1．行情回顧

昨日兩市大幅低開，由于外圍市場暴跌引發(fā)市場盤中大幅探底，但由于市場熱點(diǎn)承接有力，股指回升明顯，最終股指小幅收跌。股指期貨市場8月28日主力合約IF1309收跌13.4點(diǎn)或0.57%，報(bào)2322.8點(diǎn)。全天成交93.5萬手，持倉8.2萬手。

2．消息面解析

新一輪信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)容試點(diǎn)的大幕即將拉開。28日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。我們認(rèn)為資產(chǎn)證券化擴(kuò)容恰逢其時(shí)。首先，這能夠解決銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的問題。長期以來，國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)長期化、負(fù)債短期化趨勢明顯，信貸期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配十分突出。結(jié)合盤活存量的要求，商業(yè)銀行通過證券化可以把原來流動(dòng)性很低甚至可以說不具備流動(dòng)性的信貸資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成具有高度流動(dòng)性、可以在市場自由交易流通的標(biāo)準(zhǔn)化的證券。其次，還能夠釋放資本，提高銀行資本充足率。銀行把一部分資產(chǎn)證券化并出售后，獲得了現(xiàn)金，減少了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，提高了資本充足率，可以進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

3．技術(shù)面分析

對于2013年的整體走勢，我們認(rèn)為仍然以11%~27%為幅度的區(qū)間震蕩為主，不會出現(xiàn)單邊大牛市或大熊市。預(yù)計(jì)2013年滬指的高點(diǎn)2520這個(gè)位，從1949點(diǎn)起點(diǎn)到2520這個(gè)位約花 15~23 個(gè)交易周。實(shí)際高點(diǎn) 2450 點(diǎn)，共運(yùn)行 11 交易周。隨后應(yīng)有一波約 10%的回調(diào)，運(yùn)行時(shí)間3~6個(gè)交易周。實(shí)際回調(diào)50%之多，亦運(yùn)行11交易周。在見到高點(diǎn)后，接下來滬指會走局部性的下跌，主浪下跌會達(dá) 22%，中間反彈后還會有次浪下跌，也有約10%~15%。滬指在完成主跌浪后，會展開一波反彈行情，從上漲的起點(diǎn)向上數(shù)約 13~18%樣子，總計(jì)反彈的時(shí)間約6~11個(gè)交易周?？傮w認(rèn)為滬指2013年的底部在1800點(diǎn)下方一線。 我們將滬指5月29 日的最高點(diǎn)至6月25 日最低點(diǎn)定義為 A 浪下跌，其次至7月11日的次高點(diǎn)定義為B浪反彈，則隨后的走勢可能就是C浪下跌，我們認(rèn)為C浪走“失敗浪”的可能性比較大。預(yù)計(jì)本周總體以震蕩回落為主，但注意回落到位出現(xiàn)突然的反抽。

4．結(jié)論和操作建議

整體上，股指探底回升強(qiáng)于外圍市場，上海自貿(mào)及黃金等板塊成為市場新的熱點(diǎn)，市場熱點(diǎn)承接有緒，股指內(nèi)在做多動(dòng)能明顯增強(qiáng)。預(yù)計(jì)股指的反抽階段還沒有完成，有望擇機(jī)沖擊前高。IF1309合約支撐位2300點(diǎn)，壓力位2350點(diǎn)，關(guān)注能否突破壓力位。