石油瀝青期貨明日上市

10月9日，石油瀝青期貨將在上期所掛牌交易。作為全球首個(gè)瀝青期貨品種，市場(chǎng)各方面對(duì)此品種的關(guān)注程度自不待言。而對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，石油瀝青期貨并不只是為普通投資者提供了新的投資品種，其對(duì)于瀝青產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的意義更為重大。

與原油相比，瀝青是一個(gè)更趨區(qū)域性的品種，一方面受到原油價(jià)格影響，另一方面更受到當(dāng)?shù)氐缆方ㄔO(shè)進(jìn)程、煉廠(chǎng)產(chǎn)能及開(kāi)工率、天氣情況等因素的影響，其受影響因素比原油更多。近年來(lái)隨著國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位大幅波動(dòng)，瀝青價(jià)格也出現(xiàn)較大起伏，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迫切需要相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

作為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的又一重要品種，石油瀝青期貨上市初期的市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。對(duì)此，上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，為加強(qiáng)瀝青期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理，交易所在原有的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》中，新增了針對(duì)瀝青期貨的保證金制度、漲跌停板制度、限倉(cāng)制度、大戶(hù)報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度和風(fēng)險(xiǎn)警示制度。同時(shí)在交割環(huán)節(jié)，交易所將采取前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)嚴(yán)格的監(jiān)管模式，合理規(guī)范完善交割制度，確保市場(chǎng)不被壟斷、操縱，使得期貨功能得到有效發(fā)揮，確保期貨市場(chǎng)的有效性和公正性。

該負(fù)責(zé)人介紹，為了適應(yīng)石油瀝青在生產(chǎn)和使用過(guò)程中需保溫貯存等特性，瀝青期貨交割采用廠(chǎng)庫(kù)交割和倉(cāng)庫(kù)交割相結(jié)合的實(shí)物交割方式。同時(shí)針對(duì)瀝青廠(chǎng)庫(kù)及倉(cāng)儲(chǔ)最完善所在地集中于華東、華南和華北地區(qū)的特點(diǎn)，在市場(chǎng)運(yùn)行初期交割倉(cāng)庫(kù)和瀝青廠(chǎng)庫(kù)的選定將以華東為主要交割區(qū)域、兼顧華南和華北地區(qū)。此外，為提升交割資源的優(yōu)質(zhì)化水平，交割瀝青采用注冊(cè)商品管理制度，根據(jù)國(guó)內(nèi)外石油瀝青生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品質(zhì)量及客戶(hù)使用情況，選擇包括昆侖、中海油36-1等作為首批石油瀝青注冊(cè)商品。

為了滿(mǎn)足市場(chǎng)和行業(yè)需求，石油瀝青期貨在合約設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、交割制度等方面都較現(xiàn)有品種有了諸多創(chuàng)新。上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這在客觀(guān)上需要投資者充分了解石油瀝青行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)，熟悉石油瀝青期貨各項(xiàng)合約規(guī)則，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

對(duì)于上市在即的石油瀝青期貨，有業(yè)內(nèi)人士表示，這將有望為石油瀝青行業(yè)提供一個(gè)更清晰的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，使價(jià)格更加公開(kāi)透明，通過(guò)期貨市場(chǎng)綜合反映瀝青及原油市場(chǎng)情況變化，為瀝青生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)企業(yè)提供一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，同時(shí)也為瀝青價(jià)格的追蹤與深入研究提供依據(jù)。另一方面，瀝青期貨在交易、結(jié)算、交割、風(fēng)控及規(guī)則設(shè)計(jì)方面與原油期貨具有相似之處，瀝青期貨的上市也將對(duì)日后的原油期貨上市起到先導(dǎo)作用，為國(guó)內(nèi)石油價(jià)格市場(chǎng)化推進(jìn)和我國(guó)能源期貨市場(chǎng)石油序列期貨品種的推出積累經(jīng)驗(yàn)。