央行公開市場周二（9月17日）開展80億元7天期逆回購操作，公開市場再現(xiàn)資金凈回籠80億元，已連續(xù)三周凈回籠。27日當周公開市場到期央票50億元，逆回購到期180億元，將自然形成凈回籠130億元，若無央行擴大逆回購量，季末前市場資金壓力將有所加大。

從近期的短期貨幣市場利率走勢來看，自12日開始各短期利率品種均出現(xiàn)持續(xù)小幅回升趨勢；18日時候票據(jù)市場交易低迷轉(zhuǎn)貼買入報價加權(quán)平均利率反彈16個基點。22日銀行間市場回購定盤利率全線走高，7天期品種漲幅最大，漲29個基點。我們基于季節(jié)性因素考慮，不排除月末前市場流動性仍有可能吃緊，但基于經(jīng)濟基本面企穩(wěn)、外匯占款（8月可能增加270億元人民幣，此前6、7月曾連續(xù)為負值）回升趨勢等判斷，對現(xiàn)券市場中未來一段時間走勢偏樂觀，尤其考慮到FED暫未縮減QE的傳導(dǎo)效應(yīng)。

此前彌漫債市的悲觀情緒正在逐漸修復(fù)，而且月底前國債發(fā)行頻率放緩，一級市場供給壓力減小，銀行間資金面尚可等因素對國開行新債發(fā)行助力。另外需要注意隨著收益率在高位震蕩，中長期利率債已呈現(xiàn)出購入機會，部分機構(gòu)配置需求逐步釋放將壓低收益率。

TF1312理論價格區(qū)間：94.535-94.871（當CTD變化在3個bp之內(nèi)時）

技術(shù)分析：主力合約TF1312窄幅震蕩未改反彈趨勢，短線（30分鐘均線）在94.150處或存支撐。

建議：投資者多單介入。