國債期貨可逢高做空：東吳期貨9月9日早報

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2013-09-09 09:06:45 來源：東吳期貨

政策面：產(chǎn)能過剩、外需、投資和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊不斷紛擾經(jīng)濟走勢，短期內(nèi)經(jīng)濟逐步趨穩(wěn)情況下，積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策仍是主要基調(diào)，未來幾個月宏觀政策變化調(diào)整可能性較低。 基本面：月初公布的制造業(yè)PMI全面回升，周末外貿(mào)數(shù)據(jù)偏好，8月貿(mào)易順差擴大8.3%，出口增長7.2%，可看到宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐漸向好，即將公布的通脹數(shù)據(jù)及其它重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)計中性偏好可能性較大，經(jīng)濟企穩(wěn)情況有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。 資金面：央行公開市場連續(xù)數(shù)周凈投放后變?yōu)橘Y金凈回籠，央行通過持續(xù)“鎖長放短”操作穩(wěn)定近期市場對資金流動預(yù)期，同時續(xù)做央票鎖定長期資金將進一步糾正銀行體系內(nèi)部流動性期限錯配問題。 中國銀行間市場月初資金較寬裕，短期市場流動性寬松，基準七天質(zhì)押式回購加權(quán)利率大幅下行。不過，中旬開始資金面將受到雙節(jié)和季末因素的雙重擾動，機構(gòu)對資金提前備付需求將會影響債券價格存在下跌壓力。 供求：央行貨幣政策偏緊和配置需求弱于供給是驅(qū)動8月份利率產(chǎn)品熊市，尤其中長期利率品種收益率上揚的主要因素，然而參考基本面及資金面因素來看，目前局面在9月份難言好轉(zhuǎn)，但不排除部分機構(gòu)在中長期收益率偏高情況下入場布局配置部分券種的可能性。 TF1312理論價格區(qū)間：93.9-94.6（核心區(qū)間：94.15-94.45） 技術(shù)分析：主力合約上市受基準定價略低及投機盤較多影響，震蕩走高后下行破基準價。日內(nèi)短線94.250附近壓力較明顯，盤中上破94.250可入場做空。 建議：投資者可逐步入場逢高賣出TF1312合約。 責任編輯：李婷

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