行情回顧

今日國(guó)債期貨上市，昨日仿真交易暫停。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

利率產(chǎn)品，一級(jí)市場(chǎng)仍然悲觀。財(cái)政部9月4日完成招標(biāo)的3年期續(xù)發(fā)固息國(guó)債中標(biāo)利率為3.92%，高于二級(jí)市場(chǎng)5個(gè)基點(diǎn)，亦高于此前市場(chǎng)預(yù)期，再創(chuàng)今年3年期國(guó)債招標(biāo)利率新高。受此影響，銀行間債市現(xiàn)券中長(zhǎng)端收益率繼續(xù)小升。中長(zhǎng)期限利率債走勢(shì)難脫疲弱，短端則交投清淡。昨日，銀行間市場(chǎng)固定利率國(guó)債收益率中，3年期國(guó)債收益率上行3個(gè)bp，5年期國(guó)債收益率下跌1.76個(gè)bp，7年期下跌0.96個(gè)bp 。

銀行間利率債成交概況:國(guó)債方面，交投仍不活躍，主要成交為2013年發(fā)行的新券， 6.85年期130015成交16億元，報(bào)收3.995%，凈價(jià)96.8419，上漲21%；金融債方面，5.96年090209成交量最大，成交16.4億元，報(bào)收4.05%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作: 中國(guó)人民銀行昨日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元14天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率仍然維持在4.1%。本周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠370億元。這是6月份以來(lái),公開(kāi)市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)單周資金凈回籠。

資金利率: 銀行間質(zhì)押式回購(gòu)方面，隔夜品種加權(quán)平均利率為2.8927 %，較上一交易日下跌11.09個(gè)BP；7天期品種加權(quán)平均利率為3.4682%，較上一交易日下跌1.98個(gè)BP。

操作建議

利率產(chǎn)品一級(jí)市場(chǎng)悲觀，二級(jí)市場(chǎng)中長(zhǎng)期限利率債走勢(shì)難脫疲弱，短端則交投清淡。但市場(chǎng)過(guò)度悲觀情緒釋放后，收益率高位將引發(fā)部分配置盤(pán)交易，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)將阻礙收益率持續(xù)上行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)債收益率很可能維持高位震蕩走勢(shì)，國(guó)債價(jià)格則維持低位震蕩。

國(guó)債期貨操作上，調(diào)整尚未結(jié)束，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨上市初期走勢(shì)偏空，建議以日內(nèi)逢高沽空為主。預(yù)計(jì)國(guó)債期貨TF1312合約首日開(kāi)盤(pán)價(jià)位很可能在94.120-94.180元之間，投資者可以此作為開(kāi)盤(pán)建倉(cāng)的參考價(jià)位。