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國債期貨日內逢高沽空：安信期貨9月18日早報

行情回顧

國債期貨TF1312合約大幅走高，報收94.234，上漲0.40%。TF1312合約日成交22275手，較前期大幅放大。截至收盤，單邊持倉5022手，增加1833手，前二十凈空-129手，與前一交易日減少140手。三個合約總持倉5286手，增加1835手。

現貨市場

上一交易日，福娃債招標，由于主承銷商爭二季度承銷量排名、部分交易戶博取節(jié)后短期交易機會，機構投標熱情高漲，4期國開債中標利率均低于二級成交利率5bp左右，隨后帶動利率債二級市場持續(xù)下行。銀行間國債到期收益率小幅下行，3Y下跌2.83 bps，5Y下跌2.82 bps,7Y下跌5.83 bps。

利率債成交利率小幅走低。TF1312目前有流動性的最便宜可交割券130015在4.08、4.06、4.055連續(xù)成交數筆，較周一下行1-3bp。TF1312其他近似期限可交割債券成交不甚活躍，報價寥寥。

貨幣市場：利率多數走高。銀行間同業(yè)拆借市場隔夜品種加權平均利率為3.5110%，上漲49bps；7天期品種為3.6610%，上漲16bps；14天期品種為3.7339%，上漲10bps。

公開市場操作：央行公開市場周二（9月17日）開展80億元7天期逆回購操作，由于面臨中秋節(jié)的到來，本周僅三個交易日，加上央行17日未進行其他操作詢量，本周公開市場將凈回籠80億元，將為連續(xù)三周凈回籠。

操作建議

期貨市場大幅反彈，對現貨市場帶動有限，盤面成交量少，較易受到沖擊為主要原因。現貨市場配置需求確有逐步回暖之意，從近期金融債的發(fā)行認購情況看，長端利率品種需求有所啟動。但現貨價格波動相對平緩，收益率小幅下行。臨近假日，資金利率大幅走高。

期貨市場，凈空大幅減少，多空分歧仍大，永安加持1127手多單，國泰君安仍增加空單1080手。當前反彈仍理解為盤面資金因素，今日操作上，以日內逢高沽空為主。臨近假日，輕倉操作為主。

責任編輯：李婷

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