去年炒作干旱，機(jī)構(gòu)大幅調(diào)降美豆產(chǎn)量，但最終產(chǎn)量并沒有先前預(yù)估那么低。有了去年的經(jīng)驗，今年，投資者對干旱炒作表現(xiàn)得相對理性。在大豆收割期到來之前，豆粕可能在目前的價位盤整。

機(jī)構(gòu)調(diào)降美豆產(chǎn)量和庫存

在9月份美農(nóng)報告中，美豆產(chǎn)量被大幅下調(diào)1.06億蒲式耳，至31.49億蒲式耳，單產(chǎn)預(yù)估為41.2蒲式耳/英畝，較8月份的預(yù)估值下調(diào)1.4蒲式耳/英畝，遠(yuǎn)低于報告公布前的市場預(yù)估。同時，美豆期末庫存下調(diào)0.7億蒲式耳，至1.50億蒲式耳。另外，私營分析機(jī)構(gòu)Informa發(fā)布的最新報告顯示，2013/2014年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計為2.853億噸，此前的預(yù)測為2.881億噸。同時，預(yù)計美國大豆產(chǎn)量為8740萬噸，之前的預(yù)測為8890萬噸。

以上數(shù)據(jù)的利好，為前期瘋狂上漲的豆粕注入新的動力。上周五，連豆粕主力1401合約單日上漲2.42%。對此，冠通期貨豆類分析師高巖介紹，在供需環(huán)境不變的情況下，豆粕理論上將維持在3600元/噸以上。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份我國進(jìn)口大豆637萬噸，比7月份的720萬噸減少11.5%。在Informa的一項報告中，國內(nèi)大豆產(chǎn)量被小幅調(diào)降30萬噸，依然維持在1300萬噸左右，而進(jìn)口量被上調(diào)了50萬噸?！斑@說明國內(nèi)有一定需求，整體數(shù)據(jù)利多于豆類價格。”國海良時豆類分析師蔣偉良稱。

飼料需求旺盛

近年來，國內(nèi)外廣泛認(rèn)為我國肉類需求將持續(xù)增加，所以國內(nèi)部分飼養(yǎng)企業(yè)開始規(guī)模擴(kuò)張，國外一些大型機(jī)構(gòu)，也表示要進(jìn)軍國內(nèi)市場。高巖認(rèn)為，未來飼料需求更加旺盛，油廠挺粕政策不變，豆粕維持高位。

自5月份我國生豬價格進(jìn)入季節(jié)性上漲通道以來，全國主產(chǎn)區(qū)豬價已由12.2元/千克上漲至15.8元/千克，漲幅達(dá)30%。另外，生豬飼養(yǎng)盈利由前期每天虧損150元到目前頭均盈利200元，飼養(yǎng)行業(yè)全面復(fù)蘇。蔣偉良說，這會刺激飼養(yǎng)企業(yè)補(bǔ)欄積極性，間接提振飼料需求。據(jù)測算，2013年三季度，全國生豬出欄量達(dá)到1.71億頭，同比下滑0.2%；仔豬補(bǔ)欄量同比增長6.2%；工業(yè)飼料需求繼續(xù)放量，同比增幅達(dá)到 7.6%。

“各項數(shù)據(jù)表明，豆粕需求形勢良好。伴隨著生豬飼養(yǎng)的復(fù)蘇，豆粕將繼續(xù)受到支撐?！笔Y偉良說。高巖則提醒，現(xiàn)階段供需形勢不會改變，接下來豆粕價格會不會出現(xiàn)大幅波動，需要關(guān)注9月份北半球大豆收割以及南半球播種期的天氣狀況。