期貨中國25、您的交易模式的“收益風險比”大約是多少？您如何理解收益和風險的關系？

鄭彬：3:1左右。每個人都希望收益越高越好，風險越低越好，但實際上這是不可能實現(xiàn)的，但一個好的交易邏輯可以讓收益風險比呈現(xiàn)合理的一面，就單個策略而言，過高的收益風險比未必是一件好事，剛者易折。

期貨中國26、您追求“持續(xù)穩(wěn)定的盈利”，認可“復利創(chuàng)造奇跡”，就您看來，交易者必須具備哪些能力和素質，才可能實現(xiàn)持續(xù)盈利？

鄭彬：交易市場就好比一個森林，要做到數(shù)年持續(xù)盈利的模式有很多種，模式是多元化的，老虎有老虎的生存模式和相應的需要具備的能力和素質，鱷魚有鱷魚的生存模式和相應的需要具備的能力和素質，狼有狼的生存模式和相應的能力和素質，甚至青蛙有青蛙的生存之道。如果非要說共性，我想勤奮、思考，具備一定的學習能力和總結能力，外加一點運氣是必須要的，只有這樣才能在理性世界和情感世界雜揉的線團里找到屬于自己的線頭。

期貨中國27、另外，您看待復利的威力？

鄭彬：老實人做老實事，普通人做普通事，平凡中見不平凡。我認為期貨市場不能理解為暴利市場，只能通過復利提高資金的增長速度。發(fā)揮收益增長的威力，要靠時間的積累，而且唯一能做的就是依靠時間。

期貨中國28、您又如何看待那些在期貨市場短期獲得超高收益，創(chuàng)造了財富傳奇的大戶或高手？

鄭彬：時間是檢驗正確投資理念的最好工具。潮水退去才會知道誰在裸泳。在期貨市場賺到錢和有賺錢能力不能劃等號。如果能完身而退，那都是具有超高智慧和福報的人。

期貨中國29、就您看來，您的交易模式的最大資金容量大約是多少？運作大資金和運作小資金最大的差別是什么？

鄭彬：沒有具體精算過，對一個心理穩(wěn)定的交易員來講，只要不產(chǎn)生沖擊成本，大資金和小資金沒什么區(qū)別，像我這類交易員關注的是比例的變化而不是資金的多少。

期貨中國30、對單個操盤手來說，面對不同風險承受力的資金，應該如何區(qū)別對待？

鄭彬：只做自己適合的和匹配的資金，對有責任的交易員來講，如果資金的風險承受度不同，很難做到區(qū)別對待，能做的就是根據(jù)風險承受的度來調整倉位的比例。當然從化解交易風險角度而非化解資金風險來講，不同的資金區(qū)別對待是一個化解交易員風險的比較好的方案，因為東邊不亮西邊亮。

期貨中國31、對一個交易團隊來說（擁有多個操盤手、多個策略），面對不同風險承受力的資金，應該如何區(qū)別對待？

鄭彬：只做團隊適合的和匹配的資金，對有責任的交易團隊來講，拿出來的產(chǎn)品都是團隊認為最好的產(chǎn)品，而最好的產(chǎn)品只可能有一個，如果資金的風險承受度不同，很難做到區(qū)別對待，能做的就是根據(jù)風險承受的度來調整倉位的比例。比如如果這個最好的產(chǎn)品做出來的曲線近乎斜線上升且隱含的風險合理，其他的產(chǎn)品都會有一定的回撤，如果風險的承受度不同，那么調整倉位的比例讓斜率發(fā)生變化就是了，又何必換產(chǎn)品區(qū)別對待用回撤更大的產(chǎn)品呢？當然從化解團隊風險角度而非化解資金風險來講，不同的資金區(qū)別對待是一個化解團隊風險的比較好的方案，因為東邊不亮西邊亮。

期貨中國32、您是一個投資團隊的負責人，請問您的團隊定位是怎樣的？您的團隊擁有多個操盤手，就您看來多個操盤手合作運作的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些方面？

鄭彬：我們是MOM模式真正的實踐者，我們通過規(guī)則、約定、股權分享等方式，真正去實踐多個操盤手的組合運作。多種風格的交易組合，會讓資金曲線更健康，更穩(wěn)定也更具可復制性，我們在實踐中已經(jīng)感受到MOM的優(yōu)勢和力量。

我們的特點可以用三句話簡明概況：1、多個盤手組合，每個盤手都有多年穩(wěn)定盈利的業(yè)績。2、每個盤手的風格鮮明、特點不同、互補對沖。3、我們是MOM模式的實踐者和受益者。

期貨中國33、作為多盤手組合運作的團隊，您有沒有培養(yǎng)學生或吸引外部操盤力量的打算或計劃？

鄭彬：當然有，不過這樣的事情是要看緣分的，最重要的是理念是否一致，特質是否符合。我們非常愿意吸納外部的優(yōu)秀操盤手，如果是新人的話，只要理念和特質相符，我們也愿意去培養(yǎng)。

期貨中國35、期貨市場已經(jīng)進入資產(chǎn)管理時代，在新的時代，市場參與者的組成結構、市場的盈虧格局會發(fā)生哪些變化？

鄭彬：機構博弈慢慢成為主流，參與者專業(yè)度會越來越高，市場也會越來越成熟，賺錢會變得越來越困難。市場的運行，從a點到b點的路徑會變得越來越復雜。

期貨中國36、具備哪些資源、素質和能力的投資機構或個人投資者，能夠在期貨資產(chǎn)管理時代勝出？

鄭彬：國外的現(xiàn)狀具有一定的參照價值，比如平臺資源，擁有強大的輔助團隊和眾多交易人才，這些都是投資機構要更具有競爭優(yōu)勢的重要要素。

期貨中國37、您喜歡旅游、喜歡戶外徒步，請問您的這一愛好能給您的身體和心靈帶來哪些方面的考驗和感受？

鄭彬：主要是生活方式的不同帶來的心理模式會不同，這樣的生活方式自己覺得和交易還是比較匹配的。

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沈良訪談整理

2013-9-13

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)

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