行情回顧

今日國債期貨上市，昨日仿真交易暫停。

現(xiàn)貨市場

利率產(chǎn)品，一級市場仍然悲觀。財政部9月4日完成招標(biāo)的3年期續(xù)發(fā)固息國債中標(biāo)利率為3.92%，高于二級市場5個基點，亦高于此前市場預(yù)期，再創(chuàng)今年3年期國債招標(biāo)利率新高。受此影響，銀行間債市現(xiàn)券中長端收益率繼續(xù)小升。中長期限利率債走勢難脫疲弱，短端則交投清淡。昨日，銀行間市場固定利率國債收益率中，3年期國債收益率上行3個bp，5年期國債收益率下跌1.76個bp，7年期下跌0.96個bp 。

銀行間利率債成交概況:國債方面，交投仍不活躍，主要成交為2013年發(fā)行的新券， 6.85年期130015成交16億元，報收3.995%，凈價96.8419，上漲21%；金融債方面，5.96年090209成交量最大，成交16.4億元，報收4.05%。

公開市場操作: 中國人民銀行昨日以利率招標(biāo)方式開展了100億元14天期逆回購操作,中標(biāo)利率仍然維持在4.1%。本周實現(xiàn)資金凈回籠370億元。這是6月份以來,公開市場首次實現(xiàn)單周資金凈回籠。

資金利率: 銀行間質(zhì)押式回購方面，隔夜品種加權(quán)平均利率為2.8927 %，較上一交易日下跌11.09個BP；7天期品種加權(quán)平均利率為3.4682%，較上一交易日下跌1.98個BP。

操作建議

利率產(chǎn)品一級市場悲觀，二級市場中長期限利率債走勢難脫疲弱，短端則交投清淡。但市場過度悲觀情緒釋放后，收益率高位將引發(fā)部分配置盤交易，在未來的一段時間內(nèi)將阻礙收益率持續(xù)上行，預(yù)計短期內(nèi)國債收益率很可能維持高位震蕩走勢，國債價格則維持低位震蕩。

國債期貨操作上，調(diào)整尚未結(jié)束，預(yù)計國債期貨上市初期走勢偏空，建議以日內(nèi)逢高沽空為主。預(yù)計國債期貨TF1312合約首日開盤價位很可能在94.120-94.180元之間，投資者可以此作為開盤建倉的參考價位。