能加劇。一方面，由于5月份建筑用鋼產(chǎn)量大幅上升，且達(dá)到歷史新高，后期線材和螺紋鋼資源進(jìn)入市場(chǎng)將有所增多，令庫(kù)存居高不下，后期市場(chǎng)去庫(kù)存化壓力將再次上演；另一方面，鋼材品種也進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)淡季，隨著南方梅雨季節(jié)的到來(lái)，工地剛性需求量將萎縮，加上天氣愈發(fā)變熱，部分建筑工地可能無(wú)法施工。此外，國(guó)內(nèi)船廠新接訂單量大幅下滑，新船成交單量連續(xù)8個(gè)月低于造船完工量，產(chǎn)能過(guò)剩和新船需求不足的矛盾突出，非常不利于未來(lái)鋼材恢復(fù)性需求的增長(zhǎng)。

　　金融危機(jī)以來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力不斷抬頭，令本已疲弱的鋼材出口雪上加霜。今年以來(lái)，美國(guó)貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查機(jī)關(guān)已對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品發(fā)起4起反傾銷反補(bǔ)貼合并調(diào)查，對(duì)象直指鋼鐵產(chǎn)品；同樣，歐盟也已決定8月開(kāi)始對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鋼材征收24%的反傾銷關(guān)稅，而早在4月中旬歐盟就決定對(duì)中國(guó)無(wú)縫鋼管作出反傾銷裁決。擴(kuò)張后的產(chǎn)能必須通過(guò)出口才能解決，如果世界經(jīng)濟(jì)不能快速?gòu)?fù)蘇、國(guó)外關(guān)稅壁壘重重，出口會(huì)趨于惡化，加上二季度大量國(guó)外產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，我國(guó)未來(lái)鋼材現(xiàn)貨壓力將劇增。

　　6月30日是2009年鐵礦石長(zhǎng)期協(xié)議合同確定價(jià)格的最后日期，供需雙方未達(dá)成價(jià)格協(xié)議，從7月1日起實(shí)行按現(xiàn)貨供應(yīng)，其對(duì)鋼材價(jià)格中的成本因素影響也逐步淡出市場(chǎng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)1至5月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石24189萬(wàn)噸，同比增加25.9%，中國(guó)今年進(jìn)口的鐵礦石達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，擁有大量庫(kù)存，因此即使現(xiàn)在談判破裂，鋼廠一段時(shí)間內(nèi)的供應(yīng)不會(huì)有什么問(wèn)題。此外，工信部開(kāi)始醞釀遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量過(guò)快增長(zhǎng)的舉措，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能假設(shè)能得到較好控制的話，鐵礦石需求量會(huì)削弱，鐵礦石的炒作也會(huì)告一段落。

　　我國(guó)堅(jiān)定不移地實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，國(guó)內(nèi)鋼材需求還將保持較快增長(zhǎng)。但從質(zhì)量和方式看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性值得懷疑，在宏觀經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的“W”形態(tài)的二次探底中，鋼材消費(fèi)量必然受到影響。最新統(tǒng)計(jì)的上海地區(qū)螺紋鋼和線材庫(kù)存均在增加，鋼鐵生產(chǎn)商也開(kāi)始盈利，下游需求一旦減少，這些貿(mào)易商和現(xiàn)貨商在期貨上的保值盤可能進(jìn)一步擴(kuò)大，線螺期價(jià)將震蕩走低。