一、行情回顧

上周五是中金所5年期國(guó)債期貨合約上市的第一天，整體上看價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)期貨的估價(jià)比較合理，流動(dòng)性尚可。從行情上看，今天5年期國(guó)債期貨合約早盤(pán)小幅高開(kāi)后快速拉升，而后震蕩下行，收盤(pán)基本收平。主力合約TF1312開(kāi)盤(pán)94.220，最高94.540，最低94.140，收盤(pán)于97.170，上漲0.002點(diǎn)，漲幅為0%，成交量為34248手，持倉(cāng)量為2625手。TF1403、TF1406合約分別上漲0.100和0.126點(diǎn)，漲幅分別為0.11%和0.13%。三張合約總成較量為36635手，持倉(cāng)量為2959手。

二、資金面

上海銀行間同業(yè)拆借（SHIBOR）SHIBOR今日2W及以下期限小幅反彈，長(zhǎng)期限仍以下行為主。隔夜利率反彈6.00 BP至2.9500 %，1W利率上行1.30 BP至3.4690 %，2W利率上行1.10 BP至3.7160 %。；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率走勢(shì)基本一致，1天利率上行6.35 BP至2.9562 %，14天利率上行2.83 BP至3.7228 %，1M利率下行14.05BP至4.8204 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)

上周五，債券市場(chǎng)利率產(chǎn)品小幅下行。中債指數(shù)小幅上行，固定利率國(guó)債指數(shù)上漲0.05 BP至143.45 ，中債總指數(shù)上漲0.03 BP至143.05 。

四、債市要聞

1、中證估值計(jì)算05國(guó)債12、10國(guó)債34和13國(guó)債15隱含回購(gòu)利率最大

2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于今日公布8月份的CPI數(shù)據(jù)。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)8月CPI漲幅可能小幅降至2.6%， PPI同比增速均值為-1.8%

3、周日， 海關(guān)總署發(fā)布外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，8月份，我國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)7.1%

五、結(jié)論及投資建議

基本面來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁提升外部需求，我國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，對(duì)債市造成壓力；美國(guó)私營(yíng)、非農(nóng)部門(mén)新增就業(yè)遜于預(yù)期，美國(guó)放緩QE進(jìn)程、敘利亞政策不明朗形勢(shì)延續(xù)。短期來(lái)看，央行“鎖長(zhǎng)放短”穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性，資金面維持緊平衡狀態(tài)，月初資金成本對(duì)上月末略微向下調(diào)整，短期利率和現(xiàn)券收益率將以小幅波動(dòng)為主。預(yù)期國(guó)債期貨價(jià)格將隨現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整，短期內(nèi)趨勢(shì)性行情不大，投資者宜謹(jǐn)慎做空，控制風(fēng)險(xiǎn)，TF1312合約空單繼續(xù)持有，在94.5位置止損。