6月初在資金炒作助推下，PVC期貨創(chuàng)新高7160元/噸，但由于上游企業(yè)保值拋盤介入和中下游企業(yè)普遍開工率不高，采購不積極，近期PVC期貨價格維持在6800―7000盤整。

　　一、上游企業(yè)成本逐漸上升

　　PVC從生產(chǎn)工藝上分為屬于煤炭化工產(chǎn)業(yè)鏈的電石法PVC生產(chǎn)工藝和屬于石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的乙烯法生產(chǎn)工藝，我國國情是富煤貧油，因此我國75％PVC產(chǎn)能是用電石法，但是也有25％的產(chǎn)能是乙烯法。

　　2009年3月6日國家發(fā)布的《關(guān)于清理優(yōu)惠電價有關(guān)問題的通知》要求，凡是以發(fā)、用電企業(yè)雙邊交易等名義，擅自降低發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價或用電企業(yè)銷售電價，對于高耗能企業(yè)實行優(yōu)惠電價措施的，于3月15日之前應(yīng)全面停止執(zhí)行。受此影響，內(nèi)蒙、寧夏部分靠優(yōu)惠電價生存的電石生產(chǎn)企業(yè)成本高企，部分企業(yè)選擇降低開工率或者停車，但大部分企業(yè)生產(chǎn)依然穩(wěn)定，市場暫時不會出現(xiàn)電石供應(yīng)緊缺。但由于供應(yīng)減少，6月底西北地區(qū)和華北地區(qū)電石價格上漲50元/噸。

　　國際原油期貨從4月28日開始，在短短32個交易日內(nèi)上漲46.6%，連續(xù)沖破60美元和70美元關(guān)口。而此時東南亞由于伊朗NPC總產(chǎn)能281.1萬噸/年的三套裂解裝置停車，CFR東南亞乙烯單體價格從6月1日807—809美元/噸漲到6月18日的875—877美元/噸，在東北亞上海石化裂解裝置的開工率也從100%降到80%，臺塑也計劃將其三套裂解裝置的開工率降到90%，CFR東北亞乙烯單體價格從6月1日的801—803美元/噸上漲到6月18日的855—857美元/噸。而與此同時VCM、EDC價格也隨乙烯單體的價格攀升。

　　二、下游制品企業(yè)依舊低迷

　　在我國，35％PVC用于生產(chǎn)軟制品，65％的PVC是用于生產(chǎn)硬制品，在這個比例中有58％是用于生產(chǎn)管材、型材、門窗，而這些產(chǎn)品主要用于房地產(chǎn)行業(yè)。

　　2009年1—5月，全國商品房新開工面積為35600萬平方米，竣工面積為16300萬平方米，同比分別增長-16.3%和22.5%。中國新開工面積不但沒有增長，還出現(xiàn)大幅萎縮。由于銷售不景氣，房地產(chǎn)開發(fā)商資金回籠較慢，影響到新項目的開工，進而影響到PVC制品的銷售，使得PVC行業(yè)出現(xiàn)“旺季不旺”的尷尬情況。

　　全球金融危機使得全球最大的消費國美國居民開始注重儲蓄，6月26日美國商務(wù)部公布，美國5月份個人收入大幅上升，儲蓄率也升至15年來的最高水平。這會嚴(yán)重影響中國企業(yè)的對美出口。雖然進入2009年以來中國政府在4月和6月連續(xù)兩次上調(diào)塑料制品的出口退稅，但是海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示中國塑料制品出口并沒有得到實質(zhì)性改善。

　　下游企業(yè)依舊處于低迷時期，限制了PVC價格上漲空間。

　　綜上所述，包括電石在內(nèi)的PVC上游產(chǎn)品價格大幅上漲，增加了PVC企業(yè)的生產(chǎn)成本，為PVC期價上漲提供了最有力的理由。但是由于現(xiàn)在下游制品企業(yè)銷售持續(xù)低迷，且經(jīng)常出現(xiàn)“有價無市”，這又限制了期價的進一步上漲。所以現(xiàn)在PVC期價上下兩難，在沒有確切能夠打破這種兩難困境的因素出現(xiàn)之前，期價將繼續(xù)維持在6700―7000元/噸之間振蕩。