【行情評(píng)述】

今日SHIBOR漲跌互現(xiàn)，其中1W和2W期限下行10-26BP至3.47%和3.59%的水平；1M期限上行17BP至5.67%的水平。

股票市場(chǎng)方面，今日滬、深兩市均小幅下跌。上證綜指下跌0.22%至 2231.40點(diǎn)，深證成指下跌0.33%至8659.00點(diǎn)。

債券市場(chǎng)方面，今日利率產(chǎn)品短端以下行為主，國(guó)債尤為明顯，中長(zhǎng)端則繼續(xù)上行；信用產(chǎn)品收益率則整體上行。

利率債方面，國(guó)債收益率曲線9、10年期下行1-2BP至4.1198%和4.1201%的水平。今日農(nóng)發(fā)行7年期招標(biāo)利率為4.86%，日終該期限曲線收益率與其一致。

信用債方面，曲線收益率整體上行，個(gè)別期限上行幅度達(dá)5BP。受13中石油MTN1、13三峽MTN2和12中石油01券的報(bào)價(jià)和成交帶動(dòng)，中短期票據(jù)超AAA曲線4、5年期限上行5BP至5.13%和5.16%的水平。中低信用等級(jí)方面，除中短期票據(jù)AA曲線短端受多筆成交帶，動(dòng)收益率下行，其余曲線收益率均整體上行。

今日債券市場(chǎng)指數(shù)小幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）下跌0.0518%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）下跌0.0157%。全市場(chǎng)平均到期收益率為4.8749%，平均市值法到期收益率為4.8452%，平均市值法久期為4.0772。

周一（9月16日），國(guó)債期貨開(kāi)盤(pán)走勢(shì)不一，盤(pán)中走高維持窄幅震蕩，交投冷清。當(dāng)日三份合約全線上漲，三份合約累計(jì)成交3979手，較前一日萎縮逾四成。

主力合約TF1312收?qǐng)?bào)93.854元，漲0.09%，成交3850手，日增倉(cāng)189手；TF1403合約報(bào)93.966元，漲0.09%，成交91手；TF1406合約報(bào)94.052元，漲0.09%，成交38手。主力合約最便宜交割券為13附息國(guó)債15，基差為-0.2142。

【后市展望及操作策略】

周一（9月16日）國(guó)債期貨合約高開(kāi)低走，窄幅震蕩。主力合約TF1312收?qǐng)?bào)93.854元，漲0.09%，基差為-0.2142，理論基差為-0.0612。

操作上，根據(jù)CTD券130015計(jì)算得出的TF1312理論價(jià)格為93.711元，TF1403理論價(jià)格為93.852元，TF1406理論價(jià)格為93.994元，根據(jù)CTD券變化5個(gè)BP得出的TF1312合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.432-93.993；TF1403合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.571-94.137；TF1406合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.709-94.282。市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該在理論價(jià)格波動(dòng)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，短期內(nèi)應(yīng)該是震蕩走勢(shì)，長(zhǎng)期看空，建議謹(jǐn)慎做多，逢高做空。

【宏觀消息】

1、資金面

本周個(gè)（9月16日）銀行間隔夜回購(gòu)利率3.0190%，較上一個(gè)交易日上漲4個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.4986%，較上一個(gè)交易日下跌9個(gè)基點(diǎn)，14天加權(quán)平均利率3.6342%，較上一個(gè)交易日下跌26個(gè)BP，1個(gè)月回購(gòu)利率出現(xiàn)13個(gè) BP的小幅上漲，加權(quán)均價(jià)5.9322%；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.0319%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.5953%，較上一個(gè)交易日下跌10個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率3.0080%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌10個(gè)基點(diǎn)，加權(quán)均價(jià)3.4690%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌26個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.5920%，一個(gè)月SHIBOR上漲19個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5. 6700%。

2、市場(chǎng)新聞

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行9月16日下午招標(biāo)的7年期金融債中標(biāo)利率為4.86%，略高于二級(jí)市場(chǎng)水平，且在多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期區(qū)間的低端，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)端利率品種仍有一定配置需求。全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為2.45倍，邊際倍數(shù)1.45。