PVC期貨上市初期，在原油走高和VCM進(jìn)口大幅上揚(yáng)的帶動下，生產(chǎn)廠商和貿(mào)易商保持樂觀心態(tài)，惜售情緒強(qiáng)烈，PVC價(jià)格一路走高，主力909合約曾一度漲至7160元/噸?，F(xiàn)貨在期貨的帶動下，5型普通電石料報(bào)價(jià)也一度漲至6600元/噸甚至更高，然而由于下游企業(yè)對高價(jià)的抵觸心理，PVC企業(yè)訂單減少，市場陷入有價(jià)無市的局面，支撐市場的生產(chǎn)商和貿(mào)易商的良好心態(tài)也轉(zhuǎn)向恐慌，市場走高行情出現(xiàn)不到１０日后，PVC價(jià)格走低，開始維持振蕩格局。而乙烯法PVC貨源在原油和VCM單體價(jià)格持續(xù)走高的支撐下，在6月份維持高價(jià)位，部分高檔貨源市場報(bào)價(jià)逼近7000元/噸。6月份已經(jīng)過去，PVC廠商和貿(mào)易商更加關(guān)注7月份市場走勢會如何表現(xiàn)。下面我們對7月份市場影響因素進(jìn)行簡要分析：

PVC成本計(jì)算

１．液氯市場概況

目前山東、江蘇和華南地區(qū)的液氯市場行情低迷，液氯低端出廠報(bào)價(jià)在700—800元/噸，高端出廠報(bào)價(jià)在900—1000元/噸，實(shí)際成交可商談。整體來看，下游需求有限，價(jià)格拉漲難度較大，出貨存在壓力，廠家對后市仍不樂觀。但目前液氯價(jià)格已處在成本線之下，廠家虧損嚴(yán)重，后期繼續(xù)大幅下滑的可能性不大，短期以振蕩盤整為主。

２．電石市場分析

截至目前，各地電石接收價(jià)格為：山東地區(qū)一級品接收價(jià)3070—3150元/噸；河北保定地區(qū)285-295L/KG為3050元/噸，滄州地區(qū)295L/KG為3050元/噸，唐山305L/KG為3100元/噸；天津地區(qū)305L/KG為3100元/噸；山西地區(qū)一級品2900元/噸；河南地區(qū)一級品散裝價(jià)為2950—3050元/噸；四川地區(qū)外調(diào)電石3050—3100元/噸；江浙地區(qū)3050—3150元/噸，低端價(jià)格貨源較少；東北地區(qū)一級品3050元/噸。總體來說，全國的電石均價(jià)在3000元/噸左右。

因缺乏消費(fèi)等直接因素的刺激，電石價(jià)格目前已在低位徘徊，基本沒有下行的空間，后市電石市場大局盤整的態(tài)勢仍將持續(xù)，電石廠家仍多承受巨大壓力，等待市場好轉(zhuǎn)。

３．電石法PVC的成本

PVC成本=（電石成本+氯氣成本）/0.8+管理費(fèi)用

=（1.5×電石價(jià)格+0.76×氯氣價(jià)格）/0.8+管理費(fèi)用

=（1.5×3000元/噸+0.76×600元/噸）/0.8+200元/噸

=6300元/噸

從PVC成本的計(jì)算公式看，目前按照液氯和電石的市場狀況看，PVC每噸的成本在6300元左右，這與我們在現(xiàn)貨企業(yè)了解到的PVC生產(chǎn)成本大體一致。從目前電石和氯氣市場的現(xiàn)狀看，液氯價(jià)格已處在成本線之下，后期繼續(xù)大幅下滑的可能性不大；而電石近期價(jià)格也徘徊在低位，廠家苦苦支撐，抵觸降價(jià)，因此后期電石下行空間也很有限。在上游產(chǎn)品液氯和電石幾無下調(diào)空間的情況下，PVC目前的成本也幾乎沒有縮小的空間，因此后期PVC價(jià)格將在電石法PVC的成本線6300元/噸受到支撐。

PVC現(xiàn)貨市場概況

目前華東地區(qū)PVC市場報(bào)價(jià)重心繼續(xù)上移，多數(shù)商家表示PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)走高，商家接貨成本增加，因此漲價(jià)意向較為濃厚。當(dāng)前部分商家或封盤觀望或高價(jià)堅(jiān)持，前期低端價(jià)格基本消失。目前5型普通電石料，很少有低于6500元/噸以下的送到價(jià)格，而更高報(bào)價(jià)也基本是有價(jià)無市，市場進(jìn)入高位僵持階段。

華南地區(qū)PVC市場維持穩(wěn)定，上周末漲價(jià)后，下游跟進(jìn)不足，普通5型料主流報(bào)價(jià)在6400—6450元/噸自提，更高價(jià)格也有出現(xiàn)，但無成交支撐，乙烯價(jià)格穩(wěn)定在6500—6800元/噸。低成本貨源不多，上游廠家開始上調(diào)價(jià)格，商家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。

近幾日，在生產(chǎn)企業(yè)和中間商的共同拉動下，PVC現(xiàn)貨市場終于觸底反彈。一時(shí)間，成本推動PVC生產(chǎn)企業(yè)開始拉漲出廠報(bào)價(jià)，中間商惜售心理加重，報(bào)價(jià)試探性上調(diào)，而部分下游制品企業(yè)在買漲不買跌的心態(tài)作用下，尋價(jià)拿貨現(xiàn)象開始增多，市場有所轉(zhuǎn)暖。雖詢價(jià)有所好轉(zhuǎn)，但7月份是高溫季節(jié)，下游企業(yè)開工受限，開工率處于低水平，需求量難有明顯好轉(zhuǎn)。在缺乏需求支撐的情況下，PVC出現(xiàn)漲勢多依賴于上游的推動及市場的炒作，價(jià)格小幅上調(diào)現(xiàn)象仍會出現(xiàn)，但幅度僅限30—50元/噸，難有大的調(diào)整。一旦調(diào)整幅度過大，下游企業(yè)的抵觸情緒隨時(shí)都會出現(xiàn)。且目前隨著原油和進(jìn)口單體價(jià)格的走高，進(jìn)口料成本優(yōu)勢已去，進(jìn)口量也將逐步減少，7月份進(jìn)口PVC對國內(nèi)市場沖擊將十分有限。因此，在需求無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)的情況下，市場很難真正向好。

從宏觀面看，雖然近期多方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，但全球需求仍未走出低谷，國內(nèi)PVC的出口情況持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇有待時(shí)日。展望7月份的走勢，在成本的支撐下，PVC下行空間有限。國際原油仍有振蕩走高的可能，成本堅(jiān)挺、社會供應(yīng)量放緩、需求繼續(xù)疲軟，導(dǎo)致ＰＶＣ市場7月初仍將延續(xù)低迷走勢。國內(nèi)PVC部分企業(yè)會在7月份高位時(shí)節(jié)選擇檢修，因此，PVC走勢或有小幅反彈走高的可能，但在需求沒有實(shí)質(zhì)性恢復(fù)之前，幅度難有較大突破。若無其他市場突發(fā)因素，7月份PVC市場較6月份不會有太大的變化，仍將維持低位盤整僵持狀態(tài)。